Amazon fullfører investeringen på 50 milliarder dollar i OpenAI

Investeringen var delt i to:

• Første transje: 15 milliarder dollar. Beløpet skulle investeres i OpenAIs preferanseaksjer i serie C innen 31. mars 2026.
• Andre transje: 35 milliarder dollar. Denne delen var knyttet til bestemte milepæler som ikke er offentliggjort. I amerikanske børsmeldinger er det nøyaktige beløpet oppgitt til 34 999 999 447,98 dollar.

Før avtalen ble inngått, ble det rapportert at vilkårene kunne være knyttet til at OpenAI gikk på børs eller nådde en milepæl innen AGI – kunstig generell intelligens, altså et system som i langt større grad enn dagens modeller kan løse et bredt spekter av oppgaver på menneskelig nivå.

Det spesielle er at Amazon likevel betalte hele beløpet. Ifølge Financial Times skjedde dette selv om OpenAI verken hadde gjennomført en børsnotering eller offentlig kunngjort et AGI-gjennombrudd. Den konkrete definisjonen av milepælene er fortsatt sladdet i dokumentene til amerikanske myndigheter.

OpenAI verdsettes til 852 milliarder dollar

OpenAIs finansieringsrunde vokste senere fra 110 til 122 milliarder dollar. Samtidig steg verdsettelsen til 852 milliarder dollar, noe som gjorde runden til den største private finansieringen i historien.

For Amazon er oppsiden dermed todelt: Selskapet kan tjene på at OpenAIs verdi øker, samtidig som investeringen gir en strategisk posisjon i et av verdens viktigste AI-selskaper.

AWS får en sentral rolle

Pengene kommer sammen med et omfattende kommersielt og teknologisk samarbeid mellom selskapene.

Eksklusiv skyleverandør for Frontier

Amazon Web Services, vanligvis kalt AWS, blir eksklusiv tredjepartsleverandør for distribusjon av OpenAI Frontier. Plattformen er laget for virksomheter som skal bygge, ta i bruk og administrere team av AI-agenter.

OpenAI-modeller på Amazon Bedrock

Amazon og OpenAI skal også utvikle et såkalt «Stateful Runtime Environment» basert på OpenAIs modeller. Løsningen skal gjøres tilgjengelig gjennom Amazon Bedrock, AWS-plattformen der kunder kan bygge og kjøre generative AI-tjenester.

En slik tilstandsmaskin kan blant annet la AI-systemer beholde kontekst, huske tidligere arbeid og jobbe på tvers av verktøy og datakilder.

Mer bruk av Amazons AI-brikker

OpenAI har samtidig forpliktet seg til å kjøpe mer kapasitet basert på Amazons egenutviklede AI-brikker Trainium og Inferentia. OpenAI skal bruke to gigawatt datakapasitet gjennom AWS-infrastruktur.

Det eksisterende flerårige AWS-samarbeidet på 38 milliarder dollar skal dessuten utvides med ytterligere 100 milliarder dollar over åtte år.

Et tydeligere valg for Amazon

Amazon har lenge forsøkt å holde en såkalt flermodellstrategi i Bedrock, med modeller fra blant andre Anthropic, Meta og Mistral. OpenAI-investeringen gjør likevel selskapet langt mer sentralt i AWS-systemet.

Det kan gi Amazon mer AI-trafikk, større etterspørsel etter skytjenester og økt bruk av egne brikker. Samtidig viser avtalen hvor kapitalkrevende AI-kappløpet har blitt. De største skyleverandørene investerer enorme summer i datasentre, energi, brikker og modellutvikling for å sikre seg en posisjon i neste fase av teknologimarkedet.

AWS hadde en ordrereserve på 496 milliarder dollar i kvartalet da investeringen ble fullført. Analytikere beskrev etterspørselen som så sterk at den «synlig løper fra kapasiteten».

Wall Street likte kombinasjonen

Fullføringen av investeringen kom samtidig med Amazons sterke andrekvartalstall. Det ga aksjen et kraftig løft:

• Amazon-aksjen steg 14,53 prosent til 269,73 dollar.
• Analytikere på Wall Street opprettholdt en samlet Strong Buy-anbefaling på AMZN, med 37 kjøpsanbefalinger.
• Flere analytikere hevet kursmålene og trakk frem ny vekst i AWS og bedre marginer.

Canaccord Genuity-analytiker Maria Ripps skrev at «markedet belønner bevis», og viste til at AWS vokser raskere igjen samtidig som marginene øker, etterspørselen overstiger kapasiteten inn i 2027, og bruken av AI-inferens i bedrifter fortsatt er i en tidlig fase.

Reaksjonen var også en tydelig vending fra tidligere i juli. Da falt Amazon-aksjen nesten fem prosent under et bredt teknologisalg, utløst av bekymringer rundt Alphabets AI-investeringer.

Hva skjer videre?

OpenAI sitter nå med betydelig mer kapital til forskning, modellutvikling og utbygging av infrastruktur. For Amazon er strategien mer enn et finansielt veddemål på en fremtidig børsnotering.

Selskapet forsøker samtidig å sikre at en av verdens mest profilerte AI-aktører bygger videre på AWS, bruker Amazons brikker og trekker flere kunder inn i selskapets skyøkosystem.

Det store ubesvarte spørsmålet er derfor ikke bare om OpenAI kan rettferdiggjøre verdsettelsen på 852 milliarder dollar. Det er også hvorfor Amazon valgte å betale den betingede transjen selv om de offentlig kjente utløsende vilkårene – børsnotering eller et kunngjort AGI-gjennombrudd – ikke var oppfylt. De kommende kvartalene kan vise om vilkårene bare er utsatt, eller om de i praksis er satt til side.