Musk kalte WSJ-rapporten «absurd falske nyheter» – men dilemmaet er reelt

Dette hevdet Wall Street Journal

WSJ skrev at Tesla vurderte en utskilling av Kina-virksomheten for å rydde vei for en mulig sammenslåing med SpaceX . Rapporten viste blant annet til at:

• enkelte Tesla-ledere skal ha fått beskjed om å forberede seg på en slik prosess
• Teslas rådgivere skal ha diskutert en utskillelse, et salg eller en avvikling av virksomheten i Kina
• Musk skal ha utformet Kina-virksomheten slik at den kunne skilles relativt enkelt fra den amerikanske delen, blant annet på grunn av geopolitiske spenninger
• en mulig fusjon med SpaceX kunne skape regulatoriske og sikkerhetspolitiske problemer fordi SpaceX har tette bånd til amerikansk forsvar og nasjonal sikkerhet

Det er uklart hvor langt eventuelle interne vurderinger skal ha kommet. WSJ skrev også at planene kunne endres, og Musk avviser altså at spørsmålet noen gang har vært diskutert.

Hvorfor Shanghai-fabrikken betyr så mye for Tesla

Uansett hva som ligger bak rapporten, er Teslas virksomhet i Kina svært vanskelig å se bort fra. Gigafactory Shanghai er en av selskapets viktigste produksjons- og eksportbaser globalt.

• Fabrikken har en årlig produksjonskapasitet på over 950 000 biler .
• I 2025 sto Shanghai-anlegget for rundt 851 000 av Teslas 1,63 millioner globale leveranser, tilsvarende omtrent 52 prosent .
• Over 95 prosent av komponentene til bilene som produseres i Kina, kommer fra lokale leverandører i et tett industrinettverk i Yangtze-elvens deltaområde .
• I desember 2025 produserte fabrikken sitt bil nummer fire millioner, litt over seks år etter åpningen .
• Shanghai fungerer også som et viktig eksportknutepunkt for biler til Europa, Asia-Stillehavsregionen og andre markeder .

Å skille ut Kina ville derfor ikke bare bety å selge en lokal salgsorganisasjon. Det ville innebære å skille ut Teslas største produksjonsanlegg, en sentral eksporthavn for bilene og en av selskapets viktigste markeder utenfor USA.

Derfor ville en Tesla–SpaceX-fusjon bli komplisert

Selv om Musk har avvist den konkrete WSJ-saken, peker rapporten på en reell strategisk spenning: Tesla har en omfattende produksjonsvirksomhet i Kina, mens SpaceX er tett knyttet til amerikanske myndigheter og forsvarsprogrammer.

Nasjonal sikkerhetskontroll i USA

En sammenslåing av et selskap med omfattende Kina-virksomhet og et selskap med graderte amerikanske forsvarskontrakter ville trolig utløse en omfattende vurdering av amerikanske myndigheter. Komiteen for utenlandske investeringer i USA, CFIUS, undersøker transaksjoner som kan få betydning for nasjonal sikkerhet. Kinesisk eksponering i en samlet Tesla–SpaceX-struktur kunne blitt vurdert som en risiko for teknologioverføring eller spionasje .

SpaceX leverer tjenester til amerikansk sikkerhetssektor

SpaceX er en sentral leverandør av oppskytinger for amerikanske nasjonale sikkerhetsprogrammer. Selskapet står også bak Starshield, den militære varianten av Starlink, samt andre graderte programmer.

I et S-1-dokument beskrev SpaceX seg som «den viktigste leverandøren av oppskytinger for den amerikanske regjeringen». I 2025 gjennomførte selskapet 11 av 12 mellomtunge og tunge oppskytinger under National Security Space Launch-programmet . Amerikanske senatorer, blant dem Elizabeth Warren, har dessuten uttrykt bekymring for mulig kinesisk investering i SpaceX og omtalt selskapet som en «kritisk leverandør til USAs forsvarsdepartement» .

Godkjenninger i flere land

JPMorgan-analytikere har omtalt godkjenninger i flere jurisdiksjoner som en «praktisk flaskehals». Kina kan motsette seg en restrukturering som reduserer Teslas lokale tilstedeværelse, mens amerikanske forsvarsmyndigheter kan være skeptiske til enhver utenlandsk tilknytning til SpaceX .

Kinesiske myndigheter har samtidig egne muligheter til å granske utenlandske transaksjoner som berører landets nasjonale interesser. Beijing kunne derfor blokkere en avtale eller stille strenge vilkår dersom en Musk-kontrollert fusjon ble oppfattet som en måte å flytte investeringer eller teknologi ut av Kina på .

Ulik stemmemakt

En fusjon ville også skape selskapsstyringsmessige utfordringer. Musk kontrollerer rundt 85 prosent av stemmemakten i SpaceX, men bare omtrent 20 prosent i Tesla . Det kan gjøre det vanskelig å utforme en avtale som oppfattes som en fusjon mellom likeverdige selskaper. JPMorgan har påpekt at transaksjonen i praksis kunne bli sett på som et SpaceX-ledet oppkjøp av Tesla .

I tillegg har Musk og selskapene hans vært gjenstand for søksmål, undersøkelser og håndhevingssaker hos minst åtte føderale amerikanske etater. En granskning fra det amerikanske senatet anslo en mulig samlet eksponering på over 2,37 milliarder dollar per begynnelsen av 2025 .

Konklusjonen

Musk avviser at en utskilling av Teslas Kina-virksomhet har vært diskutert, og Tesla China sier at rapporten er falsk. Men de underliggende utfordringene forsvinner ikke av den grunn.

En eventuell Tesla–SpaceX-fusjon måtte samtidig tilfredsstille amerikanske krav til nasjonal sikkerhet og håndtere kinesiske myndigheters interesser. Med begge land i posisjon til å forsinke eller stanse en avtale, ville dette blitt en usedvanlig krevende selskapsstruktur – selv uten en utskilling av Shanghai-virksomheten.