DeepSeek setter andre emisjonsrunde på pause etter lekkede kommentarer – satser på børsnotering i 2027

Før pausen hadde DeepSeek nettopp avsluttet sin første eksterne emisjonsrunde i juni 2026 – over 50 milliarder yuan (omtrent 7,4 milliarder dollar) til en verdivurdering på over 50 milliarder dollar . I midten av juli var selskapet allerede i innledende samtaler om en andre runde med en målverdi på omtrent 71 milliarder dollar før pengene . DeepSeek kan gjenoppta avtalen på et senere tidspunkt, ifølge personer med kjennskap til saken .

DeepSeek uvanlige finansieringsstruktur

Første runde innebar en grunnleggersentrisk avtalestruktur som er svært uvanlig for en oppstart av denne størrelsen :

• Investorene kjøpte ikke DeepSeek-aksjer direkte. I stedet investerte de i et kommandittselskap, der Liang Wenfeng beholdt uforholdsmessig stor kontroll som administrerende partner .
• Strukturen er utformet for å la Liang prioritere forskning på kunstig generell intelligens (AGI) fremfor profittmaksimering og kortsiktig inntjening .
• Store deltakere i første runde inkluderte Tencent Holdings og CATL .
• Liang Wenfeng selv bidro med omtrent 20 milliarder yuan – den største enkeltinvesteringen i runden .

Denne ordningen er blitt beskrevet som "bisarr" og "aggressivt grunnleggersentrisk", sjelden sett utenfor grunnlegerstyrte teknologigiganter . Investorene godtok en bindingstid på fem år og ingen stemmerett .

Liang Wenfengs politisk sensitive lekkede investormøte-kommentarer

Et lett redigert transkript av et omtrent fire timer langt lukket investormøte holdt 20. mai 2026, ble publisert av Tencent Tech og spredte seg raskt i slutten av juli . Sentrale påstander tilskrevet Liang:

Om Nvidia og Kinas maskinvareavhengighet:

• Liang hevdet at Nvidias CUDA-økosystem ikke er uerstattelig og spådde at "meningsfulle sprekker kunne dukke opp innen et år" .
• Han sa at kinesiske alternativer – spesielt Huaweis brikker – forventes å nå funksjonell likhet med Nvidia innen et år, og at selv en prispremie på 1–2 ganger ville være akseptabel .
• Han uttalte at "NVIDIAs CUDA-dominans smuldrer opp" og at monopolmakten til Nvidias AI-brikkeøkosystem er en sentral sårbarhet han forventer å bryte .

Om det kinesisk-amerikanske AI-konkurransegapet:

• Liangs hovedtese er at Kinas AI-gap til USA overveldende er et tilgangsgap til regnekraft, ikke et talent- eller algoritmegap .
• Han estimerte gapet til omtrent ett år, men bemerket at Kina bare har brukt omtrent 1/20 av regnekraften som USA har – noe som innebærer at gapet er smalere enn rå tall antyder, forutsatt at Kina kan sikre tilstrekkelig maskinvare .
• Han argumenterte for at DeepSeek kan forbli konkurransedyktig ved å operere én eller to modellgenerasjoner bak, bruke radikalt mindre regnekraft og legge vekt på effektivitet .

Disse bemerkningene er politisk sensitive i Kina fordi de kan leses som en erkjennelse av en strukturell maskinvareavhengighet av amerikansk teknologi (Nvidia) og en kvantifisering av et konkret teknologigap med USA – temaer den kinesiske regjeringen vanligvis bagatelliserer.

Fremtidsplaner: Børsnotering på det kinesiske fastlandet

Til tross for emisjonspausen forbereder DeepSeek seg aktivt på en børsintroduksjon på det kinesiske fastlandet:

• Målrettet børs: Shanghais STAR Market (Kinas Nasdaq-lignende tech-børs) .
• Tidslinje: Søknad så tidlig som slutten av 2026 eller begynnelsen av 2027, med børsnotering målrettet til 2027, muligens så tidlig som andre kvartal 2027 .
• Målverdivurdering: Omtrent 71–74 milliarder dollar (480–500 milliarder yuan) for børsnoteringsstadiet .
• Rådgivere: DeepSeek jobber allerede med regnskaps- og bankrådgivere om børsforberedelsene .
• Motivasjon: Børsnoteringen anses som nødvendig for å få tilgang til dypere kapitalmasser på fastlandet, gitt at Kinas innenlandske aksjemarkeder fortsatt er relativt grunne sammenlignet med amerikanske markeder for AI-selskaper .

Liang Wenfeng har indikert en preferanse for å forfølge AGI fremfor kortsiktig inntjening, noe som kan skape spenning med børsinvestorer som forventer avkastning . Selskapet søker fortsatt en mindre privat toppfylling (~1,5 milliarder dollar til ~71 milliarder dollar verdivurdering) dersom andre runde gjenopptas .