Tilbudsvilkår for «beste og siste»-forslaget

• Total verdi: 14 milliarder pund, tilsvarende omtrent 18,8 milliarder dollar .
• Verdi per aksje: 1.031,7 pence per Segro-aksje .
• Aksjekomponent: 0,0920 nye Prologis-aksjer for hver Segro-aksje .
• Delvis kontantalternativ: Opptil 3,5 milliarder pund (omtrent 25 % av total vederlag), til en fast pris på 1.000 pence per Segro-aksje, med forbehold om pro rata-nedskalering .
• Premie: Tilbudet representerer omtrent en 14 % premie over Segros netto aktivaverdi og en 39 % premie over Segros aksjekurs umiddelbart før Prologis' interesse ble kjent .
• Sekundær LSE-notering: Prologis har forpliktet seg til å søke en sekundærnotering på London Stock Exchange for det sammenslåtte selskapet, et viktig innrømmelse for å møte bekymringer om det britiske aksjemarkedet .

Tidslinje: Fra første tilnærming til Takeover Panels frist

• 16. juni 2026 – Prologis leverer et indikativt aksjebasert forslag til Segro-styret på 0,084 nye Prologis-aksjer per Segro-aksje, som verdsetter Segro til omtrent 12,6 milliarder pund (16,6 milliarder dollar), eller 925 pence per aksje .
• 23. juni 2026 – Segro-styret avviser det første forslaget «enstemmig og utvetydig», kaller det opportunistisk og sier det «undervurderer Segro betydelig» .
• 24. juni 2026 – Prologis går offentlig ut med budet, direkte til Segros aksjonærer. Det britiske Takeover Panel pålegger en «put up or shut up»-frist (PUSU) innen 22. juli 2026, der Prologis enten må kunngjøre en fast intensjon om å gjøre et tilbud eller trekke seg .
• 16. juli 2026 – Prologis legger inn et tredje, forbedret forslag (andre revisjon) på 0,0890 nye aksjer per Segro-aksje, pluss et nytt delvis kontantalternativ på 2,7 milliarder pund (20 % av vederlaget), som verdsetter Segro til omtrent 13,5 milliarder pund (18,2 milliarder dollar), eller 993 pence per aksje .
• 17. juli 2026 – Segro-styret avviser også det tredje forslaget .
• 19.–20. juli 2026 – Prologis' toppledere møter Segro-ledelsen i London over helgen for å forhandle videre .
• 22. juli 2026 – Prologis legger inn sitt fjerde og «beste og siste» forslag på 0,0920 aksjer pluss opptil 3,5 milliarder pund i kontanter, som verdsetter Segro til 14 milliarder pund (~18,8 milliarder dollar), og møter Takeover Panels PUSU-frist .
• 22. juli 2026 (samme dag) – Segro-styret gir ut en uttalelse der de sier seg «villige til å anbefale» det reviderte forslaget, en dramatisk helomvending fra tidligere avvisninger .
• 12. august 2026 – Segro-styret forlenget PUSU-fristen til senest kl. 17.00 BST denne datoen for å fullføre endelig due diligence og dokumentasjon .

Segro-styrets «villige til å anbefale»-holdning

Etter å ha avvist tre tidligere forslag direkte, sa Segro-styret 22. juli at de ville være villige til å anbefale det fjerde tilbudet til aksjonærene, forutsatt at bekreftende due diligence er fullført og endelige transaksjonsvilkår er avtalt . Styret uttalte at de hadde engasjert seg med Prologis den foregående helgen og hadde vært tydelige på at de ville vurdere et revidert forslag på nytt . Dette skiftet representerer et stort gjennombrudd etter uker med offentlig stillstand.

Vilkår som fortsatt kreves for en formell avtale

Et formelt, bindende tilbud er ennå ikke lagt frem. Følgende trinn gjenstår før en bindende transaksjon er på plass:

• Bekreftende due diligence: Segro-styret har gått med på å åpne bøkene sine slik at Prologis kan fullføre bekreftende due diligence .
• Endelige vilkår og dokumentasjon: Styrene må bli enige om endelige avtalevilkår og et formelt ordningsskjema eller overtakelsestilbudsdokument .
• Godkjenning fra aksjonærer og regulatoriske myndigheter: Avtalen vil kreve godkjenning fra Segros aksjonærer og klarering fra relevante konkurranse- og reguleringsmyndigheter.

Prologis har uttalt at dette er deres endelige forslag og ikke vil bli økt ytterligere .

Potensiell påvirkning: Skaping av verdens største logistikkeiendomsgruppe

• Størrelse: Det sammenslåtte selskapet ville bli verdens største eier og operatør av logistikk- og industrieiendom, med en portefølje som spenner over Nord-Amerika, Europa og Asia .
• Samlet markedsverdi: Prologis (allerede den største industr eiendomsinvesteringsfondet (REIT) globalt) pluss Segro (Storbritannias største børsnoterte eiendomsselskap og Europas største logistikkutleier) ville danne en dominerende global logistikkeiendomsgruppe .
• Strategisk begrunnelse: Avtalen ville gi Prologis en dyp portefølje av logistikkaktiva i Storbritannia og Kontinentaleuropa, datasentre og urbane varehus, med betydelig skala i nøkkelmarkeder som London, Paris, Frankfurt og over hele Storbritannias «Golden Triangle» .
• Påvirkning på det britiske aksjemarkedet: Den sekundære LSE-noteringsforpliktelsen blir sett på som et betydelig innrømmelse, delvis rettet mot å dempe politiske og markedsmessige bekymringer om tapet av et annet stort britisk børsnotert selskap til en utenlandsk kjøper . Noen analytikere har uttrykt skepsis til at sekundærnoteringer pleier å være kortvarige, ettersom handelen trekkes mot USA .
• Markedsreaksjon: Segro-aksjer steg mer enn 4 % på dagen for kunngjøringen, og avtalen blir sett på som en av de største utenlandske overtakelsene av et britisk børsnotert selskap de siste årene .

Bunnlinjen: Avtalen er det mest sannsynlige utfallet nå som Segro-styret har signalisert støtte, men den er fortsatt betinget av bekreftende due diligence, endelige vilkår og aksjonæravstemninger. Hvis den fullføres, vil den omforme det globale logistikk eiendomslandskapet.

Tilbudsvilkår for «beste og siste»-forslaget

• Total verdi: 14 milliarder pund, tilsvarende omtrent 18,8 milliarder dollar .
• Verdi per aksje: 1.031,7 pence per Segro-aksje .
• Aksjekomponent: 0,0920 nye Prologis-aksjer for hver Segro-aksje .
• Delvis kontantalternativ: Opptil 3,5 milliarder pund (omtrent 25 % av total vederlag), til en fast pris på 1.000 pence per Segro-aksje, med forbehold om pro rata-nedskalering .
• Premie: Tilbudet representerer omtrent en 14 % premie over Segros netto aktivaverdi og en 39 % premie over Segros aksjekurs umiddelbart før Prologis' interesse ble kjent .
• Sekundær LSE-notering: Prologis har forpliktet seg til å søke en sekundærnotering på London Stock Exchange for det sammenslåtte selskapet, et viktig innrømmelse for å møte bekymringer om det britiske aksjemarkedet .

Tidslinje: Fra første tilnærming til Takeover Panels frist

• 16. juni 2026 – Prologis leverer et indikativt aksjebasert forslag til Segro-styret på 0,084 nye Prologis-aksjer per Segro-aksje, som verdsetter Segro til omtrent 12,6 milliarder pund (16,6 milliarder dollar), eller 925 pence per aksje .
• 23. juni 2026 – Segro-styret avviser det første forslaget «enstemmig og utvetydig», kaller det opportunistisk og sier det «undervurderer Segro betydelig» .
• 24. juni 2026 – Prologis går offentlig ut med budet, direkte til Segros aksjonærer. Det britiske Takeover Panel pålegger en «put up or shut up»-frist (PUSU) innen 22. juli 2026, der Prologis enten må kunngjøre en fast intensjon om å gjøre et tilbud eller trekke seg .
• 16. juli 2026 – Prologis legger inn et tredje, forbedret forslag (andre revisjon) på 0,0890 nye aksjer per Segro-aksje, pluss et nytt delvis kontantalternativ på 2,7 milliarder pund (20 % av vederlaget), som verdsetter Segro til omtrent 13,5 milliarder pund (18,2 milliarder dollar), eller 993 pence per aksje .
• 17. juli 2026 – Segro-styret avviser også det tredje forslaget .
• 19.–20. juli 2026 – Prologis' toppledere møter Segro-ledelsen i London over helgen for å forhandle videre .
• 22. juli 2026 – Prologis legger inn sitt fjerde og «beste og siste» forslag på 0,0920 aksjer pluss opptil 3,5 milliarder pund i kontanter, som verdsetter Segro til 14 milliarder pund (~18,8 milliarder dollar), og møter Takeover Panels PUSU-frist .
• 22. juli 2026 (samme dag) – Segro-styret gir ut en uttalelse der de sier seg «villige til å anbefale» det reviderte forslaget, en dramatisk helomvending fra tidligere avvisninger .
• 12. august 2026 – Segro-styret forlenget PUSU-fristen til senest kl. 17.00 BST denne datoen for å fullføre endelig due diligence og dokumentasjon .

Segro-styrets «villige til å anbefale»-holdning

Etter å ha avvist tre tidligere forslag direkte, sa Segro-styret 22. juli at de ville være villige til å anbefale det fjerde tilbudet til aksjonærene, forutsatt at bekreftende due diligence er fullført og endelige transaksjonsvilkår er avtalt . Styret uttalte at de hadde engasjert seg med Prologis den foregående helgen og hadde vært tydelige på at de ville vurdere et revidert forslag på nytt . Dette skiftet representerer et stort gjennombrudd etter uker med offentlig stillstand.

Vilkår som fortsatt kreves for en formell avtale

Et formelt, bindende tilbud er ennå ikke lagt frem. Følgende trinn gjenstår før en bindende transaksjon er på plass:

• Bekreftende due diligence: Segro-styret har gått med på å åpne bøkene sine slik at Prologis kan fullføre bekreftende due diligence .
• Endelige vilkår og dokumentasjon: Styrene må bli enige om endelige avtalevilkår og et formelt ordningsskjema eller overtakelsestilbudsdokument .
• Godkjenning fra aksjonærer og regulatoriske myndigheter: Avtalen vil kreve godkjenning fra Segros aksjonærer og klarering fra relevante konkurranse- og reguleringsmyndigheter.

Prologis har uttalt at dette er deres endelige forslag og ikke vil bli økt ytterligere .

Potensiell påvirkning: Skaping av verdens største logistikkeiendomsgruppe

• Størrelse: Det sammenslåtte selskapet ville bli verdens største eier og operatør av logistikk- og industrieiendom, med en portefølje som spenner over Nord-Amerika, Europa og Asia .
• Samlet markedsverdi: Prologis (allerede den største industr eiendomsinvesteringsfondet (REIT) globalt) pluss Segro (Storbritannias største børsnoterte eiendomsselskap og Europas største logistikkutleier) ville danne en dominerende global logistikkeiendomsgruppe .
• Strategisk begrunnelse: Avtalen ville gi Prologis en dyp portefølje av logistikkaktiva i Storbritannia og Kontinentaleuropa, datasentre og urbane varehus, med betydelig skala i nøkkelmarkeder som London, Paris, Frankfurt og over hele Storbritannias «Golden Triangle» .
• Påvirkning på det britiske aksjemarkedet: Den sekundære LSE-noteringsforpliktelsen blir sett på som et betydelig innrømmelse, delvis rettet mot å dempe politiske og markedsmessige bekymringer om tapet av et annet stort britisk børsnotert selskap til en utenlandsk kjøper . Noen analytikere har uttrykt skepsis til at sekundærnoteringer pleier å være kortvarige, ettersom handelen trekkes mot USA .
• Markedsreaksjon: Segro-aksjer steg mer enn 4 % på dagen for kunngjøringen, og avtalen blir sett på som en av de største utenlandske overtakelsene av et britisk børsnotert selskap de siste årene .

Bunnlinjen: Avtalen er det mest sannsynlige utfallet nå som Segro-styret har signalisert støtte, men den er fortsatt betinget av bekreftende due diligence, endelige vilkår og aksjonæravstemninger. Hvis den fullføres, vil den omforme det globale logistikk eiendomslandskapet.