Hormuz-krisen og Qatar-angrepene: Slik rystes globale energimarkeder

Krisen i Hormuz-stredet i 2026 – utløst av den amerikansk-israelske luftkrigen mot Iran som startet 28. februar 2026 – har stengt omtrent en femtedel av global olje- og en fjerdedel av global LNG-handel, og direkte skader på Qatars eksportinfrastruktur har forsterket forsyningssjokket . Her er hvordan de viktigste konsekvensene fordeler seg på de ulike markedssegmentene:

LNG-forsyning

• Omtrent 20% av global LNG-forsyning ble slått av. Stengingen av Hormuz-stredet blokkerte over 80 millioner tonn per år (Mtpa) med LNG, hovedsakelig fra Qatar, fra å nå verdensmarkedene . QatarEnergy erklærte force majeure 4. mars etter at iranske droneangrep stanset produksjonen .
• Qatar mistet 17% av sin LNG-eksportkapasitet – to av 14 forvæskingsanlegg – i de første angrepene, noe som koster anslagsvis 20 milliarder dollar per år i tapte inntekter og kan ta opptil fem år å reparere fullt ut .
• Shell anslår at global LNG-handel vil være flat i 2026, med vekst som først gjenopptas i 2027 hvis Hormuz åpner innen tre måneder . Enverus spår et strukturelt globalt gassunderskudd på omtrent 8 milliarder kubikkfot per dag (Bcf/d) gjennom 2026 .
• QatarEnergy utvidet force majeure til september 2026 for enkelte kunder (f.eks. Italias Edison), noe som signaliserer at forstyrrelsene vil vedvare selv etter at stredet åpner igjen .

Asiatisk kullforbruk

• Asiatiske nasjoner har svingt kraftig over til kull ettersom LNG ble knapp og forbudt dyr. Japan kuttet gasskraftproduksjonen med 16% år-over-år i juni 2026 og stolte mer på kull . Kullforsendelser til Japan, Sør-Korea og EU hoppet 27% år-over-år i april 2026 .
• Newcastle kullfutures (asiatisk referanseindeks) steg 8,6% til 128,70 dollar per tonn 2. mars 2026, den kraftigste daglige økningen på tre år .
• Kulløkningen har imidlertid vært relativt beskjeden samlet sett – den globale økningen i kullkraftproduksjon er estimert til maksimalt 1,8% for 2026 – mindre enn toppen etter Russlands invasjon av Ukraina i 2022 . Noen analyser bemerker at fornybar energi, ikke kull, tok det meste av gass-til-kraft-gapet i enkelte regioner .

Europeiske gasspriser

• Europeiske engrosgasspriser steg omtrent 40% umiddelbart (fra omtrent 30 euro per MWh til over 50 euro per MWh i begynnelsen av mars) . Goldman Sachs advarte om at prisene kunne mer enn dobles (et hopp på omtrent 130%) hvis stredet forble stengt i en hel måned .
• HSBC reviderte sin prognose for 2026 for nederlandske TTF (europeisk referanseindeks) 40% høyere og forventer at prisene vil forbli høye gjennom 2027 .
• I midten av juni 2026 hadde Europa "bestått Hormuz-stresstesten" i den forstand at spredning av forsyning (mer amerikansk LNG, norsk rørgass og etterspørselsreduksjon) forhindret en full krise, men markedet forblir skjørt med høye priser og fallende lagernivåer .

Raffineridrift

• Over 11 millioner fat per dag av Gulf-råolje og kondensatproduksjon ble kuttet per mai 2026 . Bloomberg rapporterte at Europa møtte økende kostnader for å sikre diesel-laster og var i faresonen for diesel-mangel fordi Hormuz-stengingen kuttet en viktig kilde til mellomdestillatråstoff .
• Kiel-instituttet anslår at stengingen utløste alvorlige velferdstap i energiavhengige utviklingsland, med råolje- og produktforsyningskjeder sterkt forstyrret .
• Spesifikke data om individuelle raffinerinedskjæringer eller -stenginger er begrenset i tilgjengelige kilder, men den brede konsensus er at mangel på Gulf-råolje og kondensat tvang raffinerier – spesielt i Asia og Europa som er avhengige av persiske Gulf-kvaliteter – til å redusere gjennomstrømning eller søke dyrere alternative råoljer .

Samlet vurdering: Dobbelsjokket – Hormuz-stengingen + direkte skader på Qatars LNG-anlegg – har ført til det største energiforsyningsavbruddet på flere tiår . LNG-markedene står overfor et flatt år med strukturelt underskudd. Asia brenner mer kull som en midlertidig løsning. Europeiske gasspriser forblir betydelig forhøyet og over pre-krise-prognoser gjennom 2027. Raffineridriften er presset av tapte volumer av Gulf-råolje og kondensat, med dieselm markeder spesielt stramme.