Oljeprisens ville tre ukers ferd: Fra 71 til 89 dollar på en ustabil våpenhvile og ny blokade

Trump erklærer våpenhvilen for «over»

Denne roen ble knust 8. juli. Etter iranske angrep på handelsskip i Hormuz-stredet, erklærte president Trump våpenhvilen for «over». Over natten bombet amerikanske militærstyrker dusinvis av mål langs Irans kystlinje . Brent steg 4,91 dollar, eller 6,6 %, til 79,07 dollar, og WTI steg 4,27 dollar, eller 6,1 %, til 74,71 dollar – de største prosentvise dagsoppgangene siden april . Markedet priset inn risikoen for at Iran ville stenge Hormuz-stredet igjen.

Trusselen om Hormuz-stredet

Det internasjonale energibyrået (IEA) rapporterte at den tidligere effektive stengningen av Hormuz-stredet hadde kuttet hele 14 millioner fat olje per dag . Selv delvis frykt for en ny stengning la til en massiv forsyningsrisikopremie. Innen 13.–14. juli hadde Brent steget til omtrent 86–88 dollar fatet, en femukers høyde, ettersom USA og Iran utvekslet angrep i helgen .

Tilbaketrekningen: Inflasjonsfrykt og diplomati (9.–21. juli)

Inflasjon og frykt for etterspørselen

9. juli falt prisene med omtrent 2 %. Brent falt 1,72 dollar, eller 2,2 %, til 76,30 dollar, og WTI falt 1,44 dollar, eller 2,0 %, til 72,08 dollar. Fallet kom ettersom økende inflasjonsfrykt og økonomiske bekymringer overskygget forsyningsforstyrrelsespremien. Markedet veddet på at de siste amerikanske angrepene ikke ville føre til en fullskala krig . Inflasjonsfølsomme eiendeler som obligasjoner og gull falt i møte med oljeoppgangen .

Qatars meglingsforsøk

Qatarsk-formidlet diplomati mellom amerikanske og iranske representanter fikk intermitterende fremdrift gjennom hele juli. Hvert tegn på diplomatisk fremgang utløste et fall i prisene, mens hvert sammenbrudd utløste en oppgang. 1. juli førte pågående samtaler Brent ned til omtrent 71,57 dollar . Innen 10. juli fortsatte de to sidene tekniske diskusjoner, med WTI nær 71 dollar og Brent nær 76 dollar . 21. juli myknet oljeprisene igjen ettersom markedet veide meglingsrapporter mot ferske angrep og den nye Houthi-blokaden, med Brent som falt 35 cent til 88,87 dollar .

Det nye jokerkortet: Houthi-blokade av Saudi-Arabia (20.–21. juli)

20. juli erklærte Iran-støttede Houthi-opprørere i Yemen en marineblokade mot Saudi-Arabia, med umiddelbar virkning, som gjengjeldelse for et saudisk-ledet angrep på Sanaa internasjonale lufthavn . Houthi-opprørerne sa at blokaden var basert på «øye for øye»-prinsippet som svar på det de karakteriserte som en 12 år lang blokade fra Saudi-Arabia .

Blokaden truet skipsfarten gjennom Bab el-Mandeb-stredet – et innsnevringspunkt der omtrent 12 % av all verdenshandel og 8–10 millioner fat råolje passerer daglig, inkludert 4 millioner eksportert fra Saudi-Arabia . Blokaden åpnet en ny stor forstyrrelsesfront i tillegg til Hormuz-stredet, som allerede var effektivt stengt av Iran.

Innen 20. juli svevde Brent rundt 88,41 dollar, opp 13,49 % den siste måneden, med tradere som svingte mellom narrativer om «opptrapping» og «diplomati» .

Hvordan kreftene kombineres for å skape volatilitet

Resultatet var en voldsom svingning over 21 dager:

• Brent falt til omtrent 71,57 dollar 1. juli på optimisme rundt Qatar-samtaler .
• Steg til omtrent 79 dollar innen 8. juli på grunn av våpenhvilekollaps og amerikanske angrep .
• Falt tilbake til omtrent 72–76 dollar på grunn av etterspørselsfrykt og gjenopptatt diplomati .
• For så å klatre til omtrent 86–89 dollar innen midten av juli ettersom Houthi-blokaden la til en ny trussel mot et innsnevringspunkt .

Hvert våpenhvilemeglingsforsøk satte et tak på prisene, og hver militær opptrapping eller blokade kunngjøring løftet dem – et mønster som fortsatte inn i slutten av juli med Brent rundt 88,87 dollar .

Utsiktene: Sprikende spådommer

Analytikere beskrev generelt scenarioer som spente fra at olje kollapser til 40 dollar fatet hvis fred oppnås fullt ut, til vedvarende priser over 90 dollar hvis konflikten utvides til å omfatte både Hormuz og Bab el-Mandab, og over 150 dollar i et worst-case-scenario med forstyrrelse av forsyningskjedene i Midtøsten . Markedet var fanget mellom en potensiell forsyningsrikelighet (hvis Hormuz gjenåpnes fullt ut) og en større forsyningskrise (hvis begge innsnevringspunktene blir forstyrret).

Kombinasjonen av krefter – to truede innsnevringspunkter, en fullmaktskrig som utvider seg fra Iran til Yemen, og skjør diplomati – betydde at oljemarkedene sto overfor en virkelig tosidig risikofordeling i midten av 2026, uten noen klar løsning i sikte.