Europa står overfor en alvorlig dieselmangel: Lagrene nærmer seg flerårsbunn

Rekordhøye raffineringsmarginer

• Europeiske dieselraffineringsmarginer steg til over 60 dollar per fat i begynnelsen av juli 2026 – en ny rekord . Europeiske gassoljefutures nådde en rekordhøy premie på 60,77 dollar per fat over Brent 10. juli .
• Marginene var allerede høye: I november 2025 nådde europeiske dieselmarginer 33,90 dollar per fat, drevet av sanksjoner, nedleggelser og vedlikehold . Toppen i juli 2026 var omtrent det dobbelte.
• Morgan Stanley beskrev situasjonen som «virkelig stram», og deres tilbuds- og etterspørselsmodell peker mot ytterligere lagerreduksjoner ut året .

Begrensede muligheter til å dempe krisen

• Å erstatte tapte importstrømmer fra Midtøsten er nesten umulig. USA og Vest-Afrika har økt noen leveranser, men europeisk import av diesel via sjøveien nådde likevel et tiårlavt nivå i april 2026 .
• Europeiske raffinerier kan ikke øke produksjonen. Raffinerigjennomstrømmingen er kraftig redusert i flere viktige produksjonsregioner, og samlede europeiske marginer har blitt negative for noen konfigurasjoner, noe som øker risikoen for produksjonskutt .
• OECDs lagre er fortsatt under gjennomsnittet for 2015–2019 . EIA har dokumentert den pågående reduksjonen av globale drivstofflagre siden stengingen av Hormuzstredet .
• Ingen rask løsning fra russiske fat. Europa forbød russisk dieselimport via sjøveien i 2023, og Moskvas eget eksportforbud hindrer nå disse fatene i å nå noe marked .
• Etterspørselsreduksjon er den eneste reelle balanseringsmekanismen. Uten en gjenåpning av Hormuzstredet eller en reversering av russiske eksportrestriksjoner, gjenstår bare høyere priser som kan tvinge frem forbrukskutt – noe som medfører direkte risiko for økonomisk nedgang i Europa .