Michael Burrys kontrare satsing på Hongkong-aksjer: Full gjennomgang av tesene hans under det asiatiske teknologiskrasjet i juli 2026

Den 17. juli 2026, midt i et voldsomt skred i asiatiske teknologiaksjer, gjorde Michael Burry – investoren som ble berømt for å satse mot det amerikanske boligmarkedet før finanskrisen i 2008 – noe som så ut til å gå mot alle markedsignaler som blinket rødt den dagen: Han ba investorer om å kjøpe Hongkong-aksjer.

Argumentet hans var ikke at Hongkong var immun mot fallet. Det var at fallet nettopp var muligheten. Her er den fullstendige gjennomgangen av hans kontrare tese, handlene han har gjort, og den bredere markedsbakgrunnen som rammer inn satsingen hans.

Burrys innlegg 17. juli: Kjernetesen

På X (tidligere Twitter) skrev Burry: «Det er en spesielt god tid å se til Hongkong for billige aksjer som bør gjøre det bra når glansen forsvinner fra Korea, Japan og Soxx» . «Soxx» refererer til iShares PHLX Semiconductor Sector Index Fund (SOXX), en sentral amerikansk halvleder-ETF – den samme sektoren Burry har shortet.

Logikken er enkel: Hongkong-aksjer ble liggende etter under den globale AI-oppgangen som løftet koreanske, japanske og amerikanske halvlederaksjer til rekordnivåer. Nå som disse AI-drevne markedene korrigerer – i noen tilfeller voldsomt – mener Burry at kapitalen vil rotere inn i markeder som aldri deltok i boblene. Han beskrev salgspresset på Hongkong som teknisk (kapitalrotasjon) snarere enn fundamentalt, og dermed midlertidig .

Hans long-short-posisjonering: En barbell-handel

Burry har ikke bare snakket. Han har satt kapital bak tesene i flere måneder, og bygget en portefølje som er long på Hongkong/kinesisk teknologi og short på AI-halvlederkomplekset:

• Shorts: Han avslørte short-posisjoner i Nvidia, Tesla og SOXX-ETFen .
• Longs: Han økte sin posisjon i JD.com, og kjøpte flere aksjer til $27,58 per aksje . Han hintet også om mulige tillegg i Meituan (3690.HK) og Tencent (0700.HK) .
• Andre beholdninger: Regulatoriske innleveringer og hans egne Substack-innlegg viser at han også startet en posisjon i Haier Smart Home (Hongkong-notering, ticker 6690) i mai 2026 , og har vurdert BYD som «Mild Buy» (7 av 10) og Haidilao som «Buy» (8 av 10) .

Dette er ikke en spekulativ tweet – det er det offentlige ansiktet til en porteføljekonstruksjon over flere måneder.

Historisk posisjonering: Fra skepsis til selektiv optimisme

Burrys nåværende bullish holdning til Hongkong er mer nyansert enn en enkel snuoperasjon. Tidligere i 2026 publiserte han en todelt serie på Substacken sin, «Cassandra Unchained», som advarte investorer om den strukturelle integriteten til kinesiske teknologiaksjer notert i Hongkong. Han argumenterte for at mange investorer faktisk ikke eier de underliggende eiendelene på grunn av komplekse Cayman Islands-skalstrukturer – en advarsel som ble bredt rapportert som bearish .

Men en nærmere lesning av hans eget arbeid, slik det er analysert av finanskommentatorer, viser at han ikke var bearish på all kinesisk teknologi – han var selektivt bullish. I den samme serien vurderte han Haidilao til 8 av 10, BYD til 7 av 10, og avsluttet med: «Jeg er forpliktet til å finne de rette selskapene til riktig pris» .

Innen juni 2026 hadde tonen hans skiftet ytterligere. I et Substack-innlegg med tittelen «Trading Post June 25, 2026» skrev han at salget av kinesiske og Hongkong-aksjer «har svært lite med forretningsfundamentale forhold å gjøre», og i stedet er drevet av tekniske kapitalstrømmer – momentum-handlere og store asiatisk-fokuserte fond som kaster seg på AI-fortellingen og ut av Hongkong .

Den 9. juli 2026 avslørte han at han økte sin JD.com-posisjon og knyttet uttrykkelig sitt bullish-case til en forventet avvikling av AI-minnehandelen i Korea .

Det konsekvente mønsteret: Burry har i flere måneder bygget en long-Hongkong / short-AI-halvleder-barbell, og satset på at AI-handelen var blitt overfylt mens Hongkong-verdier var dypt upopulære.

Den bredere markedsbakgrunnen: Det asiatiske teknologiskrasjet i juli 2026

For å forstå hvorfor Burrys utspill er kontrært, må man se omfanget av fallet han satser mot. Juli 2026 var vitne til et av de mest dramatiske teknologiskrasjene i asiatisk markedshistorie.

Sør-Korea (KOSPI): Episenteret

Sør-Korea var det hardest rammede markedet. KOSPI utløste strømbrytere 7. juli etter et fall på nesten 5 % drevet av Samsung Electronics og SK Hynix, som til sammen utgjør omtrent 50 % av indeksen . Den 23. juni falt KOSPI 8,1 % i en enkelt handelsøkt – noe som utløste en 20-minutters handelsstans, den fjerde slike hendelsen det året . Minnebrikkeprodusenter bar hovedtyngden av fallet på grunn av frykt for at AI-utgiftene var overopphetet . Samsung Electronics falt 9,06 % og SK Hynix falt 14,57 % i en enkelt økt 2. juli .

Japan (Nikkei): Korreksjonsterritorium

Nikkei gled inn i korreksjonsterritorium 17. juli, utløst av et fall på 4,3 % over natten i Philadelphia Semiconductor Index (SOX) . SoftBank falt 9 %, Tokyo Electron tapte over 8 %, og Advantest gled 7,2 % . Japanske produsenter av utstyr til brikker fulgte Wall Streets AI-skred tett .

USA (SOX/SOXX): Den opprinnelige utløseren

Philadelphia Semiconductor Index mistet omtrent 19 % fra toppen i midten av juli . Salget startet i slutten av juni etter at Meta kunngjorde planer om å selge tilgang til AI-datakraft, noe som vekket frykt for overkapasitet i AI-infrastruktur . Det akselererte ettersom investorer begynte å stille spørsmål ved om massive AI-infrastrukturinvesteringer ville gi avkastningen markedet hadde priset inn .

Hongkong: Etternøleren som ble verdi-spillet

Hongkong-aksjer hadde allerede vært under press i årevis og deltok ikke i AI-oppgangen i 2026 – det er nettopp derfor Burry så dem som en mulighet. Hang Seng-indeksen ble handlet til deprimerte verdsettelser sammenlignet med asiatiske konkurrenter. Morgan Stanley ble også bullish på Hongkong omtrent samtidig, og anbefalte investorer å øke eksponeringen .

Viktige forbehold

Fullteksten av Burrys Substack-innlegg er bak betalingsmur, og hans offentlige X-innlegg er korte. Ovenstående bygger på Bloomberg , Reuters , CNBC og flere andre finansnyhetskilder som dekker hans uttalelser. Hans eksakte porteføljebeholdninger er bare delvis avslørt gjennom regulatoriske innleveringer og hans egne innlegg. Tilgjengelig informasjon gir et klart retningsbilde, men ikke et fullstendig porteføljekart.