CVC solgte Skroutz uten bankfolk – brukte AI i stedet

Tidlig i 2026 gjorde CVC Capital Partners noe som fikk M&A-verdenen til å sperre opp øynene: De solgte den greske netthandelsplattformen Skroutz uten å hyre inn en eneste investeringsbankmann. I stedet overlot de hele salgsprosessen til et kunstig intelligens-system. Resultatet – et salg på 635 millioner euro til Blackstone – har blitt en banebrytende case-studie for AI sitt potensial til å endre fusjoner og oppkjøp (M&A).

Slik erstattet CVC bankfolkene med AI

CVC valgte å droppe eksterne investeringsbankfolk i Skroutz-salget og satte i stedet inn et AI-system for å styre prosessen. Potensielle kjøpere fikk tilgang til en AI-drevet dataportal som fungerte som et tradisjonelt investeringsmemorandum ^W. En chatbot, designet for å simulere en analytiker, svarte på spørsmål om økonomiske detaljer og due diligence, samtidig som den oppmuntret interesserte kjøpere til å ta kontakt med ledelsen ^W. The Wall Street Journal omtalte trekk som en milepæl for AI som erstatning for den tradisjonelle investeringsbankrollen i et levende private equity-exit ^W.

Avtalen: Kjøper, verdivurdering og nøkkelvilkår

Salget endte med et klart resultat:

• Kjøper: Fond forvaltet av Blackstone (NYSE: BX), verdens største alternative kapitalforvalter, gikk med på å kjøpe en majoritetsandel i Skroutz fra CVC Capital Partners Fund VII ^RS.
• Foretaksverdi: Omtrent 635 millioner euro (747 millioner dollar), inkludert gjeld ^DOM.
• Gründerne blir værende: Skroutz' gründere, inkludert CEO George Chatzigeorgiou, solgte en del av aksjene sine, men beholdt en eierandel og vil fortsette å lede virksomheten ^SP.
• Tidslinje: Bindende avtale ble signert 8. mai 2026; sluttføring forventes i andre halvdel av 2026, med forbehold om regulatoriske godkjenninger ^PC.
• Avkastning for CVC: Selskapet forventes omtrent å doble sin opprinnelige investering, etter å ha eid Skroutz i omtrent seks år ^MF.

Skroutz, grunnlagt i 2005, har utviklet seg fra en prissammenligningsside til å bli Hellas' ledende netthandelsplattform, med over 12 millioner produkter fra omtrent 9 000 forhandlere og omtrent 2,5 millioner aktive brukere ^SW.

Det større bildet: AI har blitt M&A-infrastruktur

Skroutz-avtalen er ikke et isolert eksperiment. En rekke store undersøkelser publisert i 2025–2026 viser at AI har beveget seg fra den eksperimentelle sidelinjen til å bli en essensiell infrastruktur i avtaleinngåelse.

Datasite/FT Longitude-undersøkelsen (juli 2026) – 1 000 senior beslutningstakere i 27 land:

• 96 % av aktørene bruker eller utforsker AI for sourcing og screening av muligheter ^T.
• 50 % har AI jevnlig innebygd i due diligence, fasen som gir høyest rapportert ROI ^T.
• 62 % sier at rent menneskelig beslutningstaking ikke lenger er forsvarlig i komplekse transaksjoner ^T.
• 71 % tror at selskaper som ignorerer AI i dag, vil slite med å konkurrere om fem år ^T.
• 43 % sier at AI allerede tar bedre avgjørelser enn mennesker i noen scenarier ^T.
• 24 % sier at AI hjalp dem med å fullføre en avtale de ellers ville ha gått glipp av ^T.
• 66 % mener AI bidrar til å redusere risiko i transaksjoner gjennom hele avtalens livssyklus ^T.

Bain & Companys globale M&A-rapport for 2026:

• Bruken av AI-verktøy mer enn doblet seg i 2025, og 45 % av M&A-ledere stoler nå på teknologien for konkrete bruksområder gjennom avtalens livssyklus ^AB.
• AI-drevet avtaleinngåelse drev oppgangen i teknologi-M&A; nesten halvparten av verdien av strategiske teknologiavtaler over 500 millioner dollar involverte AI-innfødte selskaper eller siterte AI-fordeler ^A.

Deloittes studie av generativ AI i M&A 2025 (1 000 ledere i selskaper og PE):

• 86 % av ledere i selskaper og private equity bruker nå generativ AI i avtaleinngåelse ^DP.
• De fleste forventer at AI i betydelig grad vil forbedre evnene innen målrettet screening, due diligence og integrasjon etter oppkjøp ^P.

PwCs M&A-utsikt for midten av 2026:

• AI "velter om på hvordan avtaler blir gjort," og fremskynder due diligence, verdivurdering og forberedelse til investeringskomité – men menneskelig dømmekraft har fortsatt betydning ^P.
• Den globale M&A-verdien er på vei til å nå omtrent 4 billioner dollar i 2026, opp 13 % fra 2025 ^P.

Nøyaktighet og sikkerhet er de definerende utfordringene

Ettersom AI-bruken akselererer, identifiserer Datasite-undersøkelsen tillit som den sentrale utfordringen:

• Nøyaktighet (71 %) og sikkerhet (70 %) rangerer som de to viktigste kravene til AI i avtaleinngåelse ^T.
• 58 % av respondentene stoler på menneskelig gjennomgang og validering for å bygge tillit til AI-genererte resultater ^T.
• Nesten halvparten (45 %) sier at den endelige avgjørelsen om å signere en avtale alltid bør forbli et menneskelig ansvar ^T.
• 24 % mener dårlig bruk av AI kan sette store avtaler i fare i løpet av de neste fem årene ^T.

Raj Bakhru, General Manager i Blueflame AI (Datasites AI-arm), bemerket: "Den virkelige utfordringen er å sikre at AI-resultater er nøyaktige, sikre og pålitelige. God styring, transparente arbeidsflyter og menneskelig tilsyn er det som avgjør om AI skaper verdi eller introduserer risiko." ^T

Hvor AI fortsatt kommer til kort: Hva avtaleaktørene sier den ikke kan gjøre ennå

På tvers av alle undersøkelsene kommer en klar konsensus frem om AI sine nåværende begrensninger:

Egenskaper respondentene sier AI har størst problemer med å gjenskape:

• Forhandlinger og relasjonsstyring
• Strategisk dømmekraft og prioritering
• Vurdering av tillit, hensikt og troverdighet hos motparter
• Beslutningstaking under usikkerhet
• Ansvarlighet for beslutninger med høy innsats ^T

Viktige risikosignaler fra avtaleaktører:

• 45 % sier signering av en avtale alltid bør forbli en menneskelig beslutning ^T.
• 27 % bruker ikke AI til rapportering på styrenivå i det hele tatt ^T.
• PwC fremhever eksplisitt at mens AI fremskynder due diligence og verdivurdering, har menneskelig dømmekraft fortsatt betydning og blir ikke erstattet ^P.
• Bains rapport understreker at AI-bruk krever sterke styringsrammeverk for å unngå å introdusere feil eller sikkerhetssårbarheter i stor skala ^B.

Hva dette betyr for fremtiden til M&A

Skroutz-salget er det mest kjente tilfellet der et PE-selskap har erstattet investeringsbankfolk med AI for å kjøre en full salgsprosess. Avtalen ble gjennomført, men bransjedekkende data gjør det klart at AI i M&A ennå ikke er – og kanskje aldri vil bli – en full erstatning for menneskelig dømmekraft. Teknologien utmerker seg i databehandling, sourcing og screening. Den sliter med forhandlinger, tillitsvurdering og ansvarlighet ved høy innsats. Foreløpig er det sannsynlig at selskapene som vinner, er de som kombinerer AI sin hastighet og skala med grundig menneskelig tilsyn og sterk styring.