ESM-sjefen slår alarm: Dette truer eurosonens økonomi

Nøkkelfunn om økonomiske konsekvenser

BNP-vekst

• 2025: 1,4 %, bedre enn forventet, drevet av innenlandsk etterspørsel .
• 2026: 0,8–0,9 %, betydelig svekket av energisjokket og tollpolitikken .
• 2027–2028: Gradvis bedring til 1,2–1,3 % i 2027 og 1,4–1,5 % i 2028, forutsatt at energiprissjokket er midlertidig .
• Negativt scenario: Hvis energiprissjokket vedvarer, kan veksten falle under 1 % .

Inflasjonsrisiko

• 2025: 2,1 %, nær ECBs mål .
• 2026: Forventet å stige til 2,6 %, drevet av høyere energipriser .
• 2027 og fremover: Forventes å falle tilbake mot 2 % når energieffektene avtar .

Finanspolitiske sårbarheter

• Slutten på den generelle unntaksklausulen og gjeninnføringen av budsjettreglene begrenser nasjonale handlingsrom .
• Mange regjeringer må balansere økte forsvarsutgifter, klimainvesteringer og gjeldsnedbetaling .
• EU-kommisjonen vurderer at etterlevelse av anbefalte nettoutgiftsbaner vil gi en svakt kontraktiv finanspolitikk, noe som kan dempe veksten ytterligere på kort sikt .

Politikkråd

Basert på ESM-rapporten og tilhørende EU-dokumenter er hovedanbefalingene:

• Utdype fellesmarkedet (spesielt finans og energi) og diversifisere handel for å redusere sårbarhet for geopolitiske sjokk .
• Strategisk bruk av europeiske finansielle ressurser, inkludert Next Generation EU-rammeverket, for å støtte investeringer og strukturreformer .
• Håndheve det nye økonomiske styringssystemet for å gjenoppbygge budsjettbuffere, samtidig som det gis fleksibilitet for forsvars- og klimaformål .
• Bygge motstandskraft mot klimaendringer, blant annet gjennom bedre forsikrings- og risikodelingsmekanismer, som fremhevet i ESM-EIOPA-notatet .
• Produktivitetsfremmende reformer (digitalisering, arbeidsmarked, konkurranse) for å motvirke den langsiktige svake potensielle veksten .

Bevisene er konsistente på tvers av offisielle kilder, men med det forbehold at inflasjons- og vekstprognosene er betinget av at energiprissjokket er midlertidig. En eskalering eller langvarig forstyrrelse kan forverre utsiktene betydelig.