ASML til ny 52-ukers topp: Svak jobbrapport og KI-feber sender aksjen i været

Svak jobbrapport setter fart i ASML-aksjen

Fredag 3. juli 2026 steg ASML-aksjen til en ny 52-ukers topp på €1 403,40. Oppgangen er ett av flere tegn på at halvledermarkedet er i fyr og flamme. Hittil i år har aksjen steget 42 % . Årsaken er en blanding av lavere rentefrykt, enorm etterspørsel etter kunstig intelligens (KI) og en rekordstor ordrebok.

Jobbtallene: Mye svakere enn ventet

USAs Bureau of Labor Statistics rapporterte 2. juli at det ble skapt kun 57 000 nye jobber utenom landbruket i juni. Det er langt under konsensusforventningen på omtrent 113 000–114 000 . I tillegg ble tallene for april og mai nedskrevet med til sammen 74 000. Netto betyr dette en nedgang på 17 000 jobber når man tar hensyn til revisjonene .

Selv om arbeidsledigheten falt til 4,2 % – det laveste på ett år – skyldtes nedgangen i stor grad at omtrent 720 000 personer forlot arbeidsstyrken. Deltakelsen i arbeidslivet sank til 61,5 % .

Europeiske børser jubler

Den svake jobbrapporten førte til et kraftig rally på europeiske børser. STOXX 600 steg 1,4 % 2. juli og satte ny rekord. Oppgangen fortsatte fredag 3. juli med enda en rekordnotering . Flere toneangivende indekser gikk markant frem: Tysklands DAX steg 2,2 %, FTSE 100 i London økte 1,7 % og Frankrikes CAC 40 gikk opp 1,7 % .

Forklaringen er enkel: Svake jobbtall reduserer sannsynligheten for en renteheving fra USAs sentralbank (Fed) med det første. Forventningene om en renteheving i juli falt til under 20 %, og sannsynligheten for en heving i september ble redusert til omtrent 53 % . Lavere renteforventninger gjør vekstaksjer som ASML mer attraktive.

ASML: Mer enn bare jobbtall

ASMLs oppgang er ikke bare et resultat av én enkelt jobbrapport. Aksjen har vært støttet av en kombinasjon av flere sterke faktorer:

• KI-infrastruktur: ASMLs ekstremt ultrafiolette (EUV) litografimaskiner er helt avgjørende for å produsere de mest avanserte KI-brikkene. Dette har skapt en enorm etterspørsel.
• Rekordstor ordrebok på €45 milliarder: ordreboken gir usedvanlig god inntektssikkerhet og har fått analytikere til å heve kursmålene. JPMorgan har satt et kursmål på $2 200, og Bank of America et mål på $2 345 .
• Økt guiding for hele 2026: ASML forventer nå en total omsetning på €36–40 milliarder for hele året med en bruttomargin på 51–53 % .
• Intel-katalysator: I juni annonserte Intel at deres forbedrede 18A-P-prosessnode har gått inn i risikoproduksjon. Dette krever ASMLs avanserte verktøy og ga aksjen et tidligere løft .

Merk: Stengekursen på €1 403,40 var en 52-ukers topp på daværende tidspunkt, men ASMLs historiske toppnotering er $1 989,44, satt 30. juni 2026 .

Q2 2026: Dette bør du følge med på

ASML legger frem sine Q2-tall for 2026 onsdag 15. juli. Her er de viktigste forventningene basert på selskapets egen guiding og analytikernes konsensus:

Selskapets guiding:

• Netto omsetning: €8,4–9,0 milliarder (midtpunkt: €8,7 milliarder)
• Bruttomargin: 51–52 %
• Hele 2026 (oppjustert): Total omsetning €36–40 milliarder, bruttomargin 51–53 %

Analytikernes konsensus:

• EPS-estimat: Omtrent $8,03 per aksje
• Omsetningskonsensus: €8,94 milliarder. Midtpunktguidingen på €8,7 milliarder blir dermed sett på som litt svak

Nøkkelområder å følge:

1. Q2-levering: Klarer ASML å levere innenfor det guidede området på €8,4–9,0 milliarder og opprettholde en bruttomargin på 51–52 %?
2. Netto ordreinngang: En kritisk indikator for fremtidig inntjening. Vil man opprettholde momentet fra Q4 2025 da ordreinngangen var €13,2 milliarder?
3. High-NA EUV-utrulling: Oppdateringer om de nyeste litografimaskinene og etterspørselen fra KI-miljøet
4. Eksportkontroll: Eventuelle kommentarer om restriksjoner mot Kina og hvordan dette påvirker inntektene

Geopolitiske risikoer: Kina og eksportrestriksjoner

Trass i all optimismen hviler det en sky over ASML: forholdet til Kina. Foreslått amerikansk lovgivning som tar sikte på å begrense eksport av utstyr til Kina, utgjør en betydelig risiko. Kina har vært en viktig kunde for ASMLs eldre generasjoner av litografimaskiner, og ytterligere restriksjoner kan redusere inntektene betydelig . ASMLs ledelse har tidligere uttalt at eksportrestriksjoner kan påvirke Kina-omsetningen. Likevel gir den rekordstore ordreboken på €45 milliarder og en sterk diversifisering på tvers av kunder og teknologier en viss buffer .

Investorene vil følge nøye med på kommentarene rundt Kina under resultatfremleggelsen 15. juli.