Utenlandsk utsalg av japanske aksjer nådde 11,2 milliarder dollar: Hva utløste krisen?

Rekordsalg: Utenlandske investorer dumpet japanske aksjer for 11,2 milliarder dollar

Det rekordstore utsalget av japanske aksjer i slutten av juni 2025 – på 11,2 milliarder dollar – ble utløst av en global teknologinedtur drevet av AI-verdsettelsesfrykt, Apples prisøkninger begrunnet med AI-kostnader, og yen-styrke. Innenlandske investorer kjøpte bare delvis opp, og strukturell tvil rundt AI-investeringer forsterket salget over hele Asia.

Rekordavgangen

I uken frem til 27. juni 2025 dumpet utenlandske investorer netto 1,82 billioner yen (11,2 milliarder dollar) i japanske aksjer, det største ukentlige utsalget siden 28. mars, ifølge data fra Japans finansdepartement . Dette fulgte flere uker med intensivert utenlandssalg – trenden hadde allerede akselerert i uken frem til 12. juni, drevet av yen-styrke og bekymringer om Bank of Japans (BoJ) politikkendringer .

Hva utløste salget: Tre sammenvevde katalysatorer

• Apples prisøkning vekker ny AI-bekymring. 26. juni kunngjorde Apple at de ville øke prisene med opptil 300 pund på enkelte produkter, med direkte henvisning til stigende AI-kostnader. Dette utløste en global teknologinedtur: Sør-Koreas Kospi-indeks stanset midlertidig handelen etter å ha falt 5,8 prosent på én dag, bare to dager etter en korreksjon på 10 prosent .
• Broadcoms svake utsikter starter avviklingen. Allerede i begynnelsen av juni hadde skuffende prognoser fra halvledergiganten Broadcom satt i gang teknologisalg i Asia, ettersom investorene fryktet at AI-oppturen hadde blitt overopphetet .
• Global teknologinedtur sprer seg til Asia. Innen 24. juni var en fullblåst teknologinedtur global: Nasdaq falt på verdsettelsesbekymringer og vedvarende uro over enorme AI-kapitalinvesteringer. Sør-Koreas chip-tunge Kospi-indeks raste 10 prosent på tungt salg av SK hynix og Samsung . MSCI sin asiatiske teknologigauge falt for femte økt på seks .
• Yen-styrke og BoJ-politikkendring. Yenens styrking og forventninger om ytterligere BoJ-stramming la til valutapress, noe som gjorde japanske eksporttunge teknologiselskaper mindre attraktive for utenlandske eiere og akselererte utstrømmingen .

AI-investeringsbekymring: Den strukturelle usikkerheten

Investorer begynte for alvor å stille spørsmål ved om de massive kapitalinvesteringene i AI-infrastruktur ville gi forholdsmessig avkastning. «AI-feberen er raskt avkjølt ettersom skyhøye verdsettelser møter virkeligheten,» bemerket en analytiker . Chip-aksjer ledet nedgangen over hele Asia, og i slutten av juni skiftet den dominerende fortellingen fra AI-optimisme til «AI-boblefrykt» .

Innenlandske kjøpere: Kun en delvis buffer

Japanske investorer trådte ikke nevneverdig til for å kjøpe på billigsalg. Gjennom 2025 hadde oppturen i Tokyo-aksjer hovedsakelig vært drevet av utenlandske investorer, mens innenlandske aktører forble på sidelinjen . I mai 2025 foretok japanske investorer faktisk sitt største utsalg av utenlandske aksjer på fem år, og repatrierte kapital på grunn av spenninger i Midtøsten og bekymringer for teknologioveroppheting . Denne dynamikken betydde at det ikke fantes noe naturlig innenlandsk bud for å absorbere salgspresset, noe som forsterket nedgangen.

Valutapresset

Yenens styrking forsterket problemet. En sterkere yen eroderer verdien av utenlandske japanske aksjeporteføljer og svekker inntjeningen i Japans eksportorienterte teknologisektor. I midten av juni siterte utenlandske investorer «yen-styrke og BoJ-endring» som eksplisitte grunner for økende aksjeutstrømming . Denne valutabelastningen gjorde utenlandske investorer mer tilbøyelige til å ta gevinst og trekke seg ut.

Den bredere asiatiske teknologinedturen

Salget var ikke begrenset til Japan. Sør-Koreas Kospi-indeks led den største skaden – et fall på 10 prosent på én dag 24. juni – da investorer flyktet fra chip-gigantene SK hynix og Samsung . Innen 29. juni traff en ny bølge etter Apples prisannonsering. Asiatiske teknologiselskaper falt igjen på bekymring for at stigende komponentkostnader ville dempe etterspørselen etter enheter og bremse minnechip-oppturen som hadde drevet AI-handelen .

Oppsummeringstabell

Faktor	Effekt
Apples prisøkning	Utløste globalt teknologisalg; Sør-Koreas Kospi stanset ved -5,8 %
Broadcom-utsikter	Tidlig juni-katalysator for asiatisk teknologirotasjon
AI-avkastningsbekymring	Vedvarende strukturell usikkerhet; verdsettelser stilt spørsmål ved
Yen-styrke + BoJ-endring	Akselererte utenlandske utstrømmer fra japanske aksjer