Goldman Sachs satser tungt på nordasiatiske aksjer: KOSPI-mål på 12 000 og brikkesuper-syklus

Taiwan TWSE-målet på 51 000 er referert til i Bloomberg-rapporten fra 3. juni . CSI 300-målet på 5 500 ble sitert på Sina Finance og gjentatt i CNBCs utsikt for andre halvår . MXAPJ-målet på 1 080 er i tråd med det oppdaterte regionale målet for midten av 2026, selv om en eldre PDF (sept. 2025) viste 690 .

Overvektsanbefalinger for markeder

Goldman opprettholdt overvektsvurderinger for fire nordasiatiske markeder :

• Sør-Korea – markedet med høyest tillit i regionen
• Taiwan – oppgradert fra nøytral til overvekt 3. juni
• Japan (TOPIX) – overvekt, med en oppjustert inntjeningsprognose
• Kina A-aksjer – overvekt, med henvisning til bedre Sharpe-forhold, eksponering mot hard-tech AI og likviditetsstøtte

Viktige drivere bak den bullish holdningen

• AI-infrastrukturinvesteringer – AI-boomen driver fortjenesten i tech-tunge nordasiatiske markeder .
• Brikke-minne-super-syklus – Goldman forventer at halvlederminne-syklusen varer i tre til fem år, med et rekordstort tilbudsunderskudd i både DRAM og NAND . DRAMs tilbuds-etterspørselsgap for 2026 er anslått til et underskudd på 4,9 %, den mest alvorlige mangelen på 15 år .
• Finansiell handlefrihet – Nordasiatiske økonomier er mer skjermet mot oljeprissjokket fra Midtøsten .
• Inntjeningsvekst, ikke multiplum-utvidelse – «Hold dere til vinnerne» fordi inntjeningsmomentum er den primære avkastningsdriveren .

Overvektsanbefalinger for sektorer

Goldman er overvektet i tech-hardware, kapitalvarer og banksektoren i hele regionen . Banken foretrekker også halvledere og hard-tech AI fremfor internett-/plattformselskaper .

Råvareprognoser

• Gull – Målet for slutten av 2026 ble kuttet til 4 900 dollar/uns (fra tidligere omtrent 5 400 dollar/uns) på grunn av bortfall av forventninger om Fed-rentekutt . Banken forventer nå ingen Fed-rentekutt i 2026 .
• Kobber – Goldman opprettholder en lang-kobber / kort-aluminium-posisjon og forventer at kobber forblir det foretrukne industrielle metallet. Bankens siste offentlige basisanslag var omtrent 11 771 dollar/tonn, og den forventer at LME-kobber holder seg i et intervall på 10 000–11 000 dollar i 2026 . I en rapport fra slutten av januar 2026 økte Goldman sin kobberprisprognose for 2026 med 7 % til 12 200 dollar per tonn . Tallet 13 735 dollar/tonn vises ikke i noen tilgjengelig kilde og kunne ikke bekreftes.
• Olje – Goldman anslår et oljeoverskudd i 2026 .

Sør-koreansk bedriftsinntjeningsvekst

Goldmans sjefsaksjestrateg for Asia, Tim Moe, anslå innledningsvis at EPS-veksten i Sør-Korea ville bli 300 % i 2026 . Innen 3. juni 2026 økte han dette til 320 % etter at konsensusanslagene mer enn doblet seg . Driveren er et rekordstort tilbudsunderskudd for halvlederminne som Goldman mener markedet priser feil .

«Etterspørselen etter minnehalvledere har skapt et tilbudsunderskudd som Goldman kaller en 'brikke-minne-super-syklus', og banken spår at dette vil generere den sterkeste årlige fortjeneste-ekspansjonen i noe asiatisk marked siden oppgangen etter den asiatiske finanskrisen i 1997–98.»

Goldman bemerket at sørkoreanske aksjer handles til bare 5 ganger forventet inntjening, noe som tyder på at markedet er skeptisk til langvarigheten av denne tilbuds-etterspørselssyklusen .

Sammendrag av viktige forbehold

• Taiwan TWSE-målet (51 000) er referert til i finansnyheter, men har ikke blitt publisert direkte på Goldmans offisielle nettside.
• MXAPJ-målet på 1 080 er et oppdatert tall for midten av året; et eldre notat fra september 2025 viste 690 .
• Kobberprisen på 13 735 dollar/tonn kunne ikke bekreftes i noen kilde. Goldmans siste offentlige prognoser var omtrent 11 771 dollar/tonn og et senere oppjustert anslag på 12 200 dollar/tonn .
• Goldman forventer nå ingen Fed-rentekutt i 2026, noe som var grunnen til å nedjustere gullprognosen .