Slik driver KI-investeringsboomen inflasjonen gjennom formueseffekter

Klissete inflasjon binder Fed.
Vanguard anslår at "solid vekst og fortsatt klissete inflasjon" vil gi Fed begrenset handlingsrom til å kutte renten under det estimerte nøytralnivået på 3,5 prosent. Inflasjonen ventes å holde seg over 2 prosent gjennom hele 2026 . Allianz Research holder fast ved at klissete kjerneinflasjon kombinert med KI-drevet capex-vekst vil tvinge Fed til en "forlenget pause" på 3,5 prosent – 75 basispunkter lavere enn Taylor-regelen tilsier, noe som "øker inflasjonsrisikoen" .

En KI-spesifikk stagflasjonsrisiko.
En arbeidsrapport fra New York Fed advarer om at dersom KI midlertidig svekker realisert effektivitet gjennom implementeringsproblemer samtidig som det driver opp eiendelsverdiene, kan økonomien rammes av "kostnadspressinflasjon og finansiell skjørhet samtidig – en KI-spesifikk stagflasjonsrisiko" .

Sør-Korea: Eksplosiv børsfest med en dyster bakside

Sør-Korea er kanskje det klareste eksemplet på todelingen KI-boomen skaper.

Eksplosivt aksjerally.
Kospi-indeksen steg svimlende 76 prosent i 2025 alene – mot S&P 500s 17 prosent – den sterkeste framgangen på 25 år . I februar 2026 gikk Sør-Korea forbi Frankrike og ble verdens niende største børs – en verdiøkning på omtrent 2,23 billioner dollar siden starten av 2025 . I juni 2026 var den samlede verdien av børsnoterte selskaper 5 billioner dollar, noe som gjorde markedet til verdens sjette største .

En todelt økonomi.
Men bak børsfesten skjuler det seg et dypt indre skille. Mens KI-eksporten setter rekorder og lederlønninger overstiger 800 000 dollar, sank husholdningenes reelle forbruk for første gang på fem år, og sektorer utenfor IT sliter . Formueseffekten er derfor konsentrert hos husholdninger som faktisk eier aksjer, og ikke bredt forankret – men den legger likevel press på enkelte forbrukerpriser.

"To bobler" truer oppgangen.
Bloomberg Opinion beskriver Sør-Koreas situasjon som "to bobler" – en i KI/teknologi-aksjer og en i eiendom – som sammen presser Bank of Korea og kompliserer pengepolitikken .

Sentralbankadvarsler fra hele verden

Bank of England (oktober 2025)
Finanspolitisk komité advarte direkte om at "det kan være i ferd med å dannes en boble" i globale aksjemarkeder, drevet av KI-selskaper . BoE pekte på risikoen for "en plutselig markedskorreksjon" og advarte om at investorene priset inn for liten risiko .

Bank of Korea
Sentralbanksjef Shin Hyun-song advarte i januar 2026 om at en sprekk i den amerikanske KI-boblen kunne få USAs konsumvekst til å falle fra 2-prosentnivået til 0 prosent . I mai 2026 gjenopplivet BOK et maskinlæringsbasert system for tidlig varsling av kriser, eksplisitt med henvisning til KI-drevne markedsrisikoer .

Federal Reserve
I juni 2026 publiserte Fed en arbeidsrapport om "Finansiell stabilitet og generativ KI" som så på hvordan konsentrerte KI-posisjoner og korrelert handel kan forsterke systemrisiko . Feds nestleder for tilsyn, Michael Barr, advarte at KI kan føre til markedsmanipulasjon og systemiske sårbarheter .

IMF
Allerede i oktober 2025 advarte Gourinchas om at KI-investeringsbølgen kunne ende i et dot com-lignende sammenbrudd . Men i juni 2026 var fokuset flyttet til formueseffekten og dens inflasjonsdrivende kraft .

Oppsummeringstabell

Bevisene er samstemte på tvers av flere autoritative kilder: KI-investeringsboomen blåser opp aksjeverdsettelser og skaper en formueseffekt som driver prisene opp, kompliserer sentralbankenes rentebeslutninger og utløser gjentatte advarsler om en potensiell boble fra IMF, Bank of England, Bank of Korea og Federal Reserve selv.