Saudi-Arabia ventes å kutte august-prisene til Asia kraftig

En gjenåpning kan gjøre det mulig å eksportere millioner av fat råolje som har vært strandet i Persiabukta. Det vil tilføre markedet nye volumer på et tidspunkt der tradere allerede frykter overtilbud . Ifølge analyser fra Kpler kan skipstrafikken gjennom stredet komme opp mot halvparten av nivået før krigen i løpet av en måned, dersom avtalen gjennomføres uten større hindringer .

Saudi-Arabia har samtidig økt sin egen råoljeeksport. Når både trafikken gjennom Hormuz og saudiske leveranser tar seg opp, blir den geopolitiske risikopremien i oljeprisen mindre. Det har bidratt til å sende referanseprisene for WTI og Brent ned til firemåneders-lavpunkter .

Contango varsler et kortsiktig overtilbud

Den forventede tilbudsøkningen har også endret strukturen i oljefuturesmarkedet. Markedet har gått inn i contango, som betyr at kontrakter for levering på kort sikt handles til lavere priser enn kontrakter med senere levering. Det er første gang siden før stengingen av Hormuzstredet at markedet har fått denne strukturen .

Contango tyder på at aktørene venter rikelig tilgang på olje på kort sikt, og at de er villige til å betale mer for levering senere. Analytikere beskriver situasjonen som et «kortsiktig overtilbud» etter hvert som eksporten fra Midtøsten øker .

En slik markedsstruktur kan gjøre lagring mer attraktivt, også på tankskip, samtidig som den reduserer interessen for å kjøpe råolje umiddelbart. Det legger ytterligere press på prisene i spotmarkedet – og dermed på prisene Saudi Aramco setter for sine kunder.

Asiatiske raffinerier har mindre appetitt på nye laster

Asia er det viktigste markedet for mange av Saudi-Arabias oljeleveranser, men etterspørselen der er under press fra flere kanter:

• Lagrene er allerede godt fylte: Raffinerier i Asia skaffet seg ekstra råolje for å erstatte leveranser som forsvant under Hormuz-krisen. Resultatet er at mange nå er godt forsynt for juni og juli og har mindre behov for nye laster i august .
• Lavere prosesseringsrater: Flere raffinerier reduserte aktiviteten under krisen fordi høye råoljepriser svekket drivstoffetterspørselen. Oppgangen i etterspørselen har så langt vært treg .
• Svakere kjøp fra Kina: De uavhengige kinesiske «teapot»-raffineriene, som tidligere kunne ta imot overskuddslaster, har trukket seg tilbake. Analytikere sier at de ikke lenger opptrer som marginale kjøpere som kjemper om å sikre seg forsyninger . Midtøsten-olje må derfor bli mer konkurransedyktig for å tiltrekke seg nye kjøpere.
• Lavere globale etterspørselsanslag: USAs energiinformasjonsbyrå EIA har nedjustert anslaget for veksten i global oljeetterspørsel i 2026. De største kuttene gjelder Asia, som er særlig avhengig av råolje fra Midtøsten .

Saudi Aramco ventes å svare med et kraftig priskutt

Saudi Aramco kuttet allerede juli-prisene til Asia, etter at etterspørselen svekket seg og spotpremiene for råolje fra Midtøsten ble mindre . For august ventes et enda større kutt, ettersom gjenåpningen av Hormuz, økt saudisk eksport, contango og svak asiatisk etterspørsel har presset de regionale referanseprisene som Aramco bruker i prissettingen .

Raffinerier som er spurt av Reuters, venter at prisen på flaggskipet Arab Light til Asia kuttes med mellom 6,50 og 8,00 dollar per fat. Det vil bringe prisen ned til det laveste nivået på fire måneder . Også de øvrige saudiske kvalitetene – Arab Extra Light, Arab Medium og Arab Heavy – ventes å bli satt lavere.

For Saudi-Arabia handler priskuttet dermed ikke bare om lavere oljepriser internasjonalt. Det er også et forsøk på å gjøre saudisk råolje attraktiv i et asiatisk marked som snart kan bli oversvømt av nye leveranser, samtidig som raffineriene allerede er godt forsynt.