Hvorfor raste ASML og europeiske chip-aksjer i været etter Microns kvartalsrapport?

Det brede rallyet i ASML og europeiske chip-aksjer etter Microns junirapport i 2026 var drevet av et massivt resultatboom og en hevet guiding som bekreftet den eksplosive AI-drevne etterspørselen. Dette kom i tillegg til allerede eksisterende analytikeroppgraderinger og en generell AI-investeringsbølge som overskygget de vedvarende usikkerhetene rundt USAs eksportkontroll mot Kina .

Microns kvartal: Et brakresultat

Micron la frem resultatene for tredje kvartal av regnskapsåret 2026 den 24. juni, og tallene var langt over forventningene :

• Omsetningen landet på rekordhøye 41,46 milliarder dollar, en mer enn firedobling fra 9,30 milliarder dollar for et år siden og en kraftig økning fra 23,86 milliarder dollar i forrige kvartal .
• Justert resultat per aksje (EPS) ble 25,11 dollar, betydelig høyere enn analytikernes forventning på 20,49 dollar .
• Guidingen var den viktigste katalysatoren: Micron venter en omsetning på rundt 50 milliarder dollar i fjerde kvartal, godt over Wall Streets forventninger . Resultatene "slo Wall Street-prognosene med god margin" og bidro til å løfte amerikanske futures og forbedre sentimentet blant AI-eksponerte teknologiselskaper .

Europeisk chip-aksjer: Hvem vant?

Micron-resultatet utløste en synkronisert oppgang blant europeiske chip-aksjer den 25. juni:

• ASML steg 4,5 % som en del av den bredere sektorbevegelsen . De USA-noterte aksjene stengte på 1 213,56 dollar 25. juni, en oppgang på 15,74 % på én dag .
• ASM International NV hoppet 5,5 % til 1 022 euro, etter å ha hentet seg inn etter en todagers nedgang .
• Det brede Stoxx Europe 600-indeksen nådde en ny rekord, støttet av AI-rallyet utløst av Microns og Qualcomms sterke prognoser .

Analytikeroppgraderinger før og etter Micron-rapporten

En klynge av store Wall Street-banker hadde allerede hevet kursmålene for ASML i ukene før Micron-rapporten, noe som forsterket den positive reaksjonen :

• 4. juni: JPMorgan hevet ASML-kursmålet til 2 200 dollar fra 1 813 dollar og gjentok en kjøpsanbefaling .
• 17. juni: Citi kom med en bullish analyse av investeringer i wafer-fab-utstyr for AI-kapasitetsutbygging, noe som sendte ASML-aksjen opp 4,1 % i Amsterdam .
• 22. juni: Bank of America hevet ASML-kursmålet til 2 345 dollar fra 2 268 dollar, og opprettholdt en kjøpsanbefaling med henvisning til ytterligere oppside .
• 22. juni: Wells Fargo hevet kursmålet til 2 200 dollar fra 1 750 dollar, og opprettholdt en overvekt-anbefaling .

Denne allerede eksisterende analytikermomentumet betydde at da Micron leverte sitt resultatboom, var det positive sentimentet i halvlederutstyrskjeden allerede på plass .

Eksportkontrollspøkelset: En risiko som ble overskygget

USAs eksportrestriksjoner mot Kina forble en reell risiko for ASML gjennom 2026, men Micron-drevne rally viste at AI-etterspørselen var den dominerende faktoren :

• Den foreslåtte MATCH-loven i det amerikanske Representantenes hus (innført 2. april) ville utvide eksportkontrollen til å omfatte ASMLs dype ultrafiolette (DUV) litografisystemer, noe som direkte truer en betydelig del av ASMLs kinesiske inntekter .
• Den nederlandske regeringen protesterte formelt mot MATCH-lovens ekstraterritoriale implikasjoner i mai 2026, med argumenter om at den kunne skade nederlandske halvlederselskaper .
• I midten av juni uttrykte USA bekymring for at en av ASMLs EUV-maskiner kan ha havnet i Kina i strid med eksportrestriksjonene. ASML benektet å ha levert et EUV-system til Kina .
• ASMLs administrerende direktør hadde tidligere signalisert at 2026 ville bli et vekstår, men at presset for ytterligere restriksjoner ville vedvare .

Men under rallyet 24.–25. juni ble disse geopolitiske risikoene overskygget av den rene størrelsen på Microns tall og bekreftelsen av at AI-infrastrukturinvesteringene akselererer globalt .

Den bredere AI-drevne etterspørselen i 2026

Sektorrallyet må forstås som en del av en vedvarende AI-infrastrukturboom :

• ASMLs aksjekurs steg 120 % i løpet av de 12 månedene før mai 2026, og var opp 53 % hittil i år, drevet av den enorme AI-etterspørselen etter avansert chip-produksjonsutstyr .
• ASMLs ordrer i fjerde kvartal 2025 nådde rekordhøye 13,2 milliarder euro, langt over forventningene, noe som signaliserer en økende AI-drevet etterspørsel etter litografiverktøy .
• Morningstar påpekte at ASML "spiller en essensiell rolle i halvlederforsyningskjeden" og at AI-rallyet "fortsetter i samme tempo" .
• Micron-resultatene demonstrerte spesielt at AI-datamaskinbehovet for minne (HBM og høybåndbredde DRAM) skalerer i et tempo som overrasket selv bullish analytikere, med Microns inntekter som økte fra 9,3 milliarder til 41,5 milliarder dollar år-over-år .

Kombinasjonen av Microns imponerende resultatboom, allerede forhøyede analytikermål og den bredere strukturelle AI-investeringssyklusen skapte et kraftig bekreftelsessignal for investorer – ett som var sterkt nok til å presse europeiske chip-aksjer og Stoxx 600 til nye høyder til tross for uløste handelsfriksjoner med Kina .