Veterananalytiker: Oljeprisen kan eksplodere til 135 dollar – her er hvorfor

Advarselen om prisspike til 135 dollar

På Bloombergs «This Weekend» advarte Dicker om at «oljelagrene nærmer seg faresonen» og at krympende lagre kan tvinge råoljeprisen fra 75 til 135 dollar i løpet av en måned dersom tilbudet ikke kommer seg . Han kalte bevegelsen «en sprike du aldri har sett maken til» .

Global nedbygging av lagre: En raskt krympende buffer

• Syv uker med nedbygging på rad: Kommersielle lagre har blitt trukket ned i syv uker på rad, et tydelig tegn på akutt fysisk knapphet .
• Strategiske reserver tappet kraftig: IEA samordnet en nødfrigivelse på over 400 millioner fat fra statlige lagre like etter stengingen av Hormuz-stredet . Alene frigav USAs strategiske petroleumsreserve (SPR) over 400 millioner fat (hvorav 301 millioner var råolje) under krisen .
• Reservene blir konsumert: Dicker sier at disse bufferreservene raskt blir brukt opp, og fortsatt nedbygging etterlater systemet med minimal buffer .

USAs energimyndighet (EIA) anslår at globale oljelagre vil falle med gjennomsnittlig 8,5 millioner fat per dag i andre kvartal 2026, og presse Brent-prisene til et gjennomsnitt på rundt 106 dollar/fat i mai og juni .

Gjenåpning av Hormuz-stredet: Ingen rask løsning

USA og Iran signerte et 14-punkts memorandum om forståelse 17. juni 2026 for å avslutte konflikten som begynte 28. februar 2026 – en nesten fire måneder lang forstyrrelse som lammet skipsfarten gjennom verdens viktigste oljeflaskehals . President Trump erklærte avtalen «nå fullført» 15. juni, noe som sendte oljefutures til tremånederslavmål . Flere autoritative kilder er imidlertid enige om at det vil ta måneder, ikke dager eller uker, å gjenopprette fulle strømmer:

• EIA: Anslår at det vil ta til slutten av 2026 eller tidlig 2027 før full produksjons- og eksportkapasitet er tilbake, selv etter at strømmene gjenopptas .
• S&P Global: Advarsler om at full normalisering av tilbudet kan strekke seg gjennom sommeren 2027, og konkluderer med at «fysiske råoljemarkeder forventes å forbli stramme gjennom sommermånedene» .
• MEES (Middle East Economic Survey): Beskriver omstarten som «enestående i omfang», med omstart av stengt Gulf-produksjon og rydding av tankerkøen målt i måneder .
• ADNOC-sjef Sultan Al Jaber: Uttalte 21. mai at selv med en umiddelbar våpenhvile, forventes ikke full gjenopptakelse før første kvartal 2027 .

Gapet mellom markedsstemning og fysisk knapphet

Dicker argumenterer for at tradere lar seg påvirke av positive overskrifter – og av det han kaller Trumps «jawboning» – mens de ignorerer at 6–8 millioner fat per dag fortsatt er ute av spill .

Flere kilder bekrefter en ekstraordinær kobling mellom finansielle futures og det fysiske fatmarkedet:

• Dislokasjon i priser: Per 15. april 2026 var spredningen mellom Brent-råoljefutures (omtrent 95 dollar) og Dated Brent – prisen et raffineri faktisk betaler for fysisk råolje levert samme uke – 38 dollar per fat, noe som betyr at fysisk råolje handlet til omtrent 133 dollar/fat selv når futures falt på fredsoptimisme .
• Prompt-spreader på flermåneders høyder: Dated Brent har steget til flerårshøyder, og prompt-spreader på over 10 dollar signaliserer alvorlige forsyningsbegrensninger i det fysiske markedet .
• «Betydelig tilbudssjokk med dempet prisrespons»: En analyse fra mars 2026 fra Sahm Capital beskrev situasjonen som et «betydelig tilbudssjokk parret med en dempet prisrespons», der fortellinger holder prisene nede mens strukturelle forsyningsgap nærmer seg et vendepunkt .
• DBS Bank-analyse: Noterte en «voksende frakobling mellom 'papir'-oljemarkedet og den fysiske virkeligheten av oljetilførsel», der fysisk råolje fortsetter å signalisere alvorlig mangel selv når futures roer seg på fredspratoptimisme .

Hvorfor avtalen ikke løser problemet umiddelbart

Selv om den midlertidige USA-Iran-avtalen var et stort geopolitisk gjennombrudd, advarer analytikere om at den fysiske gjenopprettingen vil ligge etter den politiske tidslinjen. Viktige begrensninger inkluderer:

1. Minerydding og korridorutvidelse: Rydding av sjøminer i Hormuz-stredet er en tidkrevende prosess; tidlige estimater antydet at korridorkapasiteten kun kunne nå 75-85 % av normalen innen slutten av mai .
2. Omstart av stengt produksjon: Gulf-oljefelt som ble stengt i nesten fire måneder krever inspeksjoner, reparasjoner og gradvis opptrapping – en prosess som ikke kan skje over natten .
3. Tankerkø: Mer enn 60 millioner fat råolje satt fortsatt fast i tankskip i Persiabukta per 18. juni . Å rydde denne køen vil ta uker med kontinuerlig skipsfart.
4. Et 60-dagers skjørt vindu: Den midlertidige avtalen inkluderer en 60-dagers periode for å ferdigstille vilkårene, med én rapport som anslår full gjenopprettelse av trafikken innen 30 dager, men avhengig av overholdelse og videre forhandlinger .

Trumps optimistiske fortelling vs. virkelighet

President Trumps erklæring om at avtalen var «nå fullført» og hans kunngjøring om gjenåpning av stredet sendte oljefutures til tremånederslavmål . Dicker motsier denne fortellingen direkte:

«Du har retorikken fra [USAs] president, som åpenbart snakker ned et marked der de fysiske realitetene begynner å gjøre seg gjeldende.»

Han advarer om at Trumps verbale press og markedets lettelsesrally maskerer en «global oljeforsyningskatastrofe» – et forsyningsunderskudd på omtrent 6–8 millioner fat per dag som avtalens papirarbeid ikke løser umiddelbart .

Bunnlinjen: Gapet mellom 'fortelling' og 'virkelighet'

Dickers advarsel på 135 dollar hviler på en tese som støttes av flere institusjonelle kilder: Kommersielle lagre er på kritisk lave nivåer, statlige strategiske reserver blir raskt tappet, gjenopprettingen av Hormuz-stredet vil ta måneder (eller lenger), og futuresmarkedet priser inn optimistiske våpenhvilescenarier mens fysiske råoljemarkeder skriker at tilbudet er alvorlig knapt i dag.

Når dette gapet lukkes – når papirprisene tvinges til å konvergere med den fysiske virkeligheten – argumenterer Dicker for at justeringen vil være voldsom, rask og enestående i omfang.