Derfor skilte olje og Bitcoin lag denne uken

Bitcoin var stort sett likegyldig

Bitcoin handlet allerede nær bunnen av sitt flermåneders-spenn (omtrent $62 600–$62 800) etter en ukentlig nedgang på 14,7 % som gikk forut for oljenyhetene . Kryptomarkedet var allerede i «ekstrem frykt»-territorium, holdt nede av makro motvind og utstrømning fra ETF-er – ikke oljespesifikke faktorer .

USAs KPI for mai (publisert midt i uken) viste energidrevet inflasjon på 4,2 %, noe som kort presset BTC fra omtrent $62 800 ned til omtrent $61 500 før en bedring . Dette var en mye større driver for Bitcoins lille ukentlige nedgang enn olje i seg selv.

I motsetning til olje har Bitcoin ingen direkte eksponering mot råvareforsyningskjeden til Hormuzstredet. Fredsavtalen var en netto positiv for global risikovilje (aksjer steg ), noe som faktisk bidro til å dempe et potensielt større fall for Bitcoin.

Hva fem års data forteller oss om forholdet mellom olje og Bitcoin

De statistiske bevisene er klare: Bitcoin og olje har ingen meningsfull langsiktig korrelasjon. Den korrelasjonen som finnes, oppstår bare under ekstremt makro stress og drives av felles følsomhet for likviditet og inflasjonsforventninger, ikke en direkte årsakssammenheng.

Korrelasjonsdata: i praksis null over lange horisonter

Binance Research analyserte ti års ukentlige data (N=532, 2016–2026) ved hjelp av DCC-GARCH, glidende regresjon og Granger-kausalitetstester. Konklusjonen: Bitcoin og råolje-avkastning er «statistisk uavhengige prosesser» uten noe stabilt langsiktig forhold .

Over et femårs glidende vindu ligger korrelasjonskoeffisienten mellom Bitcoin og råolje på bare 0,036 – tilnærmet null . En verdi på +1 ville bety perfekt sambevegelse; 0 betyr ingen lineær sammenheng.

Akademiske studier bekrefter dette. En SSRN-artikkel fra 2024 som analyserer data fra 2018 til 2024, og en artikkel fra 2024 i Resources Policy, fant begge ubetydelig til negativ korrelasjon og ingen Granger-kausalitet mellom olje og Bitcoin .

Det ene unntaket: «falske korrelasjoner» i krisetider

Under høyden av Hormuz-krisen (mars 2026) steg 30-dagers glidende korrelasjon kort til 0,68, drevet av samtidig risikofrarasjonalisering på tvers av alle eiendeler . Dette var ikke en kausal olje-BTC-lenke – begge eiendelene reagerte på det samme makrosjokket (geopolitisk risiko, inflasjonsforventninger, turbulens i aksjemarkedet).

Analytikere beskriver dette som en «likviditetsregime»-effekt: under oljeprisøkninger forårsaket av tilbudssjokk, reagerer begge eiendelene indirekte gjennom inflasjonsforventninger, Fed-rentesannsynligheter og bredere risksentiment – ikke fordi olje driver Bitcoin .

Da Hormuz-blokaden ble reversert denne uken, var oljens 9 % fall en idiosynkratisk normalisering av tilbudet, mens Bitcoin ikke hadde noen grunn til å følge etter fordi sine egne drivere (ETF-strømmer, amerikansk dollar, regulatorisk usikkerhet, aktivitet på kjeden) forble uendret.

Derivater og makrosignaler: hva som betyr noe for Bitcoin fremover

Bitcoin futures basis og opsjonsskjevhet viser at BTC er langt mer følsom for Fed-politikk, USAs KPI-tall og spot-ETF-strømdynamikk enn for olje . KPI-utgivelsen i juni ga en større umiddelbar BTC-prisbevegelse enn hele ukens nyheter om gjenåpningen av Hormuz.

30-dagers glidende korrelasjon mellom Bitcoin og råolje har allerede svingt negativ – til omtrent -0,55 per slutten av mai – noe som betyr at eiendelene kort beveget seg i motsatte retninger, noe som ytterligere undergraver enhver stabil relasjonsfortelling.

De viktigste fremadrettede makrokatalysatorene for Bitcoin er ikke oljerelaterte: Fed-rentebanen, inflasjonsbanen (spesielt kjernevarer og tjenester ekskludert energi), amerikansk regulatorisk klarhet og netto strømmer til spot Bitcoin ETF-er. Oljepriser kan påvirke BTC indirekte gjennom inflasjonskanalen, men bare i ekstreme scenarioer der energikostnader avsporer rentekuttforventninger .

Bunnlinjen

Ulikheten denne uken er helt i tråd med dataene: oljens 9 % fall var en råvarespesifikk normalisering av tilbudet som ikke har noen direkte innvirkning på Bitcoin. Bitcoins omtrent 1 % fall reflekterte sin egen eksisterende makro-malaise (ekstrem frykt, KPI-uro, rekkeviddehandel), ikke en respons på fredsavtalen. Fem år med grundige økonometriske bevis viser at Bitcoin og olje i praksis er ukorrelerte, og selv Hormuz-krisen produserte bare en flyktig, ikke-kausal korrelasjonsspiker. Fremover vil Bitcoins oljefølsomhet være ubetydelig utenfor halescriscenarioer der vedvarende energiinflasjon i betydelig grad endrer Feds politikkbane.