Derfor raste aksjer og valutaer i fremvoksende økonomier 19. juni 2026

Dollaren stiger til ettårshøyder

Umiddelbart etter FOMC-møtet skjøt den amerikanske dollarindeksen (DXY) i været. Innen fredag 19. juni testet den 101,00-området for første gang siden mai 2025 og stabiliserte seg nær 100,80 . Scotiabank rapporterte at dollarens oppgang var «drevet av fundamentale forhold ettersom markedene har priset inn betydelig mer innstramming fra Fed i kjølvannet av juni-FOMC» . Bevegelsen var bred: MUFG bemerket at dollaren hadde styrket seg 1,5 % i de tre dagene etter Fed-møtet , og tradingeconomics.com viste en ukentlig oppgang på 1,1 % .

En sterk dollar er en klassisk motvind for EM-eiendeler. Den øker kostnadene ved å betjene dollardenominert gjeld, presser lokale valutaer og driver kapitalflyten mot amerikanske eiendeler. Gramercy-notatet identifiserte eksplisitt «en dollar som presses til ettårshøyder» som en faktor som strammer inn forholdene for EM og «gjenoppretter valutapress på de mest rentesensitive og eksternt eksponerte kredittene» .

Fredsprosessen mellom USA og Iran: En dag med motsetninger

Det geopolitisk bakteppet la et ekstra lag med akutt usikkerhet til situasjonen. Bare to dager tidligere, 17. juni, hadde USA og Iran signert et memorandum of understanding for å avslutte konflikten, noe som blant annet innebar gjenåpning av Hormuz-stredet. Denne nyheten sendte oljeprisene ned og ga et betydelig løft til risikofylte eiendeler tidligere i uken .

Men fredag 19. juni kunngjorde sveitsiske myndigheter at de høyt forventede oppfølgingssamtalene i Genève ble avlyst. USAs visepresident JD Vance kansellerte reisen til Sveits . Reuters, via US News & World Report, meldte at «diskusjoner mellom amerikanske tjenestemenn og iranske representanter om en potensiell avtale for å løse konflikten i Midtøsten ikke ville finne sted fredag» og at dette «så ytterligere tvil om muligheten for å oppnå en varig våpenhvile» . The National rapporterte også at den første dagen av samtalene var utsatt .

De motstridende signalene – et signert fredsrammeverk sammen med kansellerte oppfølgingssamtaler – skapte akutt usikkerhet. Oljeprisene steg igjen da nyheten om utsettelsen ble kjent , og den geopolitiske lettelseshandelen som hadde løftet EM-eiendeler tidligere i uken, ble delvis reversert.

Den samlede effekten på fremvoksende markeder

Gramercy-ukeoppsummeringen beskrev uken som en som «trakk i to retninger» for EM . På den ene siden var bortfallet av energipremien (lavere oljepriser som følge av Iran-avtalen) «en utvetydig medvind for Asias store oljeimportører.» På den andre siden ble denne fordelen «motvirket av den haukete omprisingen i utviklede markeder, og en dollar som presses til ettårshøyder» .

Dette presset kom i tillegg til tidligere belastninger. En svært sterk amerikansk jobbrapport tidlig i juni hadde allerede sendt EM-valutaer ned, da den undergravde argumentene for rentekutt fra Fed . Juni-FOMC forsterket dette presset. Aberdeens Investments' EM-gjeldsoppsummering for mai 2026 hadde også påpekt at «pågående politisk usikkerhet i USA, som spenner over utenrikspolitikk, handels- og tollbeslutninger, samt spørsmål rundt Federal Reserves uavhengighet, forble en kilde til tosidig risiko» .

Konklusjonen

Selv om signeringen av rammeavtalen mellom USA og Iran ga et kortvarig øyeblikk av optimisme for enkelte EM-økonomier, var den dominerende faktoren som drev anspentheten 19. juni den haukete dreiningen fra Federal Reserve og den påfølgende oppgangen i den amerikanske dollaren. Den geopolitiske usikkerheten som fulgte av kanselleringen av fredssamtalene, bidro bare til å øke usikkerheten, og sørget for at en positiv geopolitisk utvikling ble fullstendig overskygget av innstrammingen i de globale finansielle forholdene.