Dagen SpaceX knuste alle rekorder på Nasdaq

Fra oppskyting til bane: En første dag for historiebøkene

SpaceX debuterte under tickeren SPCX på både Nasdaq Global Select Market og den nye Nasdaq Texas-børsen . Handelsvolumet den første dagen oversteg 207 millioner A-aksjer, og noen kilder rapporterer om over 500 millioner aksjer omsatt totalt når man regner med alle aksjeklasser . Dette volumet var ti ganger større enn aktiviteten til årets nest største børsnotering, halvlederselskapet Cerebras .

Ved stengetid, med en aksjekurs på 160,95 dollar, var SpaceX verdsatt til 2,1 billioner dollar. Det plasserte selskapet som det sjette eller syvende mest verdifulle selskapet på kloden, foran giganter som Tesla, Saudi Aramco og Broadcom .

Og oppturen stoppet ikke der. Ved handelsslutt mandag 15. juni var aksjen verdt nær 171,91 dollar, og innen tirsdag 16. juni stengte den rundt 201,03 dollar – en daglig oppgang på ytterligere 4,4 % som et øyeblikk sendte selskapet forbi Amazon og Microsoft og gjorde det til det fjerde største børsnoterte selskapet i USA . Fra noteringsprisen hadde aksjen steget med omtrent 49 % på bare tre handelsdager.

Verdens første trillionær: Elon Musks enestående formue

Den mest oppsiktsvekkende konsekvensen av børsnoteringen var skapelsen av verdens første trillionær. Selskapsregistreringer viste at Musk eide omtrent 4,1 milliarder aksjer (noen rapporter anslo opptil 4,76 milliarder), som var verdt rundt 866,5 milliarder dollar til noteringskursen på 135 dollar . Etter den formidabel oppgangen på første dag, anslo Forbes og Bloomberg hans totale nettoformue til rundt 1,1 billioner dollar – en økning på over 62 milliarder dollar på én enkelt dag .

Dette tallet kombinerer hans dominerende eierandel i SpaceX med hans anslåtte eierandel på 13–15 % i Tesla og andre aktiva . Summen er så enorm at den økte formuesgapet mellom Musk og verdens nest rikeste person med en faktor man knapt kunne forestille seg i løpet av en enkelt handelsdag.

En lærerpensjon og tidenes venturegevinst

Mens Musk ble den symbolske vinneren, tilhørte den mest ekstraordinære avkastningen en gruppe kanadiske skolelærere. I 2019 gjorde Ontario Teachers’ Pension Plan (OTPP) en investering på 220–300 millioner dollar i en privat finansieringsrunde i SpaceX, da selskapet var verdsatt til rundt 35 milliarder dollar .

Ved noteringskursen på 135 dollar var denne eierposten verdt anslagsvis 11,6 milliarder dollar — noe som representerer en 40 til 50 ganger avkastning på fondets opprinnelige veddemål . Fordelt på de 346 000 aktive og pensjonerte lærerne som fondet forvalter for, tilsvarte denne gevinsten omtrent 33 500 dollar per medlem . Dette regnes som den mest vellykkede investeringen i pensjonsfondets historie. Det er et faktum som blir enda mer bemerkelsesverdig når man tar med at fondets private equity-portefølje i 2025 faktisk noterte sitt første tap på 16 år – et tap som ble fullstendig maskert av papirgevinstene fra SpaceX .

For andre store støttespillere er informasjonen mindre presis. ARK Invest, ledet av Cathie Wood, og Kingdom Holding var begge kjente tidlige investorer som var posisjonert for massive papirgevinster, men spesifikke dollartall eller eksakte eierandeler etter noteringen er ikke bekreftet i offentlig tilgjengelig rapportering . Det som er helt sikkert, er at en kohort av venturekapital-firmaer – inkludert Founders Fund, Sequoia Capital og Andreessen Horowitz – sammen med hedgefond som Coatue Management, gikk av med noen av de største venturefortjenestene i historien .

Den store konsentrasjonen: En magnet for formuer på 2,1 billioner dollar

Debuten til SPCX var mer enn bare en bedriftsfinansiell begivenhet; det var et strukturelt skifte i hvordan kapital fordeles. Med en enkelt børsnotering absorberte det amerikanske aksjemarkedet et selskap verdt 2,1 billioner dollar som umiddelbart ble med i den eksklusive billion-dollar-klubben sammen med Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet og Amazon . Dette forsterket den skjeve naturen til markedet, der en håndfull gigantiske teknologiselskaper kontrollerer en stadig voksende andel av den totale aksjemarkedsverdien.

Innen 16. juni var den kombinerte markedsverdien til SpaceX og Tesla – begge kontrollert av Musk – på rundt 4 billioner dollar, en sum som kan måle seg med enkeltverdien til hele nasjonale aksjemarkeder . Den bredere implikasjonen er at formuesskaping akselererer og kanaliseres inn i et smalere sett med «superequity»-aktiva, der gründere og institusjonelle tidligfase-investorer i gigantiske teknologi- og romfartsselskaper sitter igjen med brorparten av den finansielle oppsiden .

Hastigheten på denne konsentrasjonen var forbløffende. Aksjen kom ikke bare inn i markedet; den bøyde markedet rundt seg. Dollarvolumet på første dag konkurrerte med toneangivende indekser, og i løpet av 24 timer var SPCX en obligatorisk del av indeksfond og børshandlede fond, noe som tvang passiv kapital til å strømme inn i aksjen uavhengig av bekymringer om verdivurdering .

Et historisk veddemål, med høy risiko

Det var likevel ikke alle som jublet over verdivurderingen. Analytikere hos Morningstar startet sin dekning med en advarsel om at aksjen var «betydelig overvurdert», og anslo en virkelig verdi langt under markedsprisen . CFRA ga SPCX en salgsanbefaling på dag én . Avstanden mellom markedseufori og fundamental verdivurdering antyder at selv om børsnoteringen var en historisk triumf for likviditet og formuesskaping, er den langsiktige stabiliteten til et rakett-selskap verdt over 2 billioner dollar fortsatt en debatt, ikke en selvfølge. Idet aksjen presset seg mot 201 dollar bare dager senere, satset markedet på at fysikkens lover gjelder for raketter — men kanskje ikke for aksjekursene deres.