Goldman Sachs snur kryptoporteføljen – går tungt inn i Bitwises HYPE-fond og utløser rekordrally

Wall Streets klare retningsskifte: Goldman Sachs vraker gamle kryptofavoritter

Goldman Sachs har gjennomført en av de tydeligste institusjonelle rotasjonene i kryptomarkedet på lenge. Ifølge bankens Q1 2026 13F-rapport, levert til SEC 15. mai 2026, har Goldman Sachs fullstendig avviklet sine posisjoner i XRP- og Solana-ETF-er. Disse var verdt nesten 1,5 milliarder kroner i fjerde kvartal 2025 .

Samtidig reduserte banken eksponeringen mot Bitcoin- og Ethereum-ETF-er, men det er nykommeren som vekker oppsikt. Goldman Sachs åpnet en fersk posisjon i Hyperliquid Strategies Inc. (PURR), et selskap dedikert til HYPE-tokenet, for om lag 33 millioner kroner .

"Dette er en rotasjon ut av eksponering mot tradisjonelle layer-1-løsninger og inn i desentralisert infrastruktur for evigvarende kontrakter," skriver analytikere om flyttingen . Det er ikke en retrett fra krypto, men et strategisk skifte mot protokollinntekter og markedsdominans.

Bitwise bygger en kjøpsmaskin som går av seg selv

Bitwise har snekret sammen en akkumuleringsmekanisme som kombinerer ETF-etterspørsel med tvungen token-kjøp. Hemmeligheten ligger i fondets gebyrstruktur:

• 10 % av forvaltningshonoraret fra Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) går direkte til kjøp og staking av HYPE-tokens – en vedvarende kjøpsordre uavhengig av markedssentiment .
• Fondets honorar er 0,34 %, men ble frafalt den første måneden for de første 5 milliardene kroner i forvaltningskapital .

Effekten har vært umiddelbar og brutal for tilbudssiden:

• 26. mai: Bitwise kjøpte 162 367 HYPE for cirka 101 millioner kroner over to timer .
• 27. mai: Et gigantkjøp på 301 863 HYPE, verdt omtrent 184 millioner kroner, ble gjennomført på én enkelt tre timers periode .
• 15. juni: Det siste rapporterte kjøpet var 77 097 HYPE for 51,8 millioner kroner via FalconX .

Den samlede beholdningen har vokst til 723 361 HYPE (cirka 400 millioner kroner) per 21. mai, og fondet har staket HYPE for over 550 millioner kroner ifølge Arkham Intelligence .

Dette er en selvforsterkende spiral: Når investorer kjøper BHYP-andeler, øker forvaltningskapitalen. Det gir høyere forvaltningshonorar, hvorav 10 % automatisk går til HYPE-kjøp. Disse kjøpene presser prisen opp, som igjen gjør fondet mer attraktivt – og spiralen fortsetter.

BHYP-ETF-en knuser rekorder på New York-børsen

Siden lanseringen 15. mai 2026 har BHYP markert seg som en av de raskest voksende ETF-ene innen DeFi-tokens :

• Første 48 timer: Fondet trakk 255 millioner kroner i netto kapitalinngang .
• Lanseringsuke: Kombinerte HYPE-ETF-er samlet 540 millioner kroner i netto inngang over syv handelsøkter – uten én eneste dag med netto utgang .
• Rekordinngang: 27. mai satte BHYP ny rekord med 190 millioner kroner i netto inngang på én dag .
• Forvaltningskapital: Fondet passerte 1 milliard kroner på under én måned og nådde 1,05 milliarder kroner i midten av juni .
• Avkastning: Fra lansering til slutten av mai steg fondsverdien over 48 %, med en sluttkurs rundt 406 kroner per andel .

HYPEs kursraket: Fra 200 til over 760 kroner på fem måneder

Prisutviklingen på HYPE forteller historien om et marked i fundamental endring:

• Januar 2026: HYPE lå rundt 200 kroner etter en bred kryptonedtur .
• 21. mai 2026: Tokenet satte en ny all-time high på 622 kroner, en oppgang på 46 % på én uke .
• 15. juni 2026: HYPE nådde 767 kroner – ny rekord – drevet av vedvarende ETF-kjøp .

Bitwise sin investeringsdirektør har kalt HYPE "feilpriset" selv etter 50 % ukentlig oppgang, noe som understreker den institusjonelle overbevisningen om videre oppside .

Tvillingkjøpspresset som driver prisen

HYPE drar nytte av to uavhengige, men samtidige kjøpskrefter som begge er koblet til plattformens vekst:

1. Bitwise sin honorar-drevne akkumulering
10 % av BHYPEs forvaltningshonorar går automatisk til HYPE-kjøp. Når forvaltningskapitalen vokser, vokser kjøpsvolumet proporsjonalt .

2. Hyperliquids tilbakekjøpsprogram
Plattformen bruker mesteparten av handelsinntektene sine til å kjøpe tilbake HYPE-tokens fra markedet, noe som skaper en kontinuerlig kjøper på protokollnivå . Bitwise-sjefen trekker frem denne mekanismen som et kjerneelement i den institusjonelle hypotesen om at HYPE kan være underpriset .

Resultatet er at både ETF-vekst og børsaktivitet mater det samme kjøpspresset – en dynamikk man sjelden ser i kryptomarkedet.

Hyperliquids fundamentale dominans forklarer institusjonenes appetitt

Det er ikke bare spekulasjon. Tallene bak Hyperliquid forklarer hvorfor Goldman Sachs og Bitwise satser tungt:

• Markedsandel evigvarende kontrakter: Plattformen kontrollerer 70–80 % av all on-chain handel med evigvarende futures .
• Global posisjon: Hyperliquid sto for omtrent 32 % av all on-chain perp-volum og over 6 % av det totale globale markedet for evigvarende kontrakter, inkludert sentraliserte børser, i Q1 2026 .
• Handelsvolum: Plattformen prosesserte 6 330 milliarder kroner i handelsvolum bare i Q1 2026, med åpne posisjoner på nesten 90 milliarder kroner og over 274 000 månedlige aktive tradere .
• Institusjonell adopsjon: Innen mars 2026 kom 67 % av de åpne posisjonene fra institusjonelle API-kontoer – opp fra 41 % året før .

HIP-3 åpner døren til tradisjonelle markeder

Hyperliquids kanskje viktigste vekstmotor er HIP-3-rammeverket, som tillater tillatelsesfri listing av evigvarende kontrakter på tradisjonelle finansielle instrumenter . Resultatet er en eksplosjon av kapital i RWA-markeder (real-world assets):

• Åpne posisjoner i RWA-perps nådde en rekord på 26 milliarder kroner .
• Kun 7 av de 30 største markedene på Hyperliquid er krypto-par. Resten er aksjer, råvarer og indekser – deriblant S&P 500, sølv og Nvidia .
• Hyperliquids markedsandel av aggregerte åpne posisjoner sammenlignet med sentraliserte børser nådde 8,3 % i juni 2026 – også det en rekord .

Lønnsomhet: Hyperliquid Strategies Inc. rapporterte et nettoresultat på over 1,5 milliarder kroner for Q1 2026, en tydelig demonstrasjon av plattformens økonomiske muskler .

---

Merknad om HIP-3-detaljer og tilbakekjøpsprosent: Kildene bekrefter tydelig eksistensen av RWA-ekspansjonen, tilbakekjøpsmodellen og dominansen i markedsandeler, men inneholder ikke detaljert HIP-3-forslagstekst eller eksakte prosentsatser for tilbakekjøp. Retningen er godt underbygget, men presis dokumentasjon kunne ikke siteres direkte fra tilgjengelige kilder.