SpaceX sin rekord-IPO på 85,7 milliarder dollar knuser alle grenser – her er nøkkeldetaljene

Prisfastsettelse og kursutvikling i første uke

Den faste tegningskursen på 135 dollar ga SpaceX en startverdi på rundt 1,77 billioner dollar . Begeistringen var enorm da aksjen åpnet på 150 dollar – en umiddelbar oppgang på 11 prosent .

Første handelsdag var ekstrem, med over 500 millioner aksjer som skiftet hender . Aksjen toppet på 176,52 dollar i løpet av dagen, før den sluttet på 160,95 dollar, opp 19 prosent, og sendte markedsverdien til om lag 2,1 billioner dollar. Dette gjorde SpaceX til USAs sjette mest verdifulle selskap over natten . Rallyet fortsatte uken etter, og ved børsslutt mandag 15. juni var aksjen opp ytterligere 31 dollar til nær 192 dollar .

Den unike gebyrstrukturen: Null i gebyr på ekstratildelingen

SpaceX brukte sin enorme forhandlingsmakt til å presse frem en av de gunstigste gebyravtalene i IPO-historien.

• Basisgebyr: Selskapet betalte et meglerhonorar («gross spread») på kun 0,75 prosent eller mindre på den første transjen på 75 milliarder dollar. Med en rate på 0,7 prosent utgjorde den totale gebyrpotten omtrent 500 millioner dollar, fordelt på 21 banker . Ifølge IPO-ekspert Jay Ritter ved University of Florida tangerer dette den laveste prosentsatsen for en konvensjonell børsnotering noensinne. Til sammenligning tar bankene normalt 1 til 3 prosent i gebyr på store avtaler .
• Nullgebyr-greenshoe: I et enda mer sensasjonelt trekk forhandlet SpaceX seg frem til å betale 0 dollar i gebyrer på den omtrent 11,2 milliarder dollar store greenshoe-transjen. Denne sjeldne innrømmelsen betød at storbankene gikk glipp av anslagsvis 75 millioner dollar i ekstrainntekter de ellers ville ha fått .

Småsparerne fikk mindre enn Musk antydet

Tildelingen til småsparere ble et betent tema i ukene før noteringen. Elon Musk hadde på X antydet at så mye som 30 prosent av emisjonen kunne gå til privatpersoner – omtrent tre ganger mer enn de typiske 5–10 prosentene for store, institusjonelle IPO-er .

I praksis endte småsparerandelen opp på i overkant av 20 prosent, cirka 22,5 prosent. Dette var fortsatt langt over snittet for store amerikanske noteringer, men noe lavere enn håpet for mange som ble stående uten aksjer til tegningskurs .

Hva skal pengene brukes til? Orbital AI og datasentre

SpaceX varslet at en betydelig del av IPO-kapitalen skal gå til en ambisiøs ny satsning: bygging av orbitale AI-datasentre. Planen er å bruke Starships enorme løftekapasitet og Starlinks nettverk til å plassere tungregnekraft i verdensrommet .

Wall Street i dyp splittelse

Børsdebuten skapte umiddelbart en grell analytikermotsetning med kursmål som spente fra et dystert 115 dollar til et optimistisk 190 dollar.

Bull-saken: New Street Research med kursmål 165 dollar

Pierre Ferragu i New Street Research startet dekning 10. juni med en Overweight-anbefaling og kursmål 165 dollar. Det tilsa en oppside på 22 prosent fra tegningskursen og verdsetter selskapet (etter oppkjøpet av Cursor) til rundt 2,3 billioner dollar. Hans tro bygger på en prognose om 195 milliarder dollar i omsetning og 65 milliarder dollar i driftsresultat (EBIT) innen 2030. Ferragu mener markedet overser det langsiktige potensialet i Starlink, AI-selskapet xAI, og selskapets unike, fysiske infrastruktur-fordel .

Bear-saken: CFRAs sjeldne salgsanbefaling på 115 dollar

På motsatt side sto CFRA-analytiker Keith Snyder, som ga en sjelden Salgsanbefaling med kursmål 115 dollar under en time etter at handelen startet 12. juni. Målet signaliserer en nedside på nær 29 prosent fra sluttkursen første dag, og verdsetter selskapet til kun 1,5 billioner dollar, eller 20,2 ganger CFRAs salgsestimat for 2027. Snyder peker på «høy verdsettelsesforventning», enorme kapitalbehov og ambisiøse vekstplaner som bærer betydelig risiko .

Mellom disse ytterpunktene finner vi andre ståsteder: Oppenheimer startet med Outperform og kursmål 190 dollar, mens Wolfe Research også var optimistisk .