Slik rammer Iran-fredsavtalen Saudi-Arabias økonomi etter oljepriskollapsen

Det allerede enorme underskuddet for 2026

Saudi-Arabias vedtatte budsjett for 2026 anslår et underskudd på 165 milliarder saudiarabiske riyal (SAR), noe som tilsvarer omtrent 44 milliarder amerikanske dollar . Finansdepartementet forventet at underskuddet for 2026 ville utgjøre rundt 3,3 % av bruttonasjonalproduktet (BNP) . Landet hadde allerede et stort underskudd i fjerde kvartal 2025 på 94,9 milliarder riyal, eller 25,3 milliarder dollar – det høyeste kvartalsvise underskuddet på fem år – da lavere oljepriser allerede da presset økonomien . Et ytterligere fredsdrevet prisfall gjør det derfor svært vanskelig å holde seg innenfor underskuddsmålet for 2026.

Raskt økende gjeldsbyrde

• Sentralregjeringens gjeld nådde 1 519 milliarder riyal ved utgangen av 2025, tilsvarende 33 % av BNP .
• Låneplanen for 2026 anslår finansieringsbehovet til omtrent 217 milliarder riyal, eller rundt 58 milliarder dollar .
• Dette offisielle lånebehovet reflekterer både det forventede budsjettunderskuddet på 165 milliarder riyal og forfall på eksisterende gjeld i løpet av året .
• Forsikringsgiganten Allianz anslår at Saudi-Arabias offentlige gjeld vil nå omtrent 35 % av BNP, og påpeker at landet har økt låneopptaket for å finansiere budsjettunderskudd knyttet til Vision 2030-utgifter .
• Med synkende oljeinntekter kan regjeringen bli tvunget til å låne enda mer enn planlagt, spesielt hvis man unngår å kutte i offentlige utgifter.

Aramcos utbyttegap blir en hodepine

Kildene inneholder ingen direkte oppdatering om Aramcos utbytte, frie kontantstrøm eller kontantbeholdning for første kvartal 2026. Likevel er den underliggende dynamikken avgjørende: Saudi-Arabia er svært eksponert mot oljeinntekter, og lavere oljepriser har allerede blitt pekt på som en kilde til økonomisk press . Hvis oljeprisen holder seg lav, vil utbytte- og skattestrømmene fra oljesektoren komme under press. Dette gjør det stadig vanskeligere for staten å finansiere budsjettet uten ytterligere låneopptak eller kutt i utgiftene. Staten eier direkte nesten 81,5 % av Aramco, og det offentlige investeringsfondet (PIF) eier ytterligere 16 % . Aramco kunngjorde selv et basisutbytte for første kvartal 2026 på 21,9 milliarder dollar, men frie kontantstrømmer var lavere, noe som skaper et finansielt gap .

PIFs slunkne kontantreserver

Kildene gir heller ingen direkte tall for uttømmingen av PIFs kontantreserver per juni 2026. Det som kan slås fast ut fra tilgjengelig dokumentasjon, er at de enorme utgiftene til Vision 2030 har ført til økt avhengighet av lån og forsterket det økonomiske presset på Saudi-Arabia . Hvis de oljerelaterte inntektene svekkes mens milliardprosjektene fortsetter med uforminsket styrke, vil finansieringspresset på PIF sannsynligvis øke betraktelig.

Oppsummering av den negative spiralen

Fredsrammeverket fjerner en betydelig del av krigsrisikopremien som tidligere støttet oljeprisene . For Saudi-Arabia betyr dette et svakere inntektsgrunnlag i en tid der landet allerede forventer et stort underskudd i 2026, har en voksende gjeldsbyrde og er forpliktet til massive utgifter gjennom Vision 2030 . Dersom man verken kutter utgifter, øker ikke-oljeinntektene raskt nok eller tar opp mer gjeld, vil et vedvarende fall i oljeprisen presse Saudi-Arabia mot større underskudd og en stadig raskere gjeldsvekst.