Hvem er med på laget, og hva går avtalen ut på?

De to strategiske kundene som har inngått langsiktige forpliktelser med AT&S er:

• AMD (offentliggjort)
• En annen, ikke navngitt ledende teknologibedrift

Disse avtalene sikrer at AT&S skal være en nøkkelleverandør av avanserte IC-substrater for selskapenes kommende generasjoner av AI- og data-prosessorer.

Hvor mye investeres, og hvor?

For å møte den anslåtte etterspørselen, har AT&S annonsert en total investeringsramme på 1,5 til 2,0 milliarder euro – som tilsvarer mellom 17,5 og 23,3 milliarder norske kroner . Pengene skal brukes til en betydelig kapasitetsutvidelse ved to nøkkelanlegg:

• Kulim, Malaysia: Her skal både det eksisterende anlegget utvides og et nytt, tidligere ubrukt fabrikkbygg tas i bruk for å øke produksjonen av AI-substrater .
• Chongqing, Kina: Den eksisterende fabrikken skal oppgraderes og utvides, støttet av langsiktige kundeforpliktelser .

Finansieringen av den enorme ekspansjonen er ifølge selskapet fullt ut dekket av de langsiktige kundeavtalene, selv om disse fortsatt er gjenstand for endelige kontraktsforhandlinger .

Hva sier den nye guidingen?

Tilliten til fremtiden gjenspeiles i den nye guidingen for regnskapsåret 2026/27. Tidligere, mot slutten av 2024, måtte AT&S nedjustere forventningene. Nå er optimismen tilbake for fullt . Selskapet opplyser om følgende nye målsettinger:

• Valuta-justert omsetningsvekst: 30–35 % (Dette er en markant oppjustering fra et tidligere estimat på 2,1–2,4 milliarder euro for året, og signaliserer en langt sterkere vekstbane)
• EBITDA-margin: 25–29 %

I tillegg har selskapet bekreftet at det kan bli aktuelt å utstede hybride kapitalmarkedsinstrumenter for opptil 500 millioner euro som en del av sin langsiktige finansieringsstrategi .

Den strategiske begrunnelsen

Hvorfor satser AT&S så tungt i nettopp Malaysia og Kina? Svaret ligger i den strukturelle og vedvarende sterke etterspørselen som AI-bølgen fører med seg . Ved å utvide kapasiteten i Kulim og Chongqing ønsker AT&S å:

• Kapre en større andel av det raskt voksende markedet for AI- og HPC-brikkesubstrater.
• Utdype de strategiske partnerskapene med nøkkelkunder som AMD og den andre, unnselige teknologipartneren.
• Diversifisere selskapets geografiske produksjonsfotavtrykk og redusere risiko, samtidig som de opprettholder finansiell disiplin .

Hva med utbytte til aksjonærene?

Aksjonærer som håper på umiddelbar avkastning i form av utbytte, må smøre seg med tålmodighet. Administrerende direktør Michael Mertin og resten av ledelsen har vært tydelige på at all tilgjengelig kapital skal brukes til å finansiere den aggressive vekststrategien.

AT&S har ikke betalt utbytte for regnskapsåret 2024/25, og styret har besluttet at det heller ikke blir noe utbytte for regnskapsåret 2025/26 . Bakgrunnen er at konsernresultatet fortsatt var negativt, med et underskudd på 25,6 millioner euro . Toppsjef Mertin har uttalt at selskapet vil gjenoppta utbyttebetalinger først når en vedvarende lønnsomhet er gjenopprettet . Signalet er krystallklart: AT&S prioriterer fremtidig verdiskaping gjennom reinvestering foran kortsiktige utbetalinger til eierne.

Hvem er med på laget, og hva går avtalen ut på?

De to strategiske kundene som har inngått langsiktige forpliktelser med AT&S er:

• AMD (offentliggjort)
• En annen, ikke navngitt ledende teknologibedrift

Disse avtalene sikrer at AT&S skal være en nøkkelleverandør av avanserte IC-substrater for selskapenes kommende generasjoner av AI- og data-prosessorer.

Hvor mye investeres, og hvor?

For å møte den anslåtte etterspørselen, har AT&S annonsert en total investeringsramme på 1,5 til 2,0 milliarder euro – som tilsvarer mellom 17,5 og 23,3 milliarder norske kroner . Pengene skal brukes til en betydelig kapasitetsutvidelse ved to nøkkelanlegg:

• Kulim, Malaysia: Her skal både det eksisterende anlegget utvides og et nytt, tidligere ubrukt fabrikkbygg tas i bruk for å øke produksjonen av AI-substrater .
• Chongqing, Kina: Den eksisterende fabrikken skal oppgraderes og utvides, støttet av langsiktige kundeforpliktelser .

Finansieringen av den enorme ekspansjonen er ifølge selskapet fullt ut dekket av de langsiktige kundeavtalene, selv om disse fortsatt er gjenstand for endelige kontraktsforhandlinger .

Hva sier den nye guidingen?

Tilliten til fremtiden gjenspeiles i den nye guidingen for regnskapsåret 2026/27. Tidligere, mot slutten av 2024, måtte AT&S nedjustere forventningene. Nå er optimismen tilbake for fullt . Selskapet opplyser om følgende nye målsettinger:

• Valuta-justert omsetningsvekst: 30–35 % (Dette er en markant oppjustering fra et tidligere estimat på 2,1–2,4 milliarder euro for året, og signaliserer en langt sterkere vekstbane)
• EBITDA-margin: 25–29 %

I tillegg har selskapet bekreftet at det kan bli aktuelt å utstede hybride kapitalmarkedsinstrumenter for opptil 500 millioner euro som en del av sin langsiktige finansieringsstrategi .

Den strategiske begrunnelsen

Hvorfor satser AT&S så tungt i nettopp Malaysia og Kina? Svaret ligger i den strukturelle og vedvarende sterke etterspørselen som AI-bølgen fører med seg . Ved å utvide kapasiteten i Kulim og Chongqing ønsker AT&S å:

• Kapre en større andel av det raskt voksende markedet for AI- og HPC-brikkesubstrater.
• Utdype de strategiske partnerskapene med nøkkelkunder som AMD og den andre, unnselige teknologipartneren.
• Diversifisere selskapets geografiske produksjonsfotavtrykk og redusere risiko, samtidig som de opprettholder finansiell disiplin .

Hva med utbytte til aksjonærene?

Aksjonærer som håper på umiddelbar avkastning i form av utbytte, må smøre seg med tålmodighet. Administrerende direktør Michael Mertin og resten av ledelsen har vært tydelige på at all tilgjengelig kapital skal brukes til å finansiere den aggressive vekststrategien.

AT&S har ikke betalt utbytte for regnskapsåret 2024/25, og styret har besluttet at det heller ikke blir noe utbytte for regnskapsåret 2025/26 . Bakgrunnen er at konsernresultatet fortsatt var negativt, med et underskudd på 25,6 millioner euro . Toppsjef Mertin har uttalt at selskapet vil gjenoppta utbyttebetalinger først når en vedvarende lønnsomhet er gjenopprettet . Signalet er krystallklart: AT&S prioriterer fremtidig verdiskaping gjennom reinvestering foran kortsiktige utbetalinger til eierne.