SpaceX' rekordnotering på 75 mrd. dollar i tall

En etterspørsel uten sidestykke

Emisjonen tiltrakk seg en ekstraordinær bølge av interesse fra både institusjonelle og private investorer, som bygde seg raskt opp under den forkortede bookbuilding-prosessen – perioden der meglerne samler inn ordrer.

Etterspørselen ble tidlig i juni rapportert å være omtrent det dobbelte av de tilgjengelige aksjene, med totale ordrer på rundt 150 milliarder dollar . Etter hvert som roadshowet pågikk og ledelsen møtte investorer, forsterket interessen seg. Da ordrebøkene stengte den 10. juni, var børsnoteringen mer enn fire ganger overtegnet, med totale institusjonelle ordrer som oversteg 250 milliarder dollar .

Flere store institusjoner la inn enkeltordrer på 10 milliarder dollar eller mer, og hoved-underwriterne indikerte at tildelingene ville bli konsentrert blant store forvaltningsselskap med en langsiktig investeringshorisont . På privatsiden var britiske investorer alene ventet å motta aksjer for omtrent 1,5 milliarder pund .

En milepæl, til tross for røde tall

Den rekordstore verdsettelsen kom til tross for betydelige økonomiske tap. SpaceX rapporterte et nettotap på 4,28 milliarder dollar bare i første kvartal 2026, med et akkumulert underskudd på 41,3 milliarder dollar . Selskapet omsatte for om lag 18,7 milliarder dollar i 2025, der Starlink-divisjonen for satellittinternett bidro med 11,4 milliarder dollar av totalen .

Dette misforholdet mellom verdsettelse og lønnsomhet ble møtt med skepsis fra enkelte analytikere. Et notat fra Wall Street, publisert like før noteringen, verdsatte SpaceX til 63 dollar per aksje – et tall som ligger 53 prosent under børsnoteringskursen – og synliggjorde den dype uenigheten om selskapets verdi . Likevel signaliserte selskapets beslutning om å bruke en fastpris fremfor et tradisjonelt prisintervall, uvanlig for en emisjon av denne størrelsen, en trygghet på at etterspørselen ville absorbere aksjene uten behov for prisoppdagelse .

Elon Musk beholdt over 85 prosent av stemmekontrollen i selskapet etter børsnoteringen, noe som sikrer hans fortsatte dominans over strategiske beslutninger .

Veien til en billion-dollar-formue

Børsnoteringen forvandlet Musks formue på papiret i en grad som savner moderne sidestykke. Han eide omtrent 41 prosent av SpaceX før noteringen, og til tegningskursen på 135 dollar ble denne eierandelen verdsatt til rundt 866,5 milliarder dollar .

Før børsnoteringen estimerte Forbes Musks totale formue til rundt 780 milliarder dollar. Etter prisingen ble formuen, ifølge beregninger fra både Forbes og Bloomberg, anslått til mellom 971 og 988 milliarder dollar, noe som plasserte ham innen rekkevidde av å bli verdens første billionær (tusen milliarder dollar) . Bloomberg bemerket at en aksjekursøkning på bare 2,2 prosent til 138 dollar ville være nok til å skyve ham over terskelen .

Selskapets debut skapte også enorme gevinster for tidlige ansatte og private investorer. Sent i 2025 hadde et sekundært salg verdsatt SpaceX til omtrent 800 milliarder dollar, noe som betyr at enkelte tidlige støttespillere har sett verdien av sine eierandeler mangedoble seg i løpet av få måneder .

Hva børsnoteringen betyr for markedene

SpaceX-noteringen redefinerer hva som er mulig for private selskaper på vei mot offentlige markeder. Det er den første børsnoteringen i historien som verdsetter et selskap i billioner-klassen, og den ble gjennomført av et foretak som aldri har gått med årsoverskudd .

Emisjonens skala er så stor at den har implikasjoner for indeksinkludering og passive fondsstrømmer. Med en verdsettelse på 1,77 billioner dollar vil SpaceX bli en av de ti største komponentene i S&P 500-indeksen, noe som potensielt kan utløse massive, tvungne kjøp fra indeksfølgende fond .

For Elon Musk markerer børsnoteringen en personlig milepæl som strekker seg langt utover rikdom. Den kommer 16 år etter at han børsnoterte Tesla og representerer den formelle åpningen av hans mest ambisiøse satsing mot offentlige aksjonærer . Med Starlink som genererer betydelige, tilbakevendende inntekter, og selskapets bredere ambisjoner som omfatter KI-datasentre i bane og en månebase, er børsnoteringen designet for å finansiere en «vanvittig flyrate» for Starship-raketten og neste generasjon av selskapets infrastruktur .