Russlands krigsøkonomi slår sprekker: Rekordhøye underskudd tvinger frem gigantisk gjeldslette og skatteøkninger

Kollapsende selskapsskatt raserer regionale budsjetter

Den regionale finanskrisen er ikke bare et ekko av føderalt overforbruk; den har sin egen, foruroligende dynamikk. Russlands regionale regjeringer er svært avhengige av inntekter fra selskapsskatten. Etter hvert som økonomien har sakket farten under vekten av sanksjoner, mangel på arbeidskraft og skyhøye renter, har bedriftenes overskudd falt dramatisk. Dette tapper direkte regionenes skatteinntekter [13, 22]. Finansminister Siluanov har identifisert disse fallende selskapsoverskuddene som selve hovedårsaken til de økende regionale underskuddene . Effekten har vært spesielt merkbar i regioner som tradisjonelt har gått med overskudd – et tegn på at inntektssvikten sprer seg til økonomiens tidligere fyrtårn . I 2025 falt inntektene fra selskapsskatten med rapporterte 8,5 prosent, samtidig som regionenes utgifter fortsatte å stige .

Olje- og gassputen lekker luft

Samtidig har uthulingen av Russlands energiinntekter forverret krisen. Skatteinntekter fra fossilt brennstoff, som en gang utgjorde rundt 40 prosent av det føderale budsjettet, har sett sin andel falle dramatisk. I løpet av de tre første kvartalene av 2025 representerte de kun rundt 25 prosent av de føderale inntektene, presset av lavere globale priser og et strammere grep fra vestlige sanksjoner [1, 10]. Dette strukturelle skiftet tvinger budsjettet til å basere seg mer på ikke-oljerelaterte skattekilder i en tid da den bredere økonomien kjøles ned. Med over 75 prosent av de føderale inntektene fra ikke-olje- og gasskilder, vil enhver nedgang i innenlandsk økonomisk aktivitet umiddelbart redusere skatteinnkrevingen [4, 9]. Regjeringens eget finanspolitiske rammeverk for 2026-2028 legger nå til grunn syv sammenhengende år med store budsjettunderskudd – en sekvens landet ikke har opplevd siden 1999 .

Kremls desperate jakt på kredittverdighet

Responsen fra Moskva har vært et flerarmet forsøk på å stabilisere statsfinansene uten å kutte i forsvarsutgiftene. Dette har tvunget frem en rekke politisk smertefulle tiltak:

Massiv gjeldslette. President Vladimir Putin beordret at to tredeler av regionenes føderale gjeld skulle slettes, en gigantisk operasjon som omfatter lån verdt over tusen milliarder rubler fordelt på 79 føderasjonssubjekter [21, 51]. Betingelsen er at de frigjorte midlene skal øremerkes investerings- og infrastrukturprosjekter, men en betydelig del kompenserer i realiteten for ressurser regionene allerede har brukt på den såkalte "spesielle militæroperasjonen" [43, 47]. Statsminister Mikhail Misjustin har implementert slettingene i rater – senest i juni 2026, da 37,5 milliarder rubler i gjeld for seks regioner ble annullert [40, 42]. Tidligere på året ble det gitt ordre om sletting av ytterligere 114 milliarder rubler for 21 andre regioner . Den resterende tredelen av gjelden har fått utsatt forfallsdato [21, 44].

Skatteøkninger. Regjeringen har allerede tatt i bruk sitt sterkeste finansielle virkemiddel ved å øke merverdiavgiften (moms). Diskusjoner, rapportert av Reuters, har utforsket en økning fra 20 til 22 prosent for å begrense underskuddet [5, 18]. Momsøkningen er anslått å generere ytterligere 1,7 billioner rubler i inntekter, men dette dekker mindre enn halvparten av det planlagte årlige underskuddet . I et enda mer kontroversielt grep har den føderale skattetaten gitt regionale guvernører en meny med inntektsbringende alternativer, til tross for Putins tidligere løfte om ingen nye skatter før 2030 . Regionene har blitt bedt om å skattlegge mer eiendom til markedsverdi, maksimere kjøretøyavgifter og omklassifisere land for å kunne ta flere ganger dagens satser .

Innstramninger i horisonten. Den føderale regjeringen forbereder en formell spareplan rettet mot ikke-militære utgifter, en erkjennelse av at tiden med ubegrenset finanspolitisk stimulans er over [7, 19]. Det tydeligste symbolet på den nye virkeligheten kommer fra selveste Moskva. Hovedstaden, Russlands rikeste region, kutter ned på sitt omfattende investeringsprogram for første gang siden covid-19-pandemiens utbrudd – en direkte refleksjon av den stadig dypere finansielle knekken [9, 19]. Kreml er imidlertid ikke helt ribbet for muligheter. Landet kan fortsatt tære på en nasjonal reservebeholdning på rundt 11 billioner rubler og låne under gunsige forhold fra et banksystem som er rigget for å absorbere statsgjeld . Men det finansielle rammeverket som holdt Russland gående gjennom krigens tre første år, er synlig i ferd med å forvitre. Tiltakene som nå iverksettes – massive gjeldsslettinger, aggressive skatteøkninger og pålagte innstramninger – er ikke lenger bare justeringer. De representerer en permanent omstrukturering av den russiske statens finanser for å tjene én enkelt, altoppslukende prioritet.