Kinas Oljeeventyr på Vent: Hormuz-Krisen Stopper Gigantprosjekter

Denne tidsplanen har nå sprukket. Fem kilder med kjennskap til prosjektet sier oppstart er utsatt fra midten av 2026 til tidligst september eller oktober . Energikonsulentselskapet Energy Aspects anslår også oppstart sent i 2026. Hovedproblemet er at råoljen anlegget er bygget for – fra Midtøsten – er blitt nærmest utilgjengelig på grunn av den effektive stengningen av Hormuz-stredet . Så lenge forsyningskrisen varer, står dette milliardprosjektet som en strandet eiendel og venter på en råvare som kanskje aldri kommer.

PetroChinas ubestemte stans av Dalian-restarten

Det andre prosjektet gjelder den nå beryktede 200.000 bpd enheten ved PetroChinas raffineri i Dalian. Forhistorien er viktig for å forstå den feilslåtte energistrategien. PetroChinas morselskap, China National Petroleum Corporation (CNPC), stengte det historiske Dalian-anlegget – en gang et flaggskip på 410.000 bpd – innen midten av 2025 . I januar 2026 meldte Reuters, basert på tolv kilder, at CNPC planla å gjenåpne nettopp denne 200.000 bpd enheten rundt midten av året . Strategien var å utnytte forventede høye marginer ved å prosessere kraftig rabattert russisk råolje .

Den planen er nå utsatt på ubestemt tid, ifølge tre kilder nær prosjektet . Årsaken er en brutal markedsvending: de store rabattene på russisk olje som gjorde gjenåpningen lønnsom, har i stor grad forduftet. Konflikten som stengte Hormuz-stredet, har samtidig ført til en intens global kamp om de gjenværende oljefatene utenom Midtøsten, og visket ut det opprinnelige økonomiske grunnlaget . PetroChina har ikke offisielt bekreftet utsettelsen, men markedskilder anser det som et faktum .

Stansen i Dalian er et levende eksempel på hvordan Hormuz-krisen har viklet sammen strømmene av oljeprodukter og økonomien. En gjenåpning planlagt for å tjene på én forstyrrelse, ble selv offer for den større krisen.

Importkollaps: Et fall på 20 prosent fra året før

Utsettelsene av raffineriprosjekter er symptomer på et mye større problem. Kinas råoljeimport har rast sammen. Tolldata for april 2026 viste et volum på bare 9,37 millioner bpd, det laveste på nesten fire år og et fall på 20 prosent fra april 2025 . Nedgangen er enda mer dramatisk sammenlignet med tiden før krisen. Det internasjonale energibyrået (IEA) bemerket at oljetrafikken gjennom Hormuz-stredet tidlig i april hadde stupt til rundt 3,8 millioner bpd, mot normalt 20 millioner bpd .

Kina, som i 2025 importerte i snitt 11,4 millioner bpd, og hvor 40–52 prosent av forsyningen gikk gjennom Hormuz-stredet, er hardest rammet . I slutten av mai anslo enkelte kilder Kinas import til kun 8,1 millioner bpd – en reduksjon på cirka 3,6 millioner bpd fra nivået før krigen . Denne tvungne ødeleggelsen av etterspørsel er grunnen til at ny og nyåpnet raffinerikapasitet er både unødvendig og, enda viktigere, umulig å forsyne.

Midt i juli: Når oljereservene tar slutt

Den relative roen i de globale markedene for øyeblikket er villedende. Den er muliggjort av den største utløsningen av strategiske oljelagre i historien. I mars koordinerte IEA en utløsning på 400 millioner fat, noe som tilførte markedet mellom 2,5 og 3 millioner bpd . Denne bufferen, sammen med kommersielle lagre, har absorbert det første tilbudssjokket. Dette er imidlertid et midlertidig plaster, ingen varig løsning.

En analyse fra tankesmien Brookings Institution har presist beregnet utløpet av denne bufferen. IEAs nødlager, som begynte å tømmes 11. mars, anslås å være brukt opp innen 9. juli 2026 . I det øyeblikket, når alle midlertidige støtdempere er borte, må markedet absorbere en strukturell tilpasning på 7,1 millioner bpd, tilsvarende omtrent 16 prosent av den globale oljehandelen . Andre modeller peker mot samme periode i midten av juli. En annen nedtelling anslo at nettoimportørenes strategiske lagre ville gå tomme den 13. juni, og at de to største ukentlige tappingene fra USAs strategiske petroleumsreserve (SPR) noensinne ble registrert tidlig i mai .

Når bufferen forsvinner, vil prissignalet bli dramatisk. Analytikere ved Carnegie Endowment har allerede notert seg at Brent-oljen ligger rundt 110 dollar per fat . Overgangen fra et marked støttet av reserver til et fysisk underforsynt marked i tredje kvartal 2026 er den største risikoen for verdensøkonomien.

Global økonomisk risiko: En tilbudsdrevet nedtur

Utsettelsene av kinesiske raffinerier er ikke isolert industrinytt. De er en ledende indikator på en bredere makroøkonomisk trussel. Rekkefølgen er logisk: en fysisk mangel på råolje fører til stans i raffinerikapasitet, noe som reduserer produksjonen av drivstoff og petrokjemiske råvarer, strammer inn produktmarkedene og øker kostnadene gjennom hele verdensøkonomien. Et tilbudssjokk av denne størrelsen, i Brookings scenario med et tap på 16 prosent av verdenshandelen, bærer med seg en betydelig risiko for å velte den globale økonomien inn i en grunn resesjon i andre halvdel av 2026 .

Den nåværende nedgangen i kinesisk oljeimport har, paradoksalt nok, bidratt til å holde de globale oljeprisene nede, som BNP Paribas påpeker . Men dette er et tvunget fall i etterspørsel, ikke et frivillig. Når Kinas massive strategiske lager på 1,4 milliarder fat begynner å tømmes mer aggressivt, eller den globale reservebufferen forsvinner, vil både prisene og den økonomiske motvinden skyte fart .

Den ubestemte stansen av Dalian-gjenåpningen og de månedslange utsettelsene i Panjin er tegn på at kinesiske statsplanleggere ikke ser noen rask løsning på Hormuz-krisen. De setter ikke bare vekstplaner på vent; de skrinlegger milliardprosjekter fordi verdens mest kritiske oljeflaskhals forblir effektivt stengt. De fulle konsekvensene av dette har vi bare så vidt begynt å se.