Under konflikten falt strømmen dramatisk til rundt 3,8 millioner fat per dag, noe Det internasjonale energibyrået (IEA) har beskrevet som det største oljeforsyningsbruddet i historien.

Flere av de store Gulf-produsentene har måttet stenge ned produksjonen da eksportrutene ble blokkert. Ifølge energirapporter sitert av blant andre det amerikanske energidepartementet (EIA) stengte Saudi-Arabia, Irak, Kuwait, De forente arabiske emirater, Qatar og Bahrain samlet inne omtrent 10,5 millioner fat per dag i april, med et bortfall som ventes å toppe seg rundt 10,8 millioner fat per dag i mai.

Det er et enormt sjokk for et globalt oljesystem som normalt forbruker omtrent 100 millioner fat per dag.

Derfor ventes mangelen å toppe seg i 2. kvartal 2026

Selv om bortfallet av forsyning kom raskt etter at konflikten eskalerte, kan det ta måneder før mangelen slår fullt ut i systemet.

Morningstar DBRS forventer at det globale råoljeunderskuddet topper seg i andre kvartal 2026, under forutsetning av at konflikten deeskalerer og sjøtrafikken begynner å ta seg opp igjen tidlig på sommeren.

Flere faktorer forklarer denne forsinkede toppen:

• Tømming av lagre: Ettersom eksporten har vært begrenset, har de globale oljelagrene blitt jevnlig tappet.
• Treg oppstart av produksjon: Gulf-produsentene kan ikke gjenoppta produksjonen umiddelbart når skipsledene åpner.
• Logistiske flaskehalser: Skipsplaner, forsikringsmarkeder og havneoperasjoner tar ofte måneder å normalisere etter en geopolitisk krise.

På grunn av disse faktorene mener energibyråer at det kan ta til slutten av 2026 eller tidlig 2027 før global oljeproduksjon og handelsmønstre er tilbake på førkonflikt-nivå.

Brent-olje: Prognosene revideres oppover

Finansinstitusjonene har reagert på forsyningssjokket ved å justere oljeprisanslagene for 2026.

Morningstar DBRS hevet sin prognose for Brent-råolje i hele 2026 til omtrent $80 per fat i et basisscenario som reflekterer den pågående mangelen.

Andre banker ser enda strammere forhold:

• Goldman Sachs: rundt $90 per fat for Q4 2026 i sin reviderte prognose.
• Barclays: omtrent $100 per fat for gjennomsnittet i 2026 i et langvarig forsyningsbrudd-scenario.
• Morgan Stanley: målrettet $110 per fat i Q2 2026, før en moderering senere på året.

Analytikere advarer også om at prisene kan skyte langt høyere hvis sundet forblir stengt lenger. I ekstreme scenarioer anslår noen at Brent midlertidig kan nå $130–$150 per fat hvis eksporten forblir begrenset ut i midtsommers.

Den geopolitiske risikopremien i oljeprisen

Selv når de fysiske forsyningene begynner å bedre seg, kan oljeprisene holde seg høye på grunn av en vedvarende geopolitisk risikopremie.

Det amerikanske energidepartementet (EIA) påpeker at usikkerheten rundt forsyningsbrudd – spesielt i Hormuz-stredet – har lagt en betydelig risikokomponent til oljeprisene, ettersom tradere priser inn muligheten for nye stengninger.

Også toppledere i oljebransjen venter at markedet vil ta tid å stabilisere seg. Administrerende direktør i Saudi Aramco har advart om at langvarige forstyrrelser kan forsinke full markedsnormalisering til 2027, avhengig av hvor raskt eksport og produksjon kommer i gang igjen.

Etterspørselsødeleggelse og mulig drivstoffrasjonering

Paradoksalt nok er en av de viktigste kreftene som til slutt stabiliserer oljemarkedet under forsyningssjokk, fallende etterspørsel.

Høye drivstoffpriser fører typisk til redusert forbruk når bedrifter og husholdninger kutter ned. Nye analyser tyder allerede på at høye priser og begrenset tilbud begynner å utløse etterspørselsødeleggelse, der raffinerier og industribrukere reduserer forbruket som svar på høyere kostnader.

Noen myndigheter utforsker også nødtiltak for å begrense drivstofforbruket, som bevaringskampanjer eller transportpolitiske tiltak, ettersom mangelen sprer seg i energimarkedene.

Hva det betyr for bensinprisene

For forbrukerne er den umiddelbare effekten av forsyningssjokket enkel: høyere drivstoffpriser.

Når råoljekostnadene stiger og produktforsyningen er begrenset, velter raffineriene de høyere innsatskostnadene over på bensin- og dieselmarkedet. Analytikere sier at forbrukerne allerede opplever en kraftig økning i pumpene mange steder, i forkant av den nordlige halvkules sommerlige kjøretid.

Over tid kan de høyere prisene bidra til å rebalansere markedet ved å redusere forbruket, men den prosessen kan ta måneder.

Den avgjørende variabelen: Hvor lenge stengningen varer

Utsiktene for oljemarkedet gjennom 2026 avhenger til syvende og sist av ett spørsmål: hvor raskt skipstrafikken gjennom Hormuz-stredet normaliseres fullt ut.

Hvis eksporten kommer raskt i gang, kan gjenoppbygging av lagre og produksjonsstart gradvis lette forsyningsunderskuddet. Men hvis forstyrrelsene vedvarer – eller hvis infrastrukturskader bremser produksjonsgjenoppretting – kan stramme forhold og høye oljepriser vare godt inn i 2027.

Foreløpig er de fleste analytikere enige om én ting: Kombinasjonen av produksjonsstans i Gulfen, forstyrrede shippingruter og geopolitisk risiko har gjort oljemarkedet fundamentalt strammere, noe som gjør 2026 til et av de mest usikre årene for energipriser på flere tiår.

Under konflikten falt strømmen dramatisk til rundt 3,8 millioner fat per dag, noe Det internasjonale energibyrået (IEA) har beskrevet som det største oljeforsyningsbruddet i historien.

Flere av de store Gulf-produsentene har måttet stenge ned produksjonen da eksportrutene ble blokkert. Ifølge energirapporter sitert av blant andre det amerikanske energidepartementet (EIA) stengte Saudi-Arabia, Irak, Kuwait, De forente arabiske emirater, Qatar og Bahrain samlet inne omtrent 10,5 millioner fat per dag i april, med et bortfall som ventes å toppe seg rundt 10,8 millioner fat per dag i mai.

Det er et enormt sjokk for et globalt oljesystem som normalt forbruker omtrent 100 millioner fat per dag.

Derfor ventes mangelen å toppe seg i 2. kvartal 2026

Selv om bortfallet av forsyning kom raskt etter at konflikten eskalerte, kan det ta måneder før mangelen slår fullt ut i systemet.

Morningstar DBRS forventer at det globale råoljeunderskuddet topper seg i andre kvartal 2026, under forutsetning av at konflikten deeskalerer og sjøtrafikken begynner å ta seg opp igjen tidlig på sommeren.

Flere faktorer forklarer denne forsinkede toppen:

• Tømming av lagre: Ettersom eksporten har vært begrenset, har de globale oljelagrene blitt jevnlig tappet.
• Treg oppstart av produksjon: Gulf-produsentene kan ikke gjenoppta produksjonen umiddelbart når skipsledene åpner.
• Logistiske flaskehalser: Skipsplaner, forsikringsmarkeder og havneoperasjoner tar ofte måneder å normalisere etter en geopolitisk krise.

På grunn av disse faktorene mener energibyråer at det kan ta til slutten av 2026 eller tidlig 2027 før global oljeproduksjon og handelsmønstre er tilbake på førkonflikt-nivå.

Brent-olje: Prognosene revideres oppover

Finansinstitusjonene har reagert på forsyningssjokket ved å justere oljeprisanslagene for 2026.

Morningstar DBRS hevet sin prognose for Brent-råolje i hele 2026 til omtrent $80 per fat i et basisscenario som reflekterer den pågående mangelen.

Andre banker ser enda strammere forhold:

• Goldman Sachs: rundt $90 per fat for Q4 2026 i sin reviderte prognose.
• Barclays: omtrent $100 per fat for gjennomsnittet i 2026 i et langvarig forsyningsbrudd-scenario.
• Morgan Stanley: målrettet $110 per fat i Q2 2026, før en moderering senere på året.

Analytikere advarer også om at prisene kan skyte langt høyere hvis sundet forblir stengt lenger. I ekstreme scenarioer anslår noen at Brent midlertidig kan nå $130–$150 per fat hvis eksporten forblir begrenset ut i midtsommers.

Den geopolitiske risikopremien i oljeprisen

Selv når de fysiske forsyningene begynner å bedre seg, kan oljeprisene holde seg høye på grunn av en vedvarende geopolitisk risikopremie.

Det amerikanske energidepartementet (EIA) påpeker at usikkerheten rundt forsyningsbrudd – spesielt i Hormuz-stredet – har lagt en betydelig risikokomponent til oljeprisene, ettersom tradere priser inn muligheten for nye stengninger.

Også toppledere i oljebransjen venter at markedet vil ta tid å stabilisere seg. Administrerende direktør i Saudi Aramco har advart om at langvarige forstyrrelser kan forsinke full markedsnormalisering til 2027, avhengig av hvor raskt eksport og produksjon kommer i gang igjen.

Etterspørselsødeleggelse og mulig drivstoffrasjonering

Paradoksalt nok er en av de viktigste kreftene som til slutt stabiliserer oljemarkedet under forsyningssjokk, fallende etterspørsel.

Høye drivstoffpriser fører typisk til redusert forbruk når bedrifter og husholdninger kutter ned. Nye analyser tyder allerede på at høye priser og begrenset tilbud begynner å utløse etterspørselsødeleggelse, der raffinerier og industribrukere reduserer forbruket som svar på høyere kostnader.

Noen myndigheter utforsker også nødtiltak for å begrense drivstofforbruket, som bevaringskampanjer eller transportpolitiske tiltak, ettersom mangelen sprer seg i energimarkedene.

Hva det betyr for bensinprisene

For forbrukerne er den umiddelbare effekten av forsyningssjokket enkel: høyere drivstoffpriser.

Når råoljekostnadene stiger og produktforsyningen er begrenset, velter raffineriene de høyere innsatskostnadene over på bensin- og dieselmarkedet. Analytikere sier at forbrukerne allerede opplever en kraftig økning i pumpene mange steder, i forkant av den nordlige halvkules sommerlige kjøretid.

Over tid kan de høyere prisene bidra til å rebalansere markedet ved å redusere forbruket, men den prosessen kan ta måneder.

Den avgjørende variabelen: Hvor lenge stengningen varer

Utsiktene for oljemarkedet gjennom 2026 avhenger til syvende og sist av ett spørsmål: hvor raskt skipstrafikken gjennom Hormuz-stredet normaliseres fullt ut.

Hvis eksporten kommer raskt i gang, kan gjenoppbygging av lagre og produksjonsstart gradvis lette forsyningsunderskuddet. Men hvis forstyrrelsene vedvarer – eller hvis infrastrukturskader bremser produksjonsgjenoppretting – kan stramme forhold og høye oljepriser vare godt inn i 2027.

Foreløpig er de fleste analytikere enige om én ting: Kombinasjonen av produksjonsstans i Gulfen, forstyrrede shippingruter og geopolitisk risiko har gjort oljemarkedet fundamentalt strammere, noe som gjør 2026 til et av de mest usikre årene for energipriser på flere tiår.