Ett år etter at en tolltrussel ble knyttet til tidenes største bølge av tvangssalg i kryptomarkedet, lå bitcoin fortsatt mer enn 30 prosent under toppen fra oktober 2025. Salget rundt årsdagen viste igjen hvor sårbart markedet kan være når mange handler med lånte penger. Omfanget var likevel langt mindre enn året før, og tallene gir ikke grunnlag for å si at et nytt rekordkrakk er nært forestående.
5
6
7
13
Krakket i 2025 – og salget ett år senere
Bitcoin nådde en rekord på rundt 126 200 dollar 6. oktober 2025. Fire dager senere kom president Donald Trumps tolltrussel mot Kina, etterfulgt av tvangslukking av kryptoposisjoner for mer enn 19 milliarder dollar.
5
6
49 Når en belånt handel går kraftig feil vei, kan børsen stenge posisjonen automatisk. Det skaper ekstra salgspress i et marked som allerede faller.
19
I uka rundt årsdagen falt bitcoin mot 80 000 dollar. Tvangslukkinger i kryptomarkedet oversteg én milliard dollar på 24 timer, hvorav rundt 930 millioner gjaldt posisjoner som satset på prisoppgang.
6
7 Bitcoin hentet seg senere inn til omtrent 83 025 dollar 10. oktober, men lå fortsatt an til et ukentlig fall.
4
Sammenligninger av prisfall avhenger av hvilken tidsperiode man ser på. Én rapport målte et fall på 4,2 prosent for bitcoin over 24 timer, mens en annen beskrev en nedgang på rundt 3 prosent gjennom uka.
4
47 Tallene gjelder altså ulike tidsrom.
En opptur som ikke har hentet inn det tapte
Bitcoin er fortsatt langt under rekordnivået. Like før salget rundt årsdagen lå kursen omtrent 32 prosent under toppen fra oktober 2025.
5
46 En annen rapport viste til tre mislykkede forsøk på å bryte over årets åpningskurs – et tegn på at oppturene hadde slitt med å holde seg.
2
Uttak fra fond er ikke det samme som tvangssalg. Amerikanske spotfond for bitcoin hadde netto uttak på rundt 484,9 millioner dollar 7. oktober, ifølge rapporteringen om salgsuka.
45 Det måler penger som tas ut av en investeringsform. Tvangslukkinger gjelder belånte posisjoner som stenges automatisk. Tallene beskriver ulike pengestrømmer og bør ikke slås sammen som om de var samme type tap.
Belåningssignalene peker ikke helt i samme retning. Deribits annualiserte finansieringsrente for bitcoin ble rapportert til rundt 7,1 prosent, mot 26,9 prosent før krakket i 2025.
6 Det tyder på mindre press fra belånte kjøpsposisjoner enn før. Samtidig viste rapporteringen at enkelte tradere hadde økt lånefinansiert eksponering inn mot årsdagen, slik at posisjonene deres ble utsatt da kursen falt.
6
14 En lavere finansieringsrente hindrer ikke at belåningen bygger seg opp igjen.
Hva kan holde presset oppe?
Markedsrapporter trakk fram høyere oljepriser og stigende amerikanske statsrenter som faktorer som tynget stemningen i salgsuka.
4
8 Federal Reserve hadde dessuten hevet styringsrenten med et kvart prosentpoeng i september, ifølge rapporteringen.
11 Slike forhold kan gjøre investorer mer forsiktige med risikofylte plasseringer, men kildene fastslår ikke at én bestemt faktor utløste salget.
Markedet fulgte også med på den amerikanske inflasjonsrapporten 14. oktober. En rapport pekte på 75 000 dollar som et støttenivå for bitcoin.
2
3 Dette er mulige markedsutløsere og nivåer enkelte følger med på – ikke bevis for at kursen må bevege seg i en bestemt retning. Kildene dokumenterer heller ikke at det ligger en stor klynge belånte posisjoner ved 75 000 dollar.
Hva tallene ikke forteller oss
Rapporteringen knytter tolltrusselen i 2025 til rekordhøye tvangssalg. Men opplysningene som foreligger, bekrefter ikke uavhengig den mer detaljerte forklaringen om at tynn handel fredag kveld, færre markedsstillere og tommere ordrebøker drev bitcoin fra rundt 122 000 til 105 000 dollar.
Uttakene fra bitcoinfond beviser heller ikke at kapitalen forlater hele kryptomarkedet; de gjelder én investeringskanal. Samlet peker tallene mot en ufullstendig opptur og fortsatt sårbarhet for belånt salg. Men uten bedre informasjon om hvor belåningen er konsentrert og hvor mye likviditet som finnes i markedet, er det ikke grunnlag for å forutsi et nytt tvangssalg på 19 milliarder dollar.
4
6
45