Zhipu mot MiniMax: To AI-børsnoteringer – to helt ulike reiser
Zhipu AI steg fra en moderat oppgang på 13 prosent første handelsdag til en rekord på 1 993 Hongkong dollar i slutten av mai 2026. MiniMax fikk den sterkeste børsdebuten med en oppgang på 109,1 prosent, men falt senere over 13 prosent etter planene om en A aksjenotering i Shanghai.
Publisert avRedigert med DeepSeek-V4-ProBilder generert med GPT Image 1.5
Zhipu AI steg fra en moderat oppgang på 13 prosent første handelsdag til en rekord på 1 993 Hongkong dollar i slutten av mai 2026.
MiniMax fikk den sterkeste børsdebuten med en oppgang på 109,1 prosent, men falt senere over 13 prosent etter planene om en A aksjenotering i Shanghai.
Tidlig i juni var Zhipu verdsatt til over 880 milliarder Hongkong dollar – mer enn åtte ganger MiniMax’ estimerte markedsverdi.
How has the Hong Kong stock market performance of Chinese AI developers Zhipu AI and MiniMax shifted since their January 2026 IPOs, and whatZhipu AI and MiniMax went public one day apart. By June 2026, their paths had dramatically split.
AI Prompt
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How has the Hong Kong stock market performance of Chinese AI developers Zhipu AI and MiniMax shifted since their January 2026 IPOs, and what. Article summary: Both Zhipu AI and MiniMax have produced enormous returns since their January 2026 Hong Kong IPOs, but Zhipu has dramatically outperformed MiniMax in absolute share-price appreciation and now commands a market capitalizat. Topic tags: general, general web, user generated. Reference image context from search candidates: Reference image 1: visual subject "Both companies generally build open source AI models and count among the AI Tigers that are set on building international counterweights from China to the currently dominant US LL" source context "AI unicorns MiniMax and Zhipu AI demonstrate how IPOs could work ..." Reference image 2: visual subject "# Zhipu, Min
openai.com
Den første børsuken i januar 2026 ble Hongkong sentrum for den globale AI-feberen. Zhipu AI og MiniMax – to av Kinas ledende utviklere av generative AI-modeller – gikk på børs med bare ett døgns mellomrom.
Begge aksjene ga svært sterke avkastninger i månedene som fulgte. Men utviklingen ble etter hvert svært ulik: MiniMax fikk den mest spektakulære debuten, mens Zhipu sto for den klart sterkeste videre oppgangen.
Ved inngangen til juni 2026 var Zhipu verdsatt til over 880 milliarder Hongkong-dollar, mens MiniMax’ estimerte markedsverdi lå rundt 180–190 milliarder Hongkong-dollar. Det betyr at Zhipu var mer enn åtte ganger større målt i markedsverdi.
To børsdebuter med ett døgns mellomrom
Zhipu AI: Forsiktig start
Zhipu AI, formelt Knowledge Atlas Technology, ble notert på Hongkong-børsen 8. januar 2026 under tickerkoden 02513.HK. Aksjen ble priset til 116,20 Hongkong-dollar, og selskapet hentet inn 4,35 milliarder Hongkong-dollar – rundt 558 millioner amerikanske dollar .
Etterspørselen blant småsparere var enorm. Den offentlige delen av emisjonen ble overtegnet mer enn 1 159 ganger . Aksjen endte den første handelsdagen på 131,50 Hongkong-dollar, omtrent 13 prosent over emisjonskursen, og ga selskapet en markedsverdi på rundt 55,5 milliarder Hongkong-dollar .
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
What is the short answer to "Zhipu mot MiniMax: To AI-børsnoteringer – to helt ulike reiser"?
Zhipu AI steg fra en moderat oppgang på 13 prosent første handelsdag til en rekord på 1 993 Hongkong dollar i slutten av mai 2026.
What are the key points to validate first?
Zhipu AI steg fra en moderat oppgang på 13 prosent første handelsdag til en rekord på 1 993 Hongkong dollar i slutten av mai 2026. MiniMax fikk den sterkeste børsdebuten med en oppgang på 109,1 prosent, men falt senere over 13 prosent etter planene om en A aksjenotering i Shanghai.
What should I do next in practice?
Tidlig i juni var Zhipu verdsatt til over 880 milliarder Hongkong dollar – mer enn åtte ganger MiniMax’ estimerte markedsverdi.
Det var en sterk debut, men sammenlignet med MiniMax’ oppgang dagen etter fremsto den nesten beskjeden.
MiniMax: Pangstarten som ikke varte
MiniMax ble notert 9. januar under tickerkoden 00100.HK. Emisjonskursen var 165 Hongkong-dollar, øvre ende av det annonserte prisintervallet . Selskapet hentet inn rundt 5,54 milliarder Hongkong-dollar .
Også her var småsparerne svært ivrige: Emisjonen ble overtegnet 1 848 ganger . Aksjen åpnet på 235,40 Hongkong-dollar – en oppgang på 42,7 prosent – og endte dagen på 345 Hongkong-dollar. Det tilsvarte en oppgang på 109,1 prosent og løftet markedsverdien til over 103 milliarder Hongkong-dollar .
På debutdagen var MiniMax den soleklare vinneren. Men den voldsomme oppgangen betydde også at mye av optimismen allerede var bakt inn i kursen.
Fra AI-rally til rekordnivåer
Begge aksjene fortsatte oppover gjennom de første månedene av 2026, i takt med et bredere rally i AI-relaterte selskaper.
På den første handelsdagen i Hestens år, 20. februar, steg de to aksjene kraftig samtidig. Zhipu endte på 725 Hongkong-dollar etter en oppgang på 42,7 prosent, mens MiniMax steg over 14 prosent til 970 Hongkong-dollar. Til sammen passerte selskapenes markedsverdi 300 milliarder Hongkong-dollar .
På dette tidspunktet var MiniMax fortsatt dyrere per aksje, men Zhipu hadde fått tydelig sterkere momentum.
I midten av mars hadde Zhipu steget mer enn 250 prosent fra emisjonskursen . 18. april ble aksjen omsatt rundt 936 Hongkong-dollar – en oppgang på om lag 705 prosent siden børsnoteringen . Med andre ord ville 1 Hongkong-dollar investert i emisjonen ha vært verdt omtrent 8 Hongkong-dollar etter litt over tre måneder.
MiniMax nådde på sin side toppen 18. mars, da aksjen var innom 1 330 Hongkong-dollar. En periode var den dermed den dyreste aksjen på Hongkong-børsen .
Vendepunktet kom med Shanghai-planene
Den tydeligste forskjellen mellom selskapene kom i slutten av mai.
mai nådde Zhipu en ny toppnotering på 1 993 Hongkong-dollar etter en oppgang på over 20 prosent på én handelsdag. Markedsverdien passerte samtidig 880 milliarder Hongkong-dollar, tilsvarende rundt 113 milliarder amerikanske dollar .
MiniMax ble samme dag omsatt rundt 768 Hongkong-dollar – fortsatt langt over emisjonskursen, men uten Zhipus kraftige medvind .
Så kom meldingen som endret stemningen. 31. mai opplyste MiniMax at selskapet undersøkte en parallell børsnotering på Shanghais STAR Market, det kinesiske fastlandets markedsplass for teknologiselskaper. Selskapet hadde allerede inngått en veiledningsavtale med CITIC Securities og levert dokumenter til Shanghai-regulatoren .
For investorer i Hongkong skapte nyheten usikkerhet rundt mulig utvanning, forskjeller i verdsettelse mellom børsene og om kapitalen kunne flyttes fra Hongkong til Shanghai.
juni falt MiniMax-aksjen over 13 prosent til omtrent 726,50 Hongkong-dollar . Nedgangen slettet flere ukers oppgang. Det skjedde samtidig som både Zhipu og MiniMax skulle inn i Hang Seng Tech-indeksen fra 5. juni – en endring som normalt kan gi støtte fra fond som følger indeksen .
Zhipu fortsatte å stige, mens MiniMax måtte håndtere usikkerheten rundt den mulige Shanghai-noteringen.
Markedsverdiene i begynnelsen av juni
Selskap
Sist rapporterte markedsverdi
Aksjekurs rundt slutten av mai/begynnelsen av juni
Opp mot emisjonskursen
Zhipu AI
Over HK$880 milliarder, rundt US$113 milliarder
HK$1 625–1 993
Omtrent 10–17 ganger
MiniMax
Estimert til HK$180–190 milliarder, rundt US$23–24 milliarder
Rundt HK$726,50 1. juni
Omtrent 4,4 ganger
Det finnes ikke en eksakt, direkte rapportert markedsverdi for MiniMax per juni 2026 i kildene som er tilgjengelige. Estimatet på 180–190 milliarder Hongkong-dollar er beregnet ut fra aksjekursen på rundt 726,50 Hongkong-dollar og forholdet til emisjonskursen. På første handelsdag var markedsverdien over 103 milliarder Hongkong-dollar , mens aksjen senere nådde en topp nær 1 330 Hongkong-dollar .
Hvorfor dro Zhipu så kraftig fra?
Det er vanskelig å forklare kortsiktige aksjesvingninger med sikkerhet. Likevel peker utviklingen og rapporteringen på tre sentrale faktorer.
1. Ulikt utgangspunkt for verdsettelsen
Zhipu fikk en relativt moderat oppgang på 13 prosent første handelsdag. Det ga aksjen mer rom til å bli repriset høyere etter hvert som AI-entusiasmen tiltok. MiniMax steg derimot 109 prosent umiddelbart. En stor del av optimismen var dermed allerede priset inn fra start .
2. Shanghai-planen satte MiniMax på sidelinjen
En notering på STAR Market kan på sikt gi MiniMax tilgang til mer kapital og en bredere investorbase på fastlandet. På kort sikt ble nyheten likevel tolket som en mulig risiko av Hongkong-investorer. Bekymringer rundt utvanning, regulatoriske forhold og ulik prising mellom børsene bidro til kursfallet på over 13 prosent 1. juni .
3. Indeksopptaket kom på et bedre tidspunkt for Zhipu
Hang Seng Indexes kunngjorde 22. mai at både Zhipu og MiniMax skulle tas inn i Hang Seng Tech-indeksen. Endringen skulle tre i kraft etter stengetid 5. juni og bli offisiell 8. juni .
Når en aksje tas inn i en indeks, må fond som følger indeksen normalt kjøpe aksjen. Det kan gi ekstra etterspørsel. Zhipu var allerede inne i en kraftig opptrend, mens MiniMax samtidig ble belastet av usikkerheten rundt en mulig Shanghai-notering.
En påminnelse om at børsdebuten ikke avgjør løpet
Zhipu og MiniMax er begge blant de mest verdifulle AI-oppstartsselskapene som har gått på børs. MiniMax’ planer om en notering på STAR Market kan fortsatt vise seg å bli strategisk viktige.
Men utviklingen i første halvdel av 2026 viser at den mest spektakulære børsdebuten ikke nødvendigvis gir det beste resultatet over tid. MiniMax vant åpningsdagen. Zhipu vant det videre løpet – i hvert fall frem til begynnelsen av juni.
chinadailyhk.com
AI large-model company Zhipu gains more than 13% in HK debut
