Her forklarer vi hvordan de to systemene fungerer, og hvorfor Pump.fun tror endringen vil gi mer stabilitet og bedre fordeling.

Den opprinnelige Pump.fun-modellen: SOL-bonding curves

Pump.funs første innovasjon var et system uten kodekrav som brukte en bindingskurve i stedet for å kreve at skaperne selv la inn likviditet.

Slik fungerte det:

• Når en token ble lansert, ble det opprettet en smartkontrakt med en bindingskurve.
• Kjøpere sendte SOL direkte til kurven for å kjøpe nyproduserte tokens.
• Hvert kjøp presset prisen høyere langs den forhåndsdefinerte kurven.

Dette betydde:

• Likviditet fantes fra første handel.
• Tidlige kjøpere fikk billigere tokens.
• Prisen steg automatisk etter hvert som etterspørselen økte.

Til slutt ville tokenen "eksamineres" (graduate) fra bindingskurven. Dette skjedde når det totale antallet kjøp presset innskuddene over en forhåndsbestemt terskel. Deretter ble likviditeten og gjenværende tokens automatisk flyttet til en automatisk market maker (AMM)-pool, for eksempel på Raydium.

Rapporterte terskler varierer, men eksempler inkluderer:

• Omtrent 85 SOL i innskudd før migrering i noen beskrivelser.
• En markedsverdi på rundt 69 000 dollar som utløste likviditetsinjeksjon i en DEX-pool.

Fordi kurven var priset i SOL, svingte startmarkedsverdien og bindingstersklene med SOLs pris. I perioder med høy SOL-pris rapporterte noen kilder at startmarkedsverdien lå på rundt 2000 dollar, med bindingsterskler nær 30 000 dollar.

Hva som endret seg: USDC-baserte likviditetspooler

Oppdateringen i mai 2026 la til en ny lanseringsvei: tokens kan nå pares med USDC helt fra starten.

Under den nye strukturen:

• Skapere kan velge USDC i stedet for SOL som handelspar.
• Tidlig likviditet og prisreferanser er priset i dollar, ikke i en volatil kryptovaluta.
• Eksisterende SOL-baserte lanseringer fortsetter som før.

Hovedforskjellen er motparten (quote asset) som brukes i den tidlige handelsfasen. I stedet for at bindingskurven utelukkende er avhengig av SOL-innskudd, kan likviditet og prising nå baseres på en stabilcoin.

Hvorfor Pump.fun innførte stabilcoin-lanseringer

Pump.fun begrunnet endringen med at den ville forbedre lanseringskvaliteten og redusere volatilitet i tidlig handel.

Tre hovedårsaker fremheves i rapporteringen:

1. Mer forutsigbar prisoppdagelse

Når en bindingskurve er priset i SOL, svinger tokenens underforståtte markedsverdi hver gang SOLs pris beveger seg. Å bruke USDC gir en stabil dollarreferanse, noe som gjør det lettere for tradere å følge med på gevinster og vurdere markedsverdier.

2. Redusert eksponering mot SOL-volatilitet

Fordi tidlig handel tidligere var direkte knyttet til SOL-innskudd, kunne plutselige endringer i SOLs pris påvirke lanseringsdynamikken. USDC-pooler fjerner den umiddelbare eksponeringen.

3. Potensielt mer rettferdig distribusjon av tokens

Pump.fun uttalte at stabilcoin-baserte lanseringer kunne gi "mer stabilitet, bedre distribusjon av coins & høyere tak" under lanseringsfasen.

Tanken er at klarere prising og redusert volatilitet kan bremse hyper-spekulativ tidlig handel og fordele tokens bredere blant deltakerne.

Effekten på Solanas memecoin-økonomi

Endringen påvirker også hvordan likviditet flyter gjennom Solana-økosystemet.

Tidligere krevde hver Pump.fun-lansering at tradere kjøpte og satte inn SOL, noe som bandt store mengder av tokenen i bindingskurver og likviditetspooler. Siden januar 2024 har plattformen låst over 5 millioner SOL i likviditetspooler knyttet til lanseringer.

Hvis skapere i økende grad velger USDC-par, kan noe av den tidlige handelsaktiviteten flytte seg fra SOL-baserte markeder til likviditet basert på stabilcoins.

En del av en bredere Pump.fun-strategi

USDC-lanseringsalternativet er bare én del av Pump.funs nylige plattformstrategi.

Samtidig har selskapet fortsatt et aggressivt PUMP-token-tilbakekjøps- og brenningsprogram finansiert av protokollinntekter. Rapporter indikerer at plattformen brente omtrent 370 millioner dollar verdt av PUMP-tokens og forpliktet 50 % av fremtidige nettoinntekter fra kjernevirksomheten – inkludert bindingskurver og PumpSwap – til automatiske tilbakekjøp og brenning via en låst smartkontrakt.

Kombinert med de nye lanseringsmekanikkene, ser strategien ut til å ha som mål:

• å stabilisere token-lanseringer
• å tiltrekke mer likviditet og tradere
• å forsterke verdiøkning gjennom PUMP-tilbakekjøp

Hva som fortsatt er uklart

Noen lanseringsparametere – som nøyaktig startmarkedsverdi, bindingsterskler eller inngangskostnader under USDC-systemet – er ikke fullt ut beskrevet i offentlige kilder. Tilgjengelig materiale beskriver retningen på endringen, men dokumenterer ikke konsekvent de nøyaktige numeriske detaljene i den oppdaterte modellen.

Det som er klart, er det større skiftet: Pump.fun beveger seg fra et rent SOL-basert lanseringsmiljø for memecoins mot et hybridsom inkluderer stabilcoin-likviditet. For en plattform som har dominert Solanas memecoin-økonomi, kan denne endringen betydelig omforme hvordan nye tokens prises og distribueres i økosystemet.

Her forklarer vi hvordan de to systemene fungerer, og hvorfor Pump.fun tror endringen vil gi mer stabilitet og bedre fordeling.

Den opprinnelige Pump.fun-modellen: SOL-bonding curves

Pump.funs første innovasjon var et system uten kodekrav som brukte en bindingskurve i stedet for å kreve at skaperne selv la inn likviditet.

Slik fungerte det:

• Når en token ble lansert, ble det opprettet en smartkontrakt med en bindingskurve.
• Kjøpere sendte SOL direkte til kurven for å kjøpe nyproduserte tokens.
• Hvert kjøp presset prisen høyere langs den forhåndsdefinerte kurven.

Dette betydde:

• Likviditet fantes fra første handel.
• Tidlige kjøpere fikk billigere tokens.
• Prisen steg automatisk etter hvert som etterspørselen økte.

Til slutt ville tokenen "eksamineres" (graduate) fra bindingskurven. Dette skjedde når det totale antallet kjøp presset innskuddene over en forhåndsbestemt terskel. Deretter ble likviditeten og gjenværende tokens automatisk flyttet til en automatisk market maker (AMM)-pool, for eksempel på Raydium.

Rapporterte terskler varierer, men eksempler inkluderer:

• Omtrent 85 SOL i innskudd før migrering i noen beskrivelser.
• En markedsverdi på rundt 69 000 dollar som utløste likviditetsinjeksjon i en DEX-pool.

Fordi kurven var priset i SOL, svingte startmarkedsverdien og bindingstersklene med SOLs pris. I perioder med høy SOL-pris rapporterte noen kilder at startmarkedsverdien lå på rundt 2000 dollar, med bindingsterskler nær 30 000 dollar.

Hva som endret seg: USDC-baserte likviditetspooler

Oppdateringen i mai 2026 la til en ny lanseringsvei: tokens kan nå pares med USDC helt fra starten.

Under den nye strukturen:

• Skapere kan velge USDC i stedet for SOL som handelspar.
• Tidlig likviditet og prisreferanser er priset i dollar, ikke i en volatil kryptovaluta.
• Eksisterende SOL-baserte lanseringer fortsetter som før.

Hovedforskjellen er motparten (quote asset) som brukes i den tidlige handelsfasen. I stedet for at bindingskurven utelukkende er avhengig av SOL-innskudd, kan likviditet og prising nå baseres på en stabilcoin.

Hvorfor Pump.fun innførte stabilcoin-lanseringer

Pump.fun begrunnet endringen med at den ville forbedre lanseringskvaliteten og redusere volatilitet i tidlig handel.

Tre hovedårsaker fremheves i rapporteringen:

1. Mer forutsigbar prisoppdagelse

Når en bindingskurve er priset i SOL, svinger tokenens underforståtte markedsverdi hver gang SOLs pris beveger seg. Å bruke USDC gir en stabil dollarreferanse, noe som gjør det lettere for tradere å følge med på gevinster og vurdere markedsverdier.

2. Redusert eksponering mot SOL-volatilitet

Fordi tidlig handel tidligere var direkte knyttet til SOL-innskudd, kunne plutselige endringer i SOLs pris påvirke lanseringsdynamikken. USDC-pooler fjerner den umiddelbare eksponeringen.

3. Potensielt mer rettferdig distribusjon av tokens

Pump.fun uttalte at stabilcoin-baserte lanseringer kunne gi "mer stabilitet, bedre distribusjon av coins & høyere tak" under lanseringsfasen.

Tanken er at klarere prising og redusert volatilitet kan bremse hyper-spekulativ tidlig handel og fordele tokens bredere blant deltakerne.

Effekten på Solanas memecoin-økonomi

Endringen påvirker også hvordan likviditet flyter gjennom Solana-økosystemet.

Tidligere krevde hver Pump.fun-lansering at tradere kjøpte og satte inn SOL, noe som bandt store mengder av tokenen i bindingskurver og likviditetspooler. Siden januar 2024 har plattformen låst over 5 millioner SOL i likviditetspooler knyttet til lanseringer.

Hvis skapere i økende grad velger USDC-par, kan noe av den tidlige handelsaktiviteten flytte seg fra SOL-baserte markeder til likviditet basert på stabilcoins.

En del av en bredere Pump.fun-strategi

USDC-lanseringsalternativet er bare én del av Pump.funs nylige plattformstrategi.

Samtidig har selskapet fortsatt et aggressivt PUMP-token-tilbakekjøps- og brenningsprogram finansiert av protokollinntekter. Rapporter indikerer at plattformen brente omtrent 370 millioner dollar verdt av PUMP-tokens og forpliktet 50 % av fremtidige nettoinntekter fra kjernevirksomheten – inkludert bindingskurver og PumpSwap – til automatiske tilbakekjøp og brenning via en låst smartkontrakt.

Kombinert med de nye lanseringsmekanikkene, ser strategien ut til å ha som mål:

• å stabilisere token-lanseringer
• å tiltrekke mer likviditet og tradere
• å forsterke verdiøkning gjennom PUMP-tilbakekjøp

Hva som fortsatt er uklart

Noen lanseringsparametere – som nøyaktig startmarkedsverdi, bindingsterskler eller inngangskostnader under USDC-systemet – er ikke fullt ut beskrevet i offentlige kilder. Tilgjengelig materiale beskriver retningen på endringen, men dokumenterer ikke konsekvent de nøyaktige numeriske detaljene i den oppdaterte modellen.

Det som er klart, er det større skiftet: Pump.fun beveger seg fra et rent SOL-basert lanseringsmiljø for memecoins mot et hybridsom inkluderer stabilcoin-likviditet. For en plattform som har dominert Solanas memecoin-økonomi, kan denne endringen betydelig omforme hvordan nye tokens prises og distribueres i økosystemet.