Resultater fra en fase 3-studie av Moderna og Mercks melanombehandling dukket opp på nettet før den planlagte konferansepresentasjonen. Selskapene bekreftet senere samme dag at kombinasjonen av intismeran autogene og Keytruda ga en statistisk signifikant fordel sammenlignet med Keytruda alene. Aksjefallet som fulgte, viser samtidig at gode kliniske resultater og investorenes forventninger ikke er det samme.
4
5
17
Resultatene kom på nett før presentasjonen
Torsdag 22. oktober 2026 dukket studiedata opp på det medisinske nyhetsnettstedet Oncology Central rundt kl. 12.30 amerikansk østkysttid. Oppslaget ble fjernet kort tid etter. Resultatene skulle etter planen presenteres på kongressen til European Society for Medical Oncology (ESMO) lørdag 24. oktober.
5
Bloomberg meldte at detaljer også sirkulerte via ubekreftede kontoer på X. De tilgjengelige opplysningene fastslår ikke hvem som først la ut resultatene, eller hvordan den tidlige publiseringen skjedde.
23
Senere torsdag offentliggjorde Moderna og Merck detaljerte, positive resultater fra INTerpath-001 og opplyste at funnene skulle presenteres på ESMOs Presidential Symposium.
4
Hva viste INTerpath-001?
Fase 3-studien undersøkte intismeran autogene, en utprøvende, individuelt tilpasset mRNA-behandling rettet mot neoantigener, sammen med pembrolizumab (Keytruda). Behandlingen ble sammenlignet med Keytruda alene hos pasienter som hadde fått operert bort melanom i stadium IIB–IV. En studieoversikt oppgir at 1 137 pasienter deltok.
4
41
Ved en planlagt analyse, etter en median oppfølging på 24,6 måneder, var risikoen for tilbakefall eller død 42 prosent lavere med kombinasjonsbehandlingen enn med Keytruda alene. Hazard ratio var 0,58 (95 prosent konfidensintervall 0,45–0,75; p<0,001). Kombinasjonen reduserte også risikoen for fjernspredning eller død med 38 prosent.
4
30
Studien nådde sitt primære endepunkt, tilbakefallsfri overlevelse, og det sentrale sekundære endepunktet for overlevelse uten fjernspredning. Dataene for totaloverlevelse var ennå ikke modne. Resultatene fastslår derfor ikke at behandlingen gir en sikker gevinst i hvor lenge pasientene lever totalt.
30
31
Hvorfor falt aksjene etter positive resultater?
Moderna-aksjen falt på det meste 25 prosent den dagen resultatene kom ut, og Merck-aksjen falt også. Bloomberg rapporterte at Merck-aksjen var ned så mye som 3,9 prosent intradag.
5
23 Reuters beskrev fallet i Moderna som en «selg på nyheten»-reaksjon etter flere måneders oppgang, der forventningene til studien allerede var høye.
17
Resultatene lå dessuten nær analytikernes forventninger, samtidig som det gjenstår spørsmål om tilnærmingen kan virke ved andre krefttyper enn melanom.
2 Studien kunne altså nå målene sine og likevel skuffe enkelte investorer: Markedet vurderte ikke bare om resultatene var positive, men også om de var bedre enn forventningene som allerede var bakt inn i aksjekursen.
2
17
Fase 2 og fase 3 kan ikke sammenlignes direkte
Noen omtaler har satt fase 3-studiens risikoreduksjon på 42 prosent opp mot en rapportert reduksjon på 49 prosent i den tidligere fase 2-studien.
44 Forskjellen viser ikke i seg selv at behandlingen har blitt mindre effektiv. Prosentene er beregnet fra to separate studier, ikke fra en direkte, randomisert sammenligning av de to resultatene.
Fase 3-resultatet er viktig i seg selv: I en større studie på et sent stadium viste kombinasjonen bedre tilbakefallsfri overlevelse og overlevelse uten fjernspredning i den undersøkte pasientgruppen. Reuters omtalte funnet som et mulig skritt mot mer persontilpasset kreftbehandling.
1
4
Hva skjer videre – og hva vet vi ikke ennå?
Selskapene opplyste at de detaljerte resultatene skulle legges fram på ESMOs Presidential Symposium. Modernas publiserte program satte presentasjonen til 24. oktober 2026 kl. 10.30 amerikansk østkysttid, med Georgina V. Long som presentatør.
4
37
Det viktigste forbeholdet er fortsatt totaloverlevelsen: Dataene var ikke modne ved analysen som er rapportert. Studien støtter en behandlingsgevinst for den undersøkte melanomgruppen, men gir foreløpig ikke svar på om kombinasjonen forlenger totaloverlevelsen, eller om den vil ha effekt ved andre kreftformer.
2
30