Gulf-angrep løftet Brent til 108 dollar og WTI over 103 dollar

Oljeprisene steg kraftig fordi markedet samtidig måtte prise inn to sammenhengende risikoer: nye angrep mot Saudi-Arabia og skipsfarten i Gulfen, og bortfallet av Saudi-Arabias viktigste rute for oljeeksport utenom Hormuzstredet.

Ved åpningen mandag steg Brent-olje med 3,62 dollar, eller 3,46 prosent, til 108,23 dollar fatet. Den amerikanske referanseoljen WTI steg 3,15 dollar, eller 3,15 prosent, til 103,20 dollar. Bevegelsen reflekterte frykt for at problemer med transport og sikkerhet kunne utvikle seg til et mer varig fysisk bortfall av oljeleveranser. 1

Nye angrep økte den umiddelbare risikopremien

Hendelsene i helgen skapte ny usikkerhet både om saudiarabisk infrastruktur og sikkerheten for fartøy i Gulfen. Saudiske statsmedier meldte om skader på boliger og en moské i Jazan-provinsen, som de tilskrev et Houthi-angrep. Houthiene opplyste på sin side at de hadde angrepet en saudiarabisk militærbase i en naboprovins. 1

I Hormuzstredet rapporterte den britiske maritime overvåkingstjenesten UKMTO at et prosjektil traff et fartøy, utløste brann og førte til at mannskapet ble evakuert. Iran opplyste at ett menneske ble drept og fire skadet på et iransk handelsskip utenfor landets kyst. 1

For oljemarkedet var ikke bare hvert enkelt angrep viktig. De kom mens Saudi-Arabias East-West-rørledning allerede var stengt. Rørledningen er den viktigste alternative eksportveien for olje som ellers ville vært avhengig av Hormuzstredet. Dermed økte risikoen både for ruten rundt stredet og for sjøtrafikken gjennom det. 1

Derfor er den saudiarabiske rørledningen så viktig

Saudi-Arabia hadde brukt East-West-rørledningen til å transportere om lag 4 millioner fat olje daglig til Yanbu ved Rødehavet. Det tilsvarer rundt 4 prosent av den globale oljeforsyningen. Ruten er strategisk viktig fordi den lar eksporten gå utenom Hormuzstredet. 17

Rørledningen ble stengt etter et droneangrep, og saudiarabiske myndigheter hadde ikke offentliggjort noen dato for oppstart. Bransjekilder sa til Reuters at lagrene i Yanbu kunne holde eksporten i gang i bare rundt fem til sju dager uten ny tilførsel gjennom rørledningen. 17

Det betyr ikke at 4 prosent av verdens oljeforsyning umiddelbart var tatt ut av markedet. Men volumet kan stå i fare dersom stansen varer lenger enn lagerbeholdningen rekker, og annen logistikk ikke kan kompensere. Kilder anslo at reparasjonene kunne ta alt fra noen dager til fem eller seks uker. Derfor ble varigheten av stansen avgjørende for prisdannelsen. 17

Også Rødehavet skaper bekymring

Bab el-Mandeb, innseilingen til Rødehavet, er en annen sentral flaskehals for energitransport. Meldinger om Houthi-framgang rundt Perim-øya bidro til økt uro om sikkerheten for trafikken i Rødehavet og Saudi-Arabias eksportveier.

Det foreliggende kildematerialet dokumenterer imidlertid ikke selvstendig at kontroll over Perim alene setter ytterligere 4–5 prosent av verdens oljeforsyning i fare. Det best underbygde tallet er de rundt 4 millioner fatene daglig som Saudi-Arabia fraktet gjennom East-West-rørledningen før den ble stengt. 17

Prisene var allerede over 100 dollar

Det siste rykket opp kom etter en kraftig oppgang uken før. Brent steg om lag 8 prosent og passerte 100 dollar fatet for første gang siden juli, i takt med at den bredere konflikten og begrensningene rundt Hormuzstredet skjerpet forventningene om strammere tilbud. 11

De nye angrepene svekket to mulige avlastninger samtidig:

• Saudiarabisk eksport via Rødehavet: Stansen i East-West-rørledningen begrenset muligheten til å lede råolje utenom Hormuzstredet. 17
• En diplomatisk løsning for skipsfarten: Samtaler om trafikken gjennom Hormuzstredet gikk ikke videre som planlagt. 18

Oljepriser reagerer ofte på forventede mangler før de viser seg i offisielle forsyningstall. Her var frykten at en kortvarig transportforstyrrelse kunne bli til redusert eksport dersom Yanbu-lagrene ble brukt opp før rørledningen kom i drift igjen.

Hvorfor det utsatte Oman-møtet betydde noe

Et møte mellom Iran og Gulf-statene i Oman skulle drøfte ordninger for skipsfarten gjennom Hormuzstredet. Oman sa møtet ble utsatt «av hensyn til konsensus», mens Iran sa at landet ikke ville gjenåpne stredet før amerikanske krav var oppfylt. 18

Utsettelsen stanset ikke i seg selv oljestrømmene, men den reduserte tilliten til en rask, praktisk avtale som kunne bedre tilgangen for skip eller redusere den opplevde faren. Når angrep samtidig rammer rundt regionens viktigste oljetransportruter, bidro fraværet av en snarlig diplomatisk løsning til en høyere geopolitisk risikopremie i oljeprisen. 18

Dette kan avgjøre neste prisbevegelse

To forhold står særlig sentralt: hvor raskt Saudi-Arabia klarer å få East-West-rørledningen tilbake i drift, og om diplomati kan gi en fungerende ordning for skipsfart gjennom Hormuzstredet.

Hvis rørledningen forblir stengt så lenge at lagrene i Yanbu tømmes, kan saudiarabisk eksport bli redusert. Det kan sette opptil om lag 4 prosent av global forsyning i fare, ifølge kjøpere og tradere Reuters har snakket med. 17 Hvis samtalene ikke leder til en praktisk løsning for skipstrafikken og angrepene fortsetter, kan oljeprisen beholde en betydelig geopolitisk risikopremie. 18

IG-analytiker Tony Sycamore sa at oljeprisen kan bevege seg mot 119,48 dollar, nivået den nådde nær toppen i mars, dersom Oman-samtalene ikke gir resultater og rørledningen ikke raskt blir reparert. Det er et markedsscenario, ikke en sikker prognose: Rask reparasjon, fungerende seilingsordninger eller nedtrapping av angrepene kan redusere risikopremien. 1