Microns sterke resultater ga nye prognoser, men CLSA og BofA holdt fast ved kursmålene

Microns rekordresultat for regnskapsmessig fjerde kvartal 2026 og en sterkere prognose enn ventet fikk enkelte analytikere til å løfte inntjeningsanslagene eller kursmålene. Men det ble ingen bred bølge av oppjusteringer: CLSA og Bank of America holdt fast ved både anbefalingene og kursmålene sine, mens blant andre Rosenblatt økte sitt. Hovedspørsmålet er om AI-etterspørselen etter minnebrikker og et stramt tilbud kan opprettholde den uvanlig høye inntjeningen når Micron samtidig øker investeringene.7182427

Rekordtall og en høyere prognose

Micron rapporterte inntekter på 54,23 milliarder dollar i regnskapsmessig fjerde kvartal 2026, mot 11,32 milliarder dollar samme kvartal året før. For regnskapsmessig første kvartal 2027 venter selskapet inntekter på rundt 61,5 milliarder dollar – over analytikernes forventninger på rapporteringstidspunktet. Micron oppga også justert resultat per utvannede aksje på 33,42 dollar og en justert bruttomargin på 87 prosent.78

Tallene ga grunnlag for høyere inntjeningsanslag. CLSA løftet sine anslag for resultat per aksje i regnskapsårene 2027 og 2028 med henholdsvis 8 og 18 prosent, men beholdt anbefalingen Outperform og kursmålet på 1 700 dollar. Bank of America gjentok kjøpsanbefalingen og kursmålet på 1 550 dollar. Rosenblatt økte derimot kursmålet fra 1 500 til 1 900 dollar og beholdt kjøpsanbefalingen. Goldman Sachs og D.A. Davidson ble også omtalt blant meglerhusene som hevet kursmålene sine.1822242627

Det er verdt å skille mellom overskrifter og innhold: Enkelte overskrifter ga inntrykk av at CLSA hevet kursmålet, men den tilgjengelige omtalen sier at selskapet beholdt målet på 1 700 dollar. Bank of America holdt også fast ved sitt kursmål etter resultatpresentasjonen – det ble altså ikke hevet da.171827

Derfor er AI og knapp tilgang viktige for optimistene

Datasentre for kunstig intelligens bruker minnebrikker sammen med prosessorer. Det inkluderer HBM, eller minne med høy båndbredde, som er laget for å håndtere store datamengder raskt. Microns ledelse beskrev etterspørselen som sterk og ventet at balansen mellom tilbud og etterspørsel etter minne blir enda strammere i regnskapsårene 2027 og 2028 enn i 2026. Det er en viktig forklaring på at analytikere har løftet forventningene til priser og inntjening.81018

Langsiktige avtaler gir også bedre oversikt over etterspørselen, men er ingen garanti for fremtidige resultater. Micron opplyste at selskapet hadde inngått 26 strategiske kundeavtaler som anslås å stå for mer enn 35 prosent av inntektene fram til 2030. De tilknyttede finansielle forpliktelsene ble oppgitt til 32 milliarder dollar. Selskapet sa dessuten at mye av inntektene i avtalene har avtalte prismodeller, blant annet intervaller med nedre og øvre grenser.1240

For optimistene gjør slike avtaler og utsiktene til begrenset tilbud det enklere å planlegge for etterspørselen enn om veksten bare skyldtes et enkelt sterkt kvartal. Men forholdene kan fortsatt endre seg: Etterspørselen, prisene og tilbudet er ikke låst for alltid.

Risikoen: Kan toppnivået vare?

Den største usikkerheten er hvor lenge den sterke utviklingen varer. Rekordinntektene og marginene kommer i et svært godt marked, men etterspørselen etter minnebrikker og prisene kan svinge. Hvis tilbudet øker raskere enn etterspørselen, eller investeringene i AI bremser opp, kan forventningene til inntjeningen bli satt under press. Analytikere har pekt på svingninger i AI-etterspørselen, prisene på tradisjonelle minnebrikker og økt tilbud fra bransjen som risikofaktorer.37

De høye investeringene er en annen del av bildet. Micron rapporterte kapitalinvesteringer på 27 milliarder dollar i regnskapsåret 2026, opp 95 prosent fra året før. Etter resultatframleggelsen falt aksjen, mens investorene veide investeringsplanene opp mot den sterke prognosen.217 Investeringene skal bidra til å øke kapasiteten, men gjør også framtidig kontantstrøm viktig i vurderingen – ikke bare omsetnings- og resultatvekst.

Kort oppsummert

Microns rekordkvartal og prognose for neste kvartal ga analytikere grunn til å løfte inntjeningsanslagene, og enkelte hevet også kursmålene. AI-drevet etterspørsel, begrenset tilbud og flerårige kundeavtaler støtter det positive synet. Men responsen var ikke entydig: CLSA og Bank of America beholdt anbefalingene og kursmålene sine, og det er fortsatt usikkert hvor lenge sterke priser, marginer og kontantstrøm kan vare.