AI-agenter gir CPU-ene en ny rolle – men Intel henger etter etterspørselen

Intel-sjef Lip-Bu Tan sa på Splunks .conf26-konferanse at selskapet bare kunne dekke rundt halvparten av kundenes etterspørsel etter CPU-er. Han pekte på økende bruk av AI-inferens og AI-agenter som en ny kilde til etterspørsel, mens begrensninger i leverandørkjeden – blant annet tilgang på emballasjesubstrater – gjør det vanskelig å øke tilbudet raskt. Dette kommer i tillegg til etterspørselen etter GPU-er; det betyr ikke at GPU-ene er blitt overflødige. 1418

Hvorfor AI-agenter kan øke behovet for CPU-er

AI-trening og AI-inferens er ulike deler av arbeidsbelastningen. GPU-er spiller en sentral rolle i mange oppgaver knyttet til trening og kjøring av modeller. Men AI-systemer trenger også prosessorkraft til å organisere arbeidet rundt inferensen – for eksempel koordinering, styring av arbeidsflyt og andre oppgaver. Når AI-løsninger utvikler seg mot agenter som utfører handlinger i flere trinn, kan behovet for CPU-kapasitet til slik koordinering øke. 2718

Dette er etterspørselssiden av forklaringen Tan ga på knappheten. Det betyr ikke at alle AI-agenter krever like mye CPU-kapasitet, eller at CPU-er har erstattet GPU-er. De to prosessortypene har ulike roller i AI-systemer. 718

Flaskehalsene finnes også utenfor Intels fabrikker

Tan viste også til begrensninger i den bredere leverandørkjeden. Emballasjesubstrater ble trukket fram som et av presspunktene, i tillegg til utfordringen med å øke tilgangen på CPU-er raskt nok til å møte kundenes bestillinger. 425

Intel har også omtalt forsyningsbegrensninger i forbindelse med resultatene for andre kvartal. Selskapet rapporterte inntekter på 16,1 milliarder dollar, 25 prosent mer enn samme kvartal året før. I referatet fra resultatpresentasjonen heter det samtidig at tilbudet fortsatt var begrenset mens etterspørselen var sterk. Omsetningsveksten gir bakgrunn for etterspørselshistorien, men viser ikke hvor stor del av mangelen som skyldtes én bestemt komponent eller produksjonsbegrensning. 2

Intels støperiambisjon er ikke en rask løsning

Tan argumenterte for at bransjen bør spre produksjonsordrene på flere støperier, i stedet for å være så avhengig av én dominerende leverandør. Han trakk fram Intels støperivirksomhet – som produserer brikker for kunder – som et mulig alternativ til TSMC etter hvert som etterspørselen etter AI-brikker øker. 20

Dette er et argument for å endre hvordan produksjonen i bransjen fordeles. Det dokumenterer ikke at Intel umiddelbart kan løse mangelen på CPU-er eller problemet med tilgang på substrater. Gapet mellom kundenes bestillinger og antallet CPU-er som er tilgjengelig, er fortsatt en kapasitetsutfordring – ikke et tegn på at Intel allerede har lukket det. 12025

Slik slo etterspørselsfortellingen ut i aksjemarkedet

Intel-aksjen hadde allerede steget kraftig før 2. oktober. Den gikk opp 12,1 prosent 21. september, etter meldinger som knyttet Metas AI-agent Muse til forventninger om økt CPU-etterspørsel. Det viser hvordan markedet tolket nyhetene, men dokumenterer ikke at Muse forårsaket Intels rapporterte tilbudsmangel. 9

Markedsdata for 2. oktober viste Intel-aksjen opp 4,17 prosent klokken 14.36 amerikansk østkysttid. AMD endte dagen opp 2,95 prosent, mens Arm steg 5,18 prosent ved børsslutt. Tallene gjelder ikke samme tidspunkt og bør derfor ikke leses som en direkte sammenligning av sluttkursene. 404246

Analytikernes kursmål ga et eget, men sprikende, sammenligningsgrunnlag. En oversikt publisert 2. oktober oppga et gjennomsnittlig kursmål for Intel på 114,54 dollar, med anslag fra 75 til 200 dollar blant analytikerne som var med. Kursmål er estimater, ikke garantier. Spennet viser at interessen for AI-relatert CPU-etterspørsel ikke fjernet usikkerheten rundt Intels utsikter. 44

Kort fortalt

Tans forklaring handler både om økt etterspørsel og begrenset tilbud: AI-inferens og agentbaserte arbeidsoppgaver kan gi CPU-ene mer å gjøre, men Intel kan foreløpig ikke levere alt kundene ber om. Tilgangen på substrater og den bredere produksjonskapasiteten gjør det vanskeligere å øke tilbudet. Intels støperisatsing er et langsiktig argument for flere produksjonsmuligheter – ikke bevis på at dagens mangel allerede er løst. 141820