Ether-oppturen etter det amerikanske mellomvalget snudde brått torsdag 5. november. Kryptovalutaen falt 7,75 prosent den dagen og stengte på 2 234,61 dollar. I en tidlig fredagsmåling var Ether ned rundt 7,9 prosent på 24 timer, mens Bitcoin hadde falt 5,7 prosent.
9
20 Tallene gjelder ulike måleperioder og skal derfor ikke legges sammen.
Det som best forklarer fallet, er en bredere markedsflukt fra risiko, utløst av et kraftig fall i teknolog aksjer. Tvangssalg av belånte posisjoner og nye uttak fra amerikanske spotfond for Ether bidro også til presset. Kildene peker på flere forhold, men fastslår ikke én enkelt årsak til alle handler.
Teknologifallet trakk markedet ned
Nasdaq Composite falt rundt 5,5 prosent torsdag og gikk inn i korreksjonsterritorium. Det betyr at indeksen var mer enn 10 prosent under sin siste topp.
18 Ifølge omtalen var investorer bekymret for at endringer i den politiske maktbalansen i Kongressen etter mellomvalget kunne føre til strengere regler for kunstig intelligens og bremse byggingen av datasentre.
18
23
Uroen bidrar til å forklare hvorfor Ether falt sammen med andre aktiva som ofte rammes når investorer blir mer risikoaverse. Teknologifallet kom samtidig med nedgang i kryptomarkedet, noe som tyder på at salget ikke bare handlet om Ethereum.
1
7
Tvangssalg og fondsuttak forsterket nedgangen
Da prisene falt, ble belånte Ether-posisjoner tvangssolgt. Én rapport anslo likvideringene til rundt 210 millioner dollar, hvorav 179 millioner kom fra lange posisjoner – handler der investorene hadde satset på prisoppgang.
2
14 Når slike posisjoner blir stengt mens kursen faller, kan det forsterke salgspresset. Tallene alene viser likevel ikke hvor stor del av kursfallet likvideringene sto for.
Amerikanske spotfond for Ether hadde også netto uttak. Fondene registrerte uttak på 99,9 millioner dollar 5. november, etter et innskudd på rundt 53 millioner dagen før.
3 Dermed bidro fondsstrømmene til salgspresset i stedet for å dempe det. Spotfond gir investorer eksponering mot kursen gjennom et børsnotert fond.
Hvorfor prosenttallene varierer
Fallet på 7,75 prosent viser utviklingen gjennom torsdagens handelsøkt. Tallet på rundt 7,9 prosent er derimot en rullerende 24-timersmåling fra en tidlig fredagsoppdatering. Kryptovaluta handles døgnet rundt, og ulike måletidspunkter og datakilder kan derfor gi litt forskjellige prosenttall. Bitcoins fall på 5,7 prosent gjelder samme tidlige fredagsmåling som Ethers fall på 7,9 prosent.
9
20
Samlet viser tallene en kraftig vending og at Ether falt mer enn Bitcoin i den aktuelle målingen. De beviser ikke at politiske bekymringer, fondsuttak eller likvideringer alene forårsaket nedgangen. Den best underbygde forklaringen er et teknologidrevet markedsfall, forsterket av tvangssalg av belånte posisjoner og uttak fra Ether-fond.
3
18
20