Derfor økte BlackRock-tilknyttede kryptobeholdninger med 29,5 milliarder dollar i tredje kvartal

BlackRock-tilknyttede kryptobeholdninger ble anslått å ha økt fra 47,56 milliarder dollar 1. juli til rundt 77,1 milliarder dollar 30. september. Det tilsvarer en oppgang på 29,54 milliarder dollar, eller omtrent 62 prosent. Økningen gjenspeiler både høyere kryptopriser og større rapporterte beholdninger. Den bør ikke tolkes som at BlackRock selv investerte 29,54 milliarder dollar i kontanter: Summen er et anslag basert på lommebøker som er knyttet til selskapet, ikke et bekreftet tall for selskapets egen balanse. 26

Prisoppgang og flere bitcoin bidro

Når markedsprisen på bitcoin og ether stiger, øker også dollarverdien av eksisterende beholdninger – selv om antallet mynter ikke endrer seg. En rapport viste til at bitcoin steg med mer enn 42 prosent og ether med over 70 prosent i løpet av kvartalet. 7

Samtidig økte den rapporterte bitcoinbeholdningen. IBIT skal ha hatt rundt 738 200 BTC ved inngangen til tredje kvartal og rundt 801 270 BTC ved kvartalsslutt. Det er en økning på om lag 63 070 BTC, eller 8,5 prosent. Flere bitcoin bidro dermed til verdiløftet, i tillegg til prisoppgangen. 56

Kildene gir ikke en pålitelig oppdeling av hvor mange dollar av økningen på 29,54 milliarder som skyldtes prisvekst, og hvor mye som kom fra større beholdninger. 2

Hva IBIT, ETHA og ETHB gjør

IBIT, BlackRocks bitcoinfond, gir eksponering mot bitcoin. ETHA gir eksponering mot ether, mens ETHB er et etherfond med staking. Fondet er utformet for å følge etherprisen og i tillegg gjenspeile stakingbelønninger fra en del av beholdningen. 1924

Penger som strømmer inn i fondene, kan bidra til at beholdningene vokser. Men fondsinnstrømning er ikke det samme som en bekreftet opptelling av kryptovaluta BlackRock selv har kjøpt. IBIT og ETHA skal for eksempel ha fått henholdsvis rundt 1,19 milliarder og 320,45 millioner dollar i netto innstrømning gjennom fem handelsdager fram til 23. september. ETHB hadde 15,64 millioner dollar i netto innstrømning over en separat sjudagersperiode. Tallene dekker bare deler av kvartalet, og innstrømning alene fastslår ikke nøyaktig hvor mye krypto fondene kjøpte. 326

Septembertallene er bare et utsnitt

Tallene fra september gir et øyeblikksbilde, ikke hele forklaringen på kvartalets utvikling. At IBITs rapporterte bitcoinbeholdning økte fra starten til slutten av tredje kvartal, tyder på at økningen var synlig gjennom kvartalet – ikke bare i handelsdagene sent i september. 6

Etterspørselen var heller ikke begrenset til BlackRock-fondene. Amerikanske spot-ETF-er for ether skal ha fått rundt 690 millioner dollar i netto kapital i én uke sent i september. Det gir bakgrunn for markedet i perioden, men viser ikke hvor mye av BlackRocks anslåtte kvartalsøkning som kom fra disse strømningene. 29

Hva tallet på 77,1 milliarder dollar forteller – og ikke forteller

Hovedtallet kombinerer endringer i kryptopriser og beholdningene i lommebøker som er knyttet til BlackRock. Siden det er et anslag, ikke et bekreftet tall for selskapets egen kryptobeholdning, bør det ikke omtales som kontanter BlackRock har investert eller som et presist mål på fondsinnstrømning.

Den best underbygde konklusjonen er at både høyere priser og økte rapporterte kryptobeholdninger løftet den anslåtte verdien av BlackRock-tilknyttede beholdninger. Kildene viser ikke hvor mye hver faktor bidro med hver for seg. 26