UBS undersøker mulige alternativer dersom Sveits’ nye kapitalkrav blir for strenge, ifølge personer Reuters har snakket med. Blant scenarioene er å flytte hovedkontoret, slå seg sammen med en annen bank, kjøpe mindre amerikanske banker – eller selv bli kjøpt opp. Det er imidlertid ikke meldt om aktive forhandlinger.
5
19
Striden handler særlig om hvor mye kapital UBS må holde for å dekke utenlandske datterselskaper. Det sveitsiske overhuset har støttet et krav på 90 prosent. Samtidig forsøker politikerne å styrke banksystemet uten å gjøre Sveits mindre attraktivt som base for UBS – eller å utløse en folkeavstemning som kan forlenge usikkerheten.
18
1
Hvilke alternativer vurderer UBS?
Ifølge Reuters er planleggingen betinget av at reglene blir svært strenge. Banken skal ha vurdert både å flytte hovedkontoret og å fusjonere med en annen bank. Alternativene omfatter også å kartlegge mindre amerikanske banker som UBS potensielt kan kjøpe, og muligheten for at UBS selv blir overtatt. De samme kildene sier at aktive samtaler ikke pågår.
5
19
Det er et viktig skille: Å undersøke ulike scenarioer betyr ikke at UBS har bestemt seg for å forlate Sveits, valgt et nytt land eller startet forhandlinger om en transaksjon. Storbritannia skal ha forsøkt å lokke banken til London med hovedkontor og børsnotering dersom den skulle flytte, men det er ikke det samme som at UBS har besluttet å gjøre det.
3
9
UBS skal også ha signalisert at banken ønsker å bli i Sveits. Samtidig har storaksjonæren Artisan Partners oppfordret UBS til å vurdere å flytte, noe som legger ytterligere press på banken i regeldebatten.
11
1
30
Hva innebærer kapitalkravet?
Overhuset stemte for at UBS skal dekke utenlandske enheter med 90 prosent kjernekapital av typen CET1 (Common Equity Tier 1). Reuters skrev at vedtaket gikk lenger enn mange politiske analytikere hadde ventet. UBS har anslått at endringen kan kreve rundt 18 milliarder dollar i ekstra kapital.
18
44
Det finnes også et lavere anslag: Ett oppslag oppgir at den ekstra kapitalen kan bli rundt 16 milliarder dollar. Beløpene bør derfor forstås som anslag, ikke som ett endelig fastsatt tall.
18
45
Representanter fra sentrum-høyre har diskutert et kompromiss på 75 prosent, i stedet for overhusets 90 prosent. Forslaget viser at det arbeides med en mellomløsning, men sier ikke hva underhuset til slutt vil vedta.
49
Hvorfor flytting er en del av debatten
UBS-ledelsen har advart mot kapitalkrav den mener blir for strenge. Konsernsjef Sergio Ermotti har bedt politikerne unngå urimelig harde krav. Styreleder Colm Kelleher har signalisert at banken må vurdere å flytte hovedkontoret dersom reglene gjør det umulig å konkurrere med internasjonale rivaler.
20
21
Sveitsiske myndigheter mener på sin side at en utflytting ikke er gitt. Finansminister Karin Keller-Sutter har sagt at det vil være dyrere og juridisk mer komplisert å forlate landet enn å bli. Reuters har meldt at hun vurderer en flytting som lite sannsynlig.
2
47
Dilemmaet for politikerne er tydelig: Strengere regler skal møte bekymringene for bankenes robusthet etter Credit Suisse-kollapsen i 2023, men kan få UBS til å revurdere Sveits som base. En mildere løsning kan på sin side møte motstand og føre til folkeavstemning, noe som kan forlenge usikkerheten.
1
Hva skjer videre?
Reuters meldte at en komité i underhuset etter planen skulle begynne å behandle bankreglene 26. oktober. Omtalen av kompromissforslaget på 75 prosent pekte også mot en debatt i underhuset i desember. Det endelige innholdet og tidsløpet for lovgivningen er likevel usikkert.
1
46
Foreløpig er den forsiktige konklusjonen at UBS skal forberede seg på flere mulige utfall mens lovprosessen fortsetter. Flytting, fusjon, kjøp av en amerikansk bank eller et oppkjøp av UBS er scenarioer – ikke bekreftede planer eller pågående transaksjoner.
5
19