Bitcoin-dominansen faller – men altcoinsesongen er ikke bekreftet

Bitcoins andel av kryptomarkedet falt til rundt 58,5 prosent 26. september – under den mye fulgte 60-prosentgrensen. Samtidig skal den samlede markedsverdien til altcoins ha økt med 33 prosent siden midten av august. Det tyder på at altcoins vinner terreng, men er ikke i seg selv bevis på at en bred altcoinsesong har startet. 1314

Hva forteller fallende Bitcoin-dominans?

Bitcoin-dominans måler hvor stor andel av den samlede markedsverdien i kryptovalutaer som tilhører Bitcoin. Når andelen synker, gjør altcoins det samlet sett bedre relativt til Bitcoin. Målet viser likevel ikke om penger faktisk flyttes fra Bitcoin til altcoins, eller om flertallet av enkeltvalutaene slår Bitcoin. 1317

Det skillet er viktig her. Bitcoin ble handlet nær 84 000 dollar, og én rapport 26. september oppga at prisen hadde steget 3,3 prosent den aktuelle uken, selv om markedsandelen falt. Rapporten fant også at sju altcoins hadde gjort det bedre enn Bitcoin i samme periode. Litecoin steg mest, med 23,7 prosent. Det viser at oppgangen omfattet mer enn bare økt samlet altcoin-verdi, men er ikke nok til å fastslå at altcoin-markedet bredt sett leder an. 1730

Derfor gir målingene ulike signaler

Glassnodes Altcoin Cycle Signal nådde 81,25 den 22. september. Avlesningen ble beskrevet som gunstig for altcoins. Dette signalet og Altcoin Season Index måler imidlertid ikke det samme: Glassnodes indikator følger forhold som kan tale for at altcoins gjør det bedre enn Bitcoin, mens sesongindeksen måler hvor mange valutaer som har slått Bitcoin de siste 90 dagene. 1314

Sesongindeksen lå fortsatt under den vanlig brukte bekreftelsesgrensen. Blockchaincenter oppga en verdi på 41 den 20. september. Indeksen definerer altcoinsesong som en periode der minst 75 prosent av de 50 største valutaene gjør det bedre enn Bitcoin over 90 dager. En rapport fra 26. september viste nyere avlesninger på mellom 45 og 53, også under grensen. Verdiene kan variere med datakilde og hvilke valutaer som tas med, og bør derfor leses som separate øyeblikksbilder – ikke som én samlet, sanntidsmåling. 11113

Kort sagt styrker Glassnodes høye måling argumentet for at forholdene er i ferd med å bli bedre for altcoins. De lavere sesongindeksene tilsier samtidig at bred og vedvarende overprestasjon ennå ikke var bekreftet av disse målene. 1113

Bitcoin-ETF-er gjør bildet mer sammensatt

Fallende Bitcoin-dominans kan se ut som en enkel pengestrøm fra Bitcoin til altcoins. Tallene som er lagt fram, viser imidlertid ikke at investorene nødvendigvis vender Bitcoin ryggen. Ifølge én rapport steg Bitcoin 3,3 prosent i løpet av uken, og Bitcoin-ETF-er fikk samtidig inn 2,4 milliarder dollar, mens Bitcoins markedsandel falt under 60 prosent. Det illustrerer hvorfor dominansmålet alene ikke kan fortelle hvor hver investeringskrone går. 30

Det gjør også sammenligninger med tidligere markedssykluser mindre rett fram. Én sammenligning viste at Bitcoin-dominansen falt langt mer under tidligere perioder med sterk altcoin-utvikling: fra 95 til 31 prosent og fra 73 til 38 prosent. I den nåværende syklusen har den holdt seg innenfor et spenn på 50–60 prosent. Tidligere mønstre gir nyttig bakgrunn, men ingen garanti for at denne syklusen følger samme løp. 7

Hva bør følges etter bruddet under 60 prosent?

Hvis dominansen holder seg under 60 prosent, støtter det synet om at altcoins vinner terreng relativt til Bitcoin. Går den over grensen igjen, svekkes dette signalet. Men 60 prosent er et nivå det kan være verdt å følge med på – ikke en regel som starter eller avslutter en altcoinsesong. 13

En tydeligere bekreftelse ville være at mange altcoins gjør det bedre enn Bitcoin over tid. Et fall i Bitcoins markedsandel, en økning i samlet altcoin-verdi eller noen få markante ukesvinnere er ikke nok alene. Foreløpig peker tallene mot en gryende rotasjon, men hvor bred og langvarig den blir, er fortsatt uavklart. 111314