Bitcoin-fallet under 80 000 dollar har ikke avgjort om syklusbunnen er bak oss. I en rapport 30. oktober satte Benjamin Cowen kursen til rundt 77 100 dollar, etter at Bitcoin hadde stengt to uker på rad under omtrent 83 000 dollar. Andre analytikere peker på tegn til at selgerne er i ferd med å bli utmattet, at stemningen er dempet eller at et tidlig bullmarked kan være i gang. Men dette er ulike vurderinger – ingen av dem beviser at 80 000 dollar var bunnen.
37
20
19
En bunn er ikke det samme som et bullmarked
Markedet kan slutte å falle før det begynner en varig oppgang. Lyn Aldens rapporterte hovedscenario var at syklusbunnen allerede var nådd, men hun beskrev det som et spørsmål om sannsynlighet, ikke som en sikker konklusjon. En egen gjennomgang av synet hennes viser til at belånte posisjoner var blitt ristet ut, og at mange kortsiktige tradere hadde forlatt markedet. Ny etterspørsel kan likevel bruke tid på å komme tilbake. At selgerne er færre, betyr altså ikke nødvendigvis at en rask oppgang står for døren.
20
25
Det er også viktig å skille mellom at «bunnen er nådd» og at bunnen lå rundt 80 000 dollar. En rapport om Bitcoins laveste kurs i 2026 oppga 57 717 dollar 30. juni. Når noen sier at bunnen er bak oss, kan de derfor vise til en tidligere kursbunn – ikke nivået Bitcoin handles rundt nå.
17
Hva analytikernes signaler egentlig sier
- Lyn Aldens vurdering er sannsynlighetsbasert. Hun mener det er mulig at mye av salgspresset allerede er passert, men åpner for en urolig periode og at kjøperne lar vente på seg. Det er en teori om en bunn, ikke et bevis på at et nytt bullmarked har startet.
20
25
- Trader Killa ser en mulig kursrange, men ingen garantert bunn. Han beskrev et handelsintervall og en bunnstruktur rundt 80 000 dollar. Samtidig kan tradere som har opplevd mange falske brudd, fortsette å se oppgangsforsøk som feller. Killa åpnet også for et nytt fall som kan hente inn likviditet.
22
- Michael Sullivan ser muligheten for en «disbelief rally». Han sammenlignet den lave overbevisningen blant investorer under Bitcoins oppgang med stemningen han forbinder med rallyet i 2015. Poenget er at skepsis kan vedvare under en oppgang – ikke at den samme kursutviklingen nødvendigvis gjentar seg.
24
34
- Mike i The DeFi Report er positiv, men på bestemte vilkår. Han beskrev Bitcoin som del av et tidlig bullmarked og trakk fram det 50-ukers eksponentielle glidende gjennomsnittet, rundt 76 300 dollar, som viktig støtte. Et fall dit ville tilsvare en korreksjon på omtrent 12 prosent fra toppen 4. oktober på 86 500 dollar. Vurderingen avhenger dermed av om støtten holder, ikke bare av at kursen allerede har falt mye.
19
- Markus Thielen ser mot årsslutt. Målet hans på 90 000 dollar bygger på at økende statsgjeld, vedvarende inflasjon og uro i det globale obligasjonsmarkedet kan gjøre Bitcoin mer attraktivt som alternativ til tradisjonelle renteplasseringer. Det langsiktige synet utelukker ikke svakhet på kort sikt.
18
- Benjamin Cowen tolker kursbildet mer negativt. I hans analyse bekreftet to ukentlige sluttkurser under omtrent 83 000 dollar et falskt brudd. Rapporten hans 30. oktober viste også til at Bitcoin hadde falt ut av det fem uker lange handelsintervallet. Her er hovedvekten lagt på at oppgangen ikke har holdt, snarere enn på tegn til at salget er uttømt.
2
37
Derfor betyr Fed og markedsstrømmene noe
Den amerikanske sentralbanken, Federal Reserve (Fed), holdt styringsrenten uendret på 3,75–4 prosent 28. oktober. To av medlemmene ønsket imidlertid en renteøkning på 0,25 prosentpoeng. Det gjorde beslutningen mindre beroligende for investorer som frykter strammere pengepolitikk framover. Samtidig priset Bitcoin-opsjonsmarkedet først inn lite ekstra risiko, og spotkursen beveget seg knapt rett etter kunngjøringen.
14
6
Etterspørselssignalene var også blandede. Amerikanske spot-Bitcoin-ETF-er hadde netto uttak på 635,6 millioner dollar 22. oktober, etter tre dager på rad med innskudd. Anslåtte kostpriser for ETF-ene og de fulgte selskapenes Bitcoin-beholdninger lå mellom 80 000 og 81 500 dollar. Dermed kom kursen under press da Bitcoin svekket seg.
48
Nedgangen kom dessuten i en periode med uro i flere markeder. Bloomberg meldte 22. oktober at Bitcoin falt under 82 000 dollar mens press i globale markeder tynget kryptovalutaer. Ether, Solana og XRP falt også. Det gir pessimistene grunn til å være bekymret for risikoviljen i markedet. Optimistene kan på sin side innvende at makropress og kortsiktige kapitalstrømmer alene ikke fastslår hvor syklusbunnen ligger.
47
Hva kan gjøre svaret tydeligere?
Uenigheten handler delvis om hvilke nivåer og tegn analytikerne følger. For Aldens bunnscenario er spørsmålet om det kraftige salgspresset har gitt seg, og om etterspørselen etter hvert vender tilbake. For Mikes syn på et tidlig bullmarked er det avgjørende om støtten rundt 76 300 dollar holder. For Cowen er bruddet under 83 000 dollar og fallet ut av det fem uker lange intervallet tegn på at oppgangen ikke er sikret.
25
19
37
Per 30. oktober var ingen av disse vurderingene bevis for hvor Bitcoins syklusbunn vil ligge. Den mer avgrensede konklusjonen er at Feds delte rentebeslutning, et svakere kursbilde og ustabile ETF-strømmer gjør det vanskelig å slå fast at 80 000 dollar er et varig gulv. Samtidig er spørsmålet om en bunn kan ha kommet tidligere, noe annet enn spørsmålet om et stabilt bullmarked har begynt.
14
48
17