Grayscale: ETH- og SOL-inflasjon kan bli lavere enn gull innen 2031

Ved dagens stakingsandel på omtrent en tredjedel av tilbudet, vil konsensuslagsavkastningen falle fra omtrent 2,6 % til omtrent 1,2 % . Reduksjonen vil fases inn over 18 måneder hvis godkjent, noe som gir stakerne nesten to år til å tilpasse seg . Viktig: maksimal utvinnbar verdi (MEV) og prioritetsgebyrer forblir urørt — validatorer kan fortsatt tjene inntekter fra disse kildene, men protokollutstedte belønninger vil bli eliminert ved metningspunktet .

Grayscale anslår at EIP-8363, kombinert med eksisterende brenningsmekanismer, kan drive ETHs årlige tilbudsinflasjon ned til omtrent 0,4 % innen 2031, nær Bitcoins nivå .

Hvordan SIMD-0550 og SIMD-0553 vil akselerere Solanas disinflasjon

Solana vurderer to sammenkoblede styringsforslag fra Helius-ingeniører — SIMD-0550 og SIMD-0553 — som angriper tilbudssiden fra ulike vinkler .

Solanas nåværende inflasjonsplan reduserer den årlige inflasjonsraten med 15 % per år, med mål om en terminal grense på 1,5 % omtrent innen 2032 . SIMD-0550 vil doble denne nedtrappingen til 30 % per år, med samme startrate på 8 % og samme terminalgrense på 1,5 %, men nå den grensen omtrent tre år tidligere (H1 2029 i stedet for H1 2032) . Forslaget vil eliminere anslagsvis 18,9 millioner SOL i fremtidige utstedelser over seks år, verdt omtrent 1,36–1,5 milliarder dollar ved dagens priser . Ifølge Helius' modellering vil totalt SOL-tilbud være omtrent 2,6 % lavere enn under dagens plan etter seks år .

SIMD-0553, et følgeforslag, vil omdirigere gebyrstrukturer for å øke daglige SOL-branner med opptil 14× — fra omtrent 650 SOL (~47 000 dollar) per dag til mellom 7 500 og 9 000 SOL (opptil 650 000 dollar) . Temporals analyse av den kombinerte effekten viser at de sammen kan redusere netto årlig tilbudsvekst til omtrent 1,05 % innen 2029, under Solanas eget mål på 1,5 % .

Grayscale anslår at SOLs årlige inflasjon kan falle til omtrent 1,1 % innen 2031 under disse forslagene .

Debattene i miljøene: Motbør mot Ethereum, blandede signaler på Solana

Ethereum — sterk motbør mot EIP-8363: Forslaget har utløst hard kritikk fra flere kanter . SharpLink-sjef Joseph Chalom advarte om at det kan "drepe ETHs største fordel over Bitcoin" ved å fjerne den opprinnelige avkastningsfordelen . Messari-analytikere påpekte at endringen vil innføre ny økonomisk usikkerhet for stakere .

Desentraliseringsforkjempere frykter at lavere stakingsbelønninger vil presse mindre, uavhengige validatorer ut av drift, noe som konsentrerer nettverkskontrollen hos store stakingspooler som kan operere med tynnere marginer . Forslaget er fortsatt et utkast — det ble diskutert på All Core Devs konsensusmøtet 6. august, men er ikke satt på noen hardfork-plan .

Solana — styringsavstemning pågår: Per tidlig august 2026 er SIMD-0550 og SIMD-0553 i et aktivt validerervindu med omtrent 10 dager igjen . Validerernes meninger er delte. Noen støtter raskere disinflasjon for å redusere SOL-utvanning og øke knapphet; andre frykter at reduserte stakingsinsentiver kan svekke nettverkssikkerheten . Ingen av forslagene har blitt vedtatt ennå, selv om de har krysset de første støttetersklene på 10 % av aktiv innsats .

Ifølge Grayscale ser Solanas forslag ut til å ha bredere enighet i miljøet sammenlignet med Ethereums EIP-8363 .

Staking-økonomi: Færre belønninger for begge nettverk

Den mest direkte konsekvensen av lavere inflasjon er reduserte stakingsbelønninger. Grayscale påpeker uttrykkelig at færre nye tokens som kommer i sirkulasjon, betyr lavere nominelle belønninger for stakere på begge nettverk .

For ETH-stakere er avkastningskompresjonen strukturell — etter hvert som stakingsandelen stiger, øker brenningsandelen av belønningene . For SOL-stakere kan gebyrbranninntekter fra SIMD-0553 delvis kompensere for tapt utstedelsesinntekt, men nettoeffekten er fortsatt lavere nominelle belønninger .

Hvem vinner og hvem taper: Stakere vs. ikke-stakende holdere

For stakere: Lavere nominelle belønninger i både ETH og SOL fordi færre nye tokens preges . ETH-stakere møter en hardere strukturell grense, mens SOL-stakere ser raskere disinflasjon som delvis kan kompenseres av økt gebyrbranninntekt hvis SIMD-0553 også vedtas .

For ikke-stakende holdere: Den relative fordelen forbedres. Ikke-stakere unngår avkastningskompresjonen helt og nyter fullt ut godt av tilbudsknapphet. Med mindre nytt tilbud som kommer inn i markedet og ingen låsekrav, blir deres proporsjonale eierskap mindre utvannet over tid .

Oppoverpress på pris: Knapphet vs. etterspørsel

Grayscale Research-sjef Zach Pandl uttalte direkte at tilbudsendringene, hvis de vedtas, "kan ha en støttende effekt på priser" ved å øke knapphet . Logikken er enkel: mindre ny tokenutstedelse betyr at ethvert gitt etterspørselsnivå utøver mer oppoverpress på prisen .

Galaxy Research visepresident Lucas Tcheyan hevder imidlertid at etterspørsel, ikke tilbudskontroll, vil avgjøre prisene — lavere inflasjon alene garanterer ikke prisoppgang . Grayscales egen formulering er betinget, med ord som "kan" og "potensiell" . Forslagene er fortsatt under diskusjon og er ikke implementert, noe som betyr at de anslåtte inflasjonsratene ikke er garantert .

Begge forslagene ville sette ETH- og SOL-inflasjon under gulls ~1,8 % og godt under USAs KPI (~3,3 %) innen 2031 hvis vedtatt . Om den knappheten oversettes til høyere priser, avhenger av om etterspørselen holder følge.