Vergunning binnen voor Symphony in Kazachstan, start blijft nog uit

Symphony Digital Assets, de tak voor digitale activa van PhillipCapital, kiest Kazachstan als eerste buitenlandse markt voor een geplande uitbreiding naar Centraal-Azië. Het bedrijf wil daarbij voortbouwen op de zakelijke relaties van PhillipCapital in de regio en onderzoekt hoe tokenisatie beleggers toegang kan geven tot investeringsproducten. Een belangrijke kanttekening: de Kazachse dochter heeft wel een vergunning, maar mag volgens het openbare register nog niet met haar activiteiten beginnen. 29

Wat staat er precies in de vergunning?

Het openbare register van de Astana Financial Services Authority (AFSA), de toezichthouder voor financiële diensten in het Astana International Financial Centre, vermeldt Symphony Digital Assets KZ Ltd als vergunninghouder voor twee activiteiten: optreden als agent bij beleggingen en het bemiddelen bij beleggingstransacties. De status luidt: “Licence Granted – Pending Approval for Commencement of Operations”. De vergunning is dus toegekend, maar de goedkeuring om de activiteiten te starten staat nog open. Dat betekent dat het register niet bevestigt dat Symphony al klanten mag bedienen. 9

Volgens The Business Times hoopt CEO Seh Huan Kiat dat de Kazachse dochter kan voortbouwen op de zakelijke relaties van PhillipCapital in Centraal-Azië. Dat is de zakelijke aanleiding die in de berichtgeving wordt genoemd. De beschikbare bronnen geven geen concretere afspraken over markttoegang of een startdatum. 2

Een getokeniseerd geldmarktfonds als mogelijke route

Een mogelijk product voor de strategie is tMMF-USD, het getokeniseerde Amerikaansegeldmarktfonds van PhillipCapital. Het fonds werd in Singapore gelanceerd als blockchainversie van het bestaande Phillip USD Money Market Fund en is ontwikkeld binnen het gereguleerde kader van Singapore. 8

Bij tokenisatie worden belangen in een fonds digitaal weergegeven. PhillipCapital zegt dat tMMF-USD het onderliggende fonds weerspiegelt. Symphony beschrijft infrastructuur voor het uitgeven en beheren van getokeniseerde fondsen, bewaring van digitale activa en ondersteuning van marktliquiditeit. 58 Het beoogde gebruik in Centraal-Azië is om daarvoor in aanmerking komende houders van stablecoins een toegangsmogelijkheid tot een beleggingsproduct te bieden. De bronnen tonen echter niet aan dat het fonds al aan klanten in Kazachstan wordt aangeboden. Ook zijn de voorwaarden voor eventuele toegang niet gespecificeerd. 258

Wat nog niet duidelijk is

Symphony noemt als mogelijkheden van zijn platform onder meer de uitgifte en het beheer van tokens, bewaring en ondersteuning van liquiditeit. Dat zegt op zichzelf niet hoeveel liquiditeit een product in Kazachstan in de praktijk zou hebben. Ook is niet bekend welke andere reële activa het bedrijf eventueel wil aanbieden, of wanneer nieuwe producten of markten zouden kunnen volgen. 5

Evenmin onderbouwen de beschikbare bronnen een specifieke fintechovereenkomst tussen Singapore en Kazachstan die door Symphony wordt geleid. Voorlopig is het beeld dus beperkt: Kazachstan is de eerste buitenlandse markt van Symphony, de regionale relaties van PhillipCapital vormen een deel van de zakelijke rationale, en het getokeniseerde geldmarktfonds is een mogelijke productroute. Dat is nog geen bewijs van een aanbod dat al lokaal beschikbaar is. 289