Ethereum stijgt 72% in drie maanden, maar Bitcoin inhalen is nog ver weg

Ethereum is in 90 dagen ongeveer 72% gestegen, tegenover 42% voor bitcoin. Dat is een opvallend verschil, maar het betekent niet dat Ethereum bijna groter is dan bitcoin. Eind september 2026 bedroeg de marktwaarde van ETH circa 331 miljard dollar, tegen bijna 1,7 biljoen dollar voor BTC. Ethereum was daarmee nog ongeveer 5,1 keer kleiner.416 De rally is vooral een stevige opleving na een diepere daling, geen bewijs dat een zogenoemde ‘flippening’ nabij is.

Een sterk herstel begint vanaf een lager punt

Om de koersstijging goed te duiden, telt ook het vertrekpunt mee. Voor de opleving stond Ethereum ongeveer 69% onder zijn piek; bitcoin was circa 54% gedaald.530 Een munt die verder is gezakt, kan procentueel harder herstellen zonder dat de eerdere achterstand verdwijnt. De recente outperformance van ETH laat op zichzelf dus niet zien dat het op langere termijn bitcoin heeft ingehaald.

De kloof in marktwaarde blijft groot

Met een ‘flippening’ wordt bedoeld dat Ethereum bitcoin voorbijgaat in totale marktwaarde. Op basis van de cijfers van eind september zou ETH ten opzichte van BTC ongeveer 5,1 keer moeten groeien om de marktwaardes gelijk te trekken, als de waarde van bitcoin en de onderlinge verhouding tussen de hoeveelheden munten verder ongeveer gelijk blijven.416

Ook de ETH/BTC-koersverhouding laat zien hoe Ethereum presteert ten opzichte van bitcoin. Een bericht van eind september zette die verhouding op ongeveer 0,0315.20 Bij een grofweg gelijkblijvende verhouding tussen de beschikbare hoeveelheden zou een niveau rond 0,16 nodig zijn om de marktwaardekloof te overbruggen. Dat is een veel grotere stap dan één sterk kwartaal. Het gaat bovendien om een rekensom, niet om een voorspelling.

ETF-instroom wijst op belangstelling, niet op een definitieve verschuiving

De instroom in spot-ETF’s — beursfondsen die de prijs van de onderliggende cryptomunt volgen — geeft een indruk van beleggersactiviteit. Maar het beeld hangt af van de gekozen periode. Bitcoin-ETF’s trokken tussen 18 augustus en 5 september ongeveer 3,8 miljard dollar aan, terwijl de instroom in Ethereum-ETF’s in een kortere weekperiode volgens een bericht sterk terugliep.1

Latere cijfers uit september lieten voor beide activa instroom zien. Een maandoverzicht kwam uit op ongeveer 445 miljoen dollar voor Ethereum-ETF’s en 467 miljoen dollar voor bitcoin-ETF’s.3 Zulke momentopnames wijzen niet op een blijvende voorkeur voor ETH. ETF-stromen zeggen bovendien alleen iets over activiteit via die fondsen; ze bewijzen niet dat Ethereum’s marktwaarde ten opzichte van bitcoin zal blijven stijgen.

Staking onderscheidt Ethereum, maar voorspelt geen flippening

Ethereum kan worden ingezet voor staking: deelnemers helpen het netwerk beveiligen en ontvangen daarvoor beloningen. Bitcoin biedt geen vergelijkbare stakingbeloning. Een bron meldde in juli dat ongeveer 32% van de ETH-voorraad was gestaket, met een jaarlijks percentage van circa 2,6%. Een afzonderlijk bericht uit september zette het gestakete aandeel eveneens rond de 32%.1827

Dat verschil kan voor sommige houders aantrekkelijk zijn. De genoemde cijfers tonen echter niet aan dat staking de koersrally veroorzaakt of dat het de marktwaardekloof zal dichten.

Waar moet je op letten?

Een overtuigender signaal zou zijn dat ETH langere tijd beter presteert dan BTC — niet alleen dat de dollarprijs in één periode harder stijgt. Ook aanhoudende vraag naar ETH via beleggingsproducten en het Ethereum-ecosysteem zou ertoe doen. De beschikbare ETF-cijfers geven daarover geen eenduidig beeld. Zolang bitcoin in marktwaarde zo ver voorligt, is drie maanden outperformance niet genoeg om een flippening waarschijnlijk te noemen.13416

Kortom: de rally van Ethereum is opvallend, maar de diepere eerdere daling en de omvang van de resterende marktwaardekloof zijn belangrijker dan het rendement over één periode.