Waarom TD Securities ondanks de goudval nog altijd meer dan $ 5.000 verwacht

De goudprijs zakte na het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve (Fed), op 16 september 2026 onder $ 4.300 per troy ounce. Toch verwacht TD Securities dat goud in 2027 duurzaam boven $ 5.000 kan uitkomen. De kern van die verwachting: de vraag van beleggers en centrale banken zou op langere termijn zwaarder kunnen wegen dan de huidige druk van de rente en de dollar. Het blijft een prognose, geen ondergrens voor de prijs. 617

Waarom goud daalde na het Fed-besluit

De Fed verhoogde de rente en liet doorschemeren dat verdere verhogingen mogelijk zijn. De dollar steeg daarop. Dat maakt goud, dat zelf geen rente oplevert, doorgaans minder aantrekkelijk. Op 16 september stond de spotprijs om 15.10 uur aan de Amerikaanse oostkust 1,2% lager op $ 4.240,10 per troy ounce. De renteverhoging zelf kwam niet voor iedereen onverwacht: een bericht omschreef de verhoging met een kwart procentpunt als breed voorzien. 1720

TD Securities maakt onderscheid tussen die onmiddellijke koersreactie en het vooruitzicht voor 2027. Volgens de bank kunnen hernieuwde belangstelling van beleggers en aankopen door centrale banken een nieuwe stijging boven $ 5.000 ondersteunen, al blijven verdere renteverhogingen een risico. In een afzonderlijke langetermijnprojectie stelt TD dat lagere rentes, een zwakkere dollar en stevigere vraag de koers zelfs boven het door de bank verwachte gemiddelde van $ 5.350 per troy ounce in het tweede kwartaal van 2027 kunnen brengen. Ook dat is afhankelijk van hoe de omstandigheden zich ontwikkelen. 512

Waarop rust die verwachting?

Berichten over de analyse van TD noemen een instroom van ongeveer 6,3 miljoen troy ounce goud in beursgenoteerde goudfondsen (ETF’s) sinds juli. Daarnaast zouden centrale banken in de voorafgaande drie maanden bijna 70 ton per maand hebben gekocht. TD ziet ook dat speculatieve beleggers geleidelijk optimistischer worden, zonder dat hun posities al zo groot zijn als bij eerdere pieken. Dat laat ruimte voor extra aankopen, maar de geldstromen en posities kunnen omslaan als de rente langer hoog blijft. 246

China speelt eveneens een rol, maar niet alle Chinese goudaankopen zijn hetzelfde. Volgens een bericht kocht de Chinese centrale bank in juli 20 ton goud. State Street Global Advisors meldt daarnaast dat de invoer naar de binnenlandse Chinese goudmarkt van januari tot en met juli 2026 1.000 ton bedroeg. Die invoer staat niet gelijk aan aankopen door de centrale bank. Geen van beide cijfers bewijst bovendien dat de Chinese vraag de gevolgen van een sterkere dollar altijd kan opvangen. 137

Hoe verhouden de koersdoelen zich tot elkaar?

Volgens berichtgeving handhaaft Goldman Sachs een prognose van $ 5.400 per troy ounce voor eind 2027, mede op basis van de vraag van centrale banken. Een afzonderlijk gemeld koersdoel van TD Securities van $ 5.350 voor het derde kwartaal van 2027 ligt qua meetmoment dichter bij dat doel dan TD’s projectie voor het gemiddelde van het tweede kwartaal. BMI’s prognose van $ 4.400 betreft daarentegen het gemiddelde voor 2026. Wie de bedragen vergelijkt zonder naar periode en meetmethode te kijken, vergelijkt verschillende grootheden. 791230

De eerstvolgende test: 28 oktober

Het volgende rentebesluit van de Fed, op 28 oktober 2026, kan op korte termijn richting geven. Een rentepauze of een minder strenge toon zou de druk op goud kunnen verlichten en een herstel naar $ 4.400 mogelijk maken. Een nieuwe verhoging of een duidelijk signaal dat meer verhogingen volgen, kan juist tegenwind opleveren. Dat zijn scenario’s, geen voorspellingen van het besluit of de koersreactie. 18

Aan de onderkant is circa $ 4.230 een gebied om in de gaten te houden, geen exacte grens waar de prijs moet keren. Na het Fed-besluit werd een koers rond $ 4.240 gemeld; een technische analyse plaatste een lager koersgebied rond $ 4.225. $ 4.000 is een scenario bij een grotere daling, geen gegarandeerde bodem. Voor een duurzame stijging boven $ 5.000 is uiteindelijk vooral van belang of de vraag naar goud standhoudt tegenover de ontwikkeling van de rente en de dollar. 1719312