AnswersPublished18 sources
Waarom Goldman kansen ziet in Samsung en SK Hynix na de geheugensell-off
Goldman Sachs vindt dat beleggers de snelheid overschatten waarmee CXMT Samsung en SK Hynix kan uitdagen op geavanceerd DRAM en HBM. CXMT mikt op een DDR5 servergeheugenmodule met een 4F² architectuur voor eind 2026, maar maakte geen productieopbrengsten of gedetailleerde productspecificaties bekend.
Gepubliceerd doorBewerkt met GPT-6 LunaAfbeeldingen gegenereerd met GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Goldman Sachs vindt dat beleggers de snelheid overschatten waarmee CXMT Samsung en SK Hynix kan uitdagen op geavanceerd DRAM en HBM.
- CXMT mikt op een DDR5 servergeheugenmodule met een 4F² architectuur voor eind 2026, maar maakte geen productieopbrengsten of gedetailleerde productspecificaties bekend.
- Meer productiecapaciteit blijft een risico voor de langere termijn; volgens Goldman is dat iets anders dan bewezen concurrentiekracht in geavanceerd geheugen.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why does Goldman Sachs see attractive risk/reward in Samsung Electronics and SK Hynix after the memory-chip selloff, and how do its assessme. Article summary: Goldman’s argument is that investors have priced in a faster erosion of Samsung’s and SK Hynix’s competitive advantages than CXMT has demonstrated, leaving valuations that already reflect pessimistic expectations. That s. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fa
Goldman Sachs ziet na de forse koersdalingen mogelijk een aantrekkelijke verhouding tussen risico en rendement voor Samsung Electronics en SK Hynix. De bank denkt dat beleggers te snel aannemen dat de Chinese chipmaker CXMT binnenkort technologisch kan bijbenen op geavanceerd DRAM en HBM, oftewel high-bandwidth memory. Dat is een visie op de mogelijke waarde op middellange termijn — geen bewijs dat de aandelen hun dieptepunt al hebben bereikt. 17
18
Een aankondiging is nog geen bewezen doorbraak
CXMT-president Cao Kanyu zei dat het bedrijf tegen eind 2026 een DDR5-servergeheugenmodule wil introduceren met een 4F²-geheugencelarchitectuur. Zo’n ontwerp is bedoeld om meer DRAM op een kleinere chipoppervlakte te kunnen plaatsen. 2
3
CXMT gaf bij de aankondiging geen uitgebreide productspecificaties of informatie over productieopbrengsten — het aandeel chips dat tijdens de productie bruikbaar is. De plannen zijn daarom een mogelijk signaal van toenemende concurrentie, maar bewijzen niet dat CXMT de geheugenchips al op grote schaal en met hoge opbrengsten kan produceren, of dat klanten het product zullen afnemen. Ook tonen ze niet aan dat het bedrijf Samsung en SK Hynix op geavanceerd DRAM of HBM heeft ingehaald. 2
3
Daar zit de kern van Goldmans redenering: meer productiecapaciteit is niet hetzelfde als bewezen concurrentiekracht in geavanceerde geheugenchips. CXMT’s capaciteitsuitbreiding kan op termijn de markt beïnvloeden. Maar hoe snel het bedrijf technologisch kan bijbenen, is een andere vraag.
Beleggers kijken ook naar mogelijke overcapaciteit
De zorgen gaan verder dan CXMT’s technologische vooruitgang. Volgens een bericht over Goldmans analyse waren de aandelen van grote geheugenproducenten — waaronder Samsung, SK Hynix, Micron, SanDisk, Kioxia en CXMT — sinds 10 oktober tussen 11% en 26% gedaald. Daarmee verdween meer dan 700 miljard dollar aan beurswaarde uit de sector. 4
Beleggers vrezen ook dat er op termijn meer geheugenchips worden geproduceerd dan de markt nodig heeft. CNBC noemde mogelijke overcapaciteit in 2029 als een van de zorgen, naast de concurrentie uit China. 14 Zelfs als CXMT’s aangekondigde product de markt niet meteen verandert, kan het vooruitzicht van extra aanbod de waardering van chipbedrijven drukken.
Goldmans bredere inschatting is dat de markt al veel pessimisme in de koersen heeft verwerkt. De beschikbare berichtgeving ondersteunt die algemene redenering, maar bevestigt niet onafhankelijk specifieke waarderingsmultiples of precies wanneer een volgende neergang in de geheugencyclus begint. 17
18
Wat analisten en de koersen laten zien
Rosenblatt-analist Kevin Cassidy zei dat CXMT’s ontwikkelingen de verhouding tussen vraag en aanbod van geheugen op korte termijn waarschijnlijk niet wezenlijk veranderen. 14 Tegelijkertijd beschreef Dave Maza, topman van Roundhill Investments, het aanbod als krap: volgens hem waren chips uitverkocht tot en met 2027 en liep de klantvraag door tot in 2028. Dat is zijn inschatting, geen garantie dat tekorten of hoge prijzen aanhouden.
31
De verkoopdruk hield bovendien aan nadat Goldmans positie naar buiten kwam. Op vrijdag daalden de in de Verenigde Staten verhandelde aandelen van SK Hynix en SanDisk elk ongeveer 3%; Micron verloor circa 2%. 13 Een positief oordeel van Goldman was dus niet genoeg om de bredere zorgen over de sector of het moment van een eventueel herstel weg te nemen.
Is de koersval terecht?
De beschikbare informatie geeft reden om voorzichtig te zijn met de conclusie dat CXMT’s aankondiging op zichzelf een onmiddellijke bedreiging vormt voor de concurrentiepositie van Samsung en SK Hynix. Het product is pas voor eind 2026 gepland, belangrijke productiegegevens ontbreken en Goldman denkt dat de markt de snelheid van CXMT’s technologische inhaalrace overschat. 2
3
17
18
Dat betekent niet dat de hele verkoopgolf onterecht is. Uitbreiding van productiecapaciteit en mogelijke overcapaciteit op langere termijn zijn reële onzekerheden, en het negatieve sentiment hield aan ondanks Goldmans analyse. 14
13 De genuanceerde conclusie: volgens Goldman kan de markt de directe dreiging van CXMT te zwaar aanzetten, terwijl onzekerheid over toekomstig aanbod, vraag en de geheugencyclus blijft bestaan. Een aantrekkelijker risico-rendementsprofiel is geen belofte van een snel herstel.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Waarom Goldman kansen ziet in Samsung en SK Hynix na de geheugensell-off"?
Goldman Sachs vindt dat beleggers de snelheid overschatten waarmee CXMT Samsung en SK Hynix kan uitdagen op geavanceerd DRAM en HBM.
What are the key points to validate first?
Goldman Sachs vindt dat beleggers de snelheid overschatten waarmee CXMT Samsung en SK Hynix kan uitdagen op geavanceerd DRAM en HBM. CXMT mikt op een DDR5 servergeheugenmodule met een 4F² architectuur voor eind 2026, maar maakte geen productieopbrengsten of gedetailleerde productspecificaties bekend.
What should I do next in practice?
Meer productiecapaciteit blijft een risico voor de langere termijn; volgens Goldman is dat iets anders dan bewezen concurrentiekracht in geavanceerd geheugen.