Waarom Bitcoin terugviel naar $84.600 na de rally richting $87.000

Bitcoin zakte op 3 oktober terug richting $84.600 nadat een rally tot bijna $87.000 aan kracht verloor. Het zwakkere Amerikaanse banenrapport gaf de koers aanvankelijk steun, doordat beleggers hun verwachtingen over een nieuwe renteverhoging door de Federal Reserve bijstelden. Maar weerstand rond $87.000 en winstnemingen remden de stijging af. Gedwongen sluitingen van hefboomposities versterkten vervolgens de terugval. 236

Waarom het banenrapport de koers niet bleef stuwen

Amerikaanse werkgevers voegden in september 29.000 banen toe, minder dan de prognoses waarover werd bericht. Na de cijfers daalden de Amerikaanse staatsrentes, toen handelaren hun verwachtingen voor de rente bijstelden. Bitcoin steeg kort boven $87.000, maar verkoopdruk in het orderboek beperkte de rally. 23

Een eerste koersreactie betekent niet automatisch dat de beweging aanhoudt. Volgens berichten liepen de rentes later weer op. Dat onderstreept hoe veranderende renteverwachtingen en bewegingen op de obligatiemarkt het aanvankelijke effect van het banenrapport kunnen tenietdoen. 12

Wat de liquidaties zeggen over het risico

De ommekeer leidde in 24 uur tot ongeveer $433,6 miljoen aan gedwongen sluitingen op de cryptoderivatenmarkt. In één bericht kwamen handelaren die op stijgende koersen hadden ingezet voor ongeveer driekwart van de verliezen voor hun rekening. Tijdens de voorafgaande stijging waren ook shortposities geliquideerd, wat de opmars extra kracht kan hebben gegeven. 620

Liquidaties maken duidelijk hoe hefboomposities koersbewegingen in beide richtingen kunnen uitvergroten. Het sluiten van shortposities kan een stijging aanjagen; als de koers daalt, kunnen longposities gedwongen worden gesloten, wat extra verkoopdruk oplevert. Op zichzelf bewijzen liquidaties niet dat de markt op lange termijn van richting is veranderd.

Ook cijfers over openstaande futuresposities — de zogeheten open interest — vragen om context. Een momentopname zette de open interest in Bitcoin-futures op ongeveer $53,6 miljard. Een analyse van 30 september meldde juist dat de totale open interest, gemeten in bitcoin, op het laagste niveau sinds maart stond. Het gaat om metingen van verschillende momenten en in verschillende eenheden. Ze onderbouwen dus niet simpelweg de conclusie dat de hefboomwerking historisch hoog was. Wel laten ze zien waarom je bij open interest moet letten op de datum, de meeteenheid en de liquidatiecijfers. 2932

Grote beleggers nemen winst; traders letten op prijsniveaus

Een analist die door Lookonchain werd aangehaald, schreef een deel van de weerstand rond $87.000 toe aan winstnemingen door grote bitcoinbezitters, ook wel ‘whales’ genoemd. De analist wees ongeveer $82.500 aan als een steungebied om in de gaten te houden. Dit zijn genoemde marktniveaus, geen gegarandeerde bodem of bovengrens. 30

Voor een overtuigender herstel moet Bitcoin de weerstand rond $87.000 zien te doorbreken. Bij verdere verzwakking is het genoemde niveau van $82.500 een van de punten waarop marktvolgers letten. Een doorbraak of opleving rond dat niveau geeft op zichzelf nog geen uitsluitsel over de bredere vooruitzichten. 630

ETF-stromen en de Fed blijven onzeker

De berichten over Amerikaanse spot-ETF’s voor Bitcoin laten een wisselend beeld zien: één bericht meldde een uitstroom op 30 september, een ander een instroom op 1 oktober. Die cijfers zijn momentopnames op specifieke dagen en bewijzen geen aanhoudende trend. 2425

Ook de rente blijft een belangrijke factor. De Federal Reserve verhoogde haar beleidsrente in september met 25 basispunten; de volgende vergadering stond gepland voor 27 en 28 oktober. Het zwakke banenrapport veranderde de verwachtingen, maar bepaalt niet wat de Fed uiteindelijk besluit. Ook staatsrentes spelen mee in de korte-termijnvooruitzichten voor Bitcoin: de aanvankelijke daling steunde de rally, terwijl een opleving van de rentes opnieuw druk op risicovolle beleggingen kan zetten. 26812

De kern

De beweging van bijna $87.000 naar ongeveer $84.600 is het best te zien als een rally die op weerstand stuitte en daarna werd versterkt door het afwikkelen van hefboomposities. Het is geen duidelijk oordeel over de langetermijnrichting van Bitcoin. Let vooral op de vraag of de koers de weerstand kan terugwinnen, hoe Bitcoin zich rond het genoemde steungebied gedraagt en of renteverwachtingen, staatsrentes en ETF-stromen voor meer blijvende steun zorgen.