AnswersPublished15 sources
Waarom economen nog één ECB-renteverhoging verwachtten — en daarna een lange pauze
Alle 65 economen in de Reuters peiling van 3 september verwachtten dat de ECB de depositorente op 10 september met 25 basispunten zou verhogen tot 2,50%. De kerninflatie daalde intussen van 2,5% naar 2,4%.
Gepubliceerd doorBewerkt met GPT-5.6 TerraAfbeeldingen gegenereerd met GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Alle 65 economen in de Reuters peiling van 3 september verwachtten dat de ECB de depositorente op 10 september met 25 basispunten zou verhogen tot 2,50%.
- De kerninflatie daalde intussen van 2,5% naar 2,4%. Dat wees erop dat de energieschok nog niet duidelijk was overgeslagen naar breed gedragen, hardnekkige inflatie.
- De verwachting was daarom: rente langer restrictief houden, minstens tot halverwege 2027, in plaats van steeds verder verhogen.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why did a Reuters poll of 65 economists expect the European Central Bank to raise its deposit rate by 25 basis points to 2.50% on September. Article summary: The poll reflected a balancing act: economists expected one “insurance” hike to prevent an energy shock from spreading into wages, core prices, and inflation expectations—but not a sustained tightening campaign against w. Topic tags: general, government, news, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with f
De Reuters-peiling wees op een gerichte reactie: wel ingrijpen om te voorkomen dat een energieschok zich vastzet in de bredere economie, maar niet doen alsof er sprake is van een door sterke vraag aangejaagde inflatiegolf.
In de enquête van 31 augustus tot en met 3 september verwachtten alle 65 economen dat de Europese Centrale Bank (ECB) de depositorente tijdens de vergadering van 10 september met 25 basispunten zou verhogen naar 2,50%. Volgens Reuters zou dit de tweede en vermoedelijk laatste verhoging van 2026 zijn — en, als die er kwam, de kortste ECB-verhogingscyclus in vijftien jaar. 4
Inflatie was te hoog om te negeren
De jaarlijkse inflatie in de eurozone versnelde in augustus naar 3,3%, tegen 2,9% in juli. Daarmee kwam zij verder boven de ECB-doelstelling van 2% uit. De stijging kwam bijna volledig door hogere energiekosten: olie en aardgas werden duurder en raffinagemarges liepen op tijdens de oorlog met Iran. 5
Dat maakte een bescheiden renteverhoging logisch. De ECB had de rente in juni al verhoogd, mede om te voorkomen dat door de oorlog gestegen energieprijzen zich breder door de economie zouden verspreiden. Reuters meldde in augustus dat beleidsmakers bereid waren opnieuw te verhogen, maar weinig animo hadden om daarna verdere verkrapping aan te kondigen. 2
Het doel was dus vooral om het anti-inflatiesignaal van de ECB kracht bij te zetten, voordat hogere brandstof- en energierekeningen zouden doorwerken in andere prijzen, lonen en inflatieverwachtingen.
Waarom geen reeks extra renteverhogingen werd verwacht
De kern van de analyse lag in het verschil tussen totale inflatie en hardnekkige, breed gedragen inflatie. De meeste ondervraagde economen verwachtten niet dat hogere energieprijzen brede inflatiedruk zouden veroorzaken. 4
Met hogere rentes kan een centrale bank de vraag en kredietgroei afremmen, maar zij kan geen extra olie of aardgas produceren. Een harde reactie op een externe energieschok zou huishoudens en bedrijven dus zwaarder kunnen belasten, zonder de oorspronkelijke oorzaak van de prijsstijging weg te nemen.
Ook de inflatiecijfers ondersteunden die voorzichtigere lezing. Terwijl de totale inflatie duidelijk opliep, daalde de kerninflatie — die volatiele onderdelen zoals energie en voedsel buiten beschouwing laat — van 2,5% in juli naar 2,4% in augustus. 11
Dat nam het inflatierisico niet weg. Het suggereerde wel dat de energieschok nog niet aantoonbaar was veranderd in een zichzelf versterkende binnenlandse inflatiecyclus.
2,50% kon ook zonder verdere verhogingen restrictief blijven
In een eerdere Reuters-peiling verwachtten economen dat de ECB de depositorente naar 2,50% zou brengen en die vervolgens ten minste tot halverwege 2027 ongewijzigd zou laten. 3
Dat is de gedachte achter ‘higher for longer’: de ECB hoeft de rente niet steeds verder op te trekken als 2,50% al voldoende remmend werkt en de inflatiedruk naar verwachting geleidelijk afneemt. Door de rente op dat niveau te houden, krijgen beleidsmakers tijd om te beoordelen of de energieschok doorwerkt in de rest van de economie, zonder onnodig extra druk op de groei en de overheidsfinanciën te zetten.
Daarom was dit geen geruststellende voorspelling, maar een voorwaardelijke. De oorlog met Iran en onrustige energiemarkten vormden de directe onzekerheid. Daarnaast konden hogere mondiale obligatierentes de financieringsvoorwaarden al verkrappen, zelfs zonder een lange reeks ECB-renteverhogingen. Volgens Reuters richtte de zorg van beleidsmakers zich op het indammen van de inflatoire neveneffecten van het conflict, niet op een vooraf vastgelegd rentepad na september. 2
Wat het vooruitzicht had kunnen veranderen
De verwachte stap in september betekende niet dat het inflatieprobleem als opgelost gold. Verdere verkrapping zou waarschijnlijker zijn geworden als de signalen waren verschoven van vooral energiegedreven inflatie naar aanhoudende onderliggende prijsdruk — bijvoorbeeld door sterkere loongroei, een nieuwe en langdurige energiesprong of duidelijkere aanwijzingen dat bedrijven hogere kosten breed doorberekenden.
Om het centrale scenario uit de peiling te laten uitkomen, moesten twee voorwaarden overeind blijven: energiegedreven inflatie mocht niet breder worden en de inflatieverwachtingen moesten verankerd blijven. Als een van beide voorwaarden niet zou gelden, werd een lange rentepauze op 2,50% aanzienlijk minder zeker. 4
Kort samengevat
Economen rekenden op nog één ECB-renteverhoging omdat 3,3% inflatie en de aanhoudende energieschok om een zichtbaar antwoord vroegen. Zij verwachtten een stop bij 2,50% omdat de prijsstijging vooral aan energie was gekoppeld en de aanwijzingen voor bredere inflatiedruk beperkt leken. De verwachte koers was dus: restrictief en geduldig, niet een open einde aan renteverhogingen. 4
5
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Waarom economen nog één ECB-renteverhoging verwachtten — en daarna een lange pauze"?
Alle 65 economen in de Reuters peiling van 3 september verwachtten dat de ECB de depositorente op 10 september met 25 basispunten zou verhogen tot 2,50%.
What are the key points to validate first?
Alle 65 economen in de Reuters peiling van 3 september verwachtten dat de ECB de depositorente op 10 september met 25 basispunten zou verhogen tot 2,50%. De kerninflatie daalde intussen van 2,5% naar 2,4%. Dat wees erop dat de energieschok nog niet duidelijk was overgeslagen naar breed gedragen, hardnekkige inflatie.
What should I do next in practice?
De verwachting was daarom: rente langer restrictief houden, minstens tot halverwege 2027, in plaats van steeds verder verhogen.
Sources
reuters.comECB to raise rates a second time in September, but then done, say ...
investing.comEuro zone inflation hits 3.3% in August as energy costs fuel price ...