EQT bouwt met Coller Capital aan een nieuw secondaries-platform

EQT heeft op 31 augustus 2026 de combinatie met Coller Capital afgerond. Daarmee krijgt de transactie die in januari werd aangekondigd haar definitieve vorm en ontstaat binnen de wereldwijde private-marketsgroep een nieuwe secondaries-activiteit onder de naam Coller EQT. 17

De belangrijkste dealvoorwaarden

De basisvergoeding bedraagt 3,2 miljard dollar op een kas- en schuldenvrije basis. EQT geeft daarvoor 80.360.882 gewone aandelen uit, goed voor ongeveer 7% van de uitstaande aandelen. Daarnaast betaalt het concern circa 65 miljoen dollar in contanten, onder voorbehoud van gebruikelijke aanpassingen bij de definitieve afrekening. 17

Daarbovenop kan nog maximaal 500 miljoen dollar in contanten worden betaald. Dat aanvullende bedrag hangt af van de prestaties van Coller in de twaalf maanden tot en met maart 2029. 17

De deal is daarmee niet volledig een vaste betaling: een deel van de koopprijs is gekoppeld aan toekomstige prestaties. Belangrijke managers van Coller zullen naar verwachting ongeveer 64% van deze voorwaardelijke vergoeding ontvangen. Zij hebben toegezegd hun netto-opbrengst opnieuw in aandelen van EQT te investeren. 2

Wat EQT overneemt

EQT verwerft 100% van de managementmaatschappij van Coller Capital en van de general-partnerentiteiten die zeggenschap hebben over de fondsen van Coller. Ook krijgt EQT een belang van 10% in de carried interest van Coller International Partners IX, het meest recente vlaggenschipfonds van Coller voor private-equity-secondaries. 17

Verder krijgt EQT, in lijn met zijn bestaande beleid, het recht om te investeren in 35% van de carried interest van toekomstige closed-endfondsen van Coller. 2

Daardoor koopt EQT niet alleen de beheerorganisatie en expertise van Coller, maar krijgt het ook toegang tot inkomsten uit bestaande en toekomstige fondsen. De toekomstige prestaties van Coller blijven zo rechtstreeks verbonden met de waarde die voor het gecombineerde platform wordt gecreëerd.

Waarom secondaries aantrekkelijk zijn

Bij secondaries kopen of verkopen beleggers bestaande belangen in private-marktfondsen of onderliggende investeringen. Zij hoeven daardoor niet altijd te wachten op een traditionele exit, zoals een beursgang of een overname.

Voor EQT bieden secondaries mogelijkheden om liquiditeitsvragen van beleggers en fondsbeheerders op te vangen, portefeuilles actiever te beheren en kapitaal in te zetten wanneer de markten voor beursintroducties en fusies en overnames minder vlot verlopen. 2

De omvang van de markt was een belangrijk onderdeel van de strategische onderbouwing. Het transactievolume in secondaries lag in de eerste helft van 2026 boven 120 miljard dollar: bijna 20% meer dan in dezelfde periode een jaar eerder en de sterkste eerste jaarhelft ooit, volgens de marktgegevens die EQT aanhaalt. 2

Door een gevestigde specialist over te nemen, kan EQT sneller een positie in deze markt opbouwen dan wanneer het zelf een team en platform vanaf nul zou ontwikkelen. De groep voegt daarmee een gespecialiseerde liquiditeitsoplossing toe aan zijn bestaande private-marktenaanbod.

Wat Coller EQT toevoegt

Coller EQT wordt een afzonderlijke secondaries-activiteit binnen EQT, in plaats van simpelweg een extra strategie binnen een bestaande divisie. Coller brengt negen strategieën voor secondaries in private equity en krediet mee, waaronder zowel LP-led- als GP-led-transacties. Die expertise is opgebouwd gedurende een trackrecord van 36 jaar. 2

Het gecombineerde platform omvat daarnaast closed-endfondsen, evergreenproducten en oplossingen die specifiek voor verzekeraars zijn ontworpen. Het evergreenplatform heeft een nettovermogenswaarde van meer dan 10 miljard euro. Door de combinatie stijgt het door EQT gerapporteerde beheerde vermogen naar 341 miljard euro, waarvan 186 miljard euro fee-genererend beheerd vermogen was per 30 juni 2026. 2

Het beoogde voordeel werkt twee kanten op. Coller behoudt zijn gespecialiseerde kennis van sourcing, analyse en investeringsbesluitvorming, terwijl het toegang krijgt tot het klantenbestand, de distributiekanalen, het kapitaal en de operationele infrastructuur van EQT. 2

Jeremy Coller krijgt leiding

Jeremy Coller is benoemd tot Head en Chief Investment Officer van Coller EQT. Ook treedt hij toe tot het Executive Committee van EQT. 2

Daarmee blijft de investeringsleiding bij de specialistische ploeg van Coller, terwijl de nieuwe activiteit wordt ingebed in de bredere governance van EQT. Dat evenwicht is belangrijk voor het bedrijfsmodel: Coller EQT moet profiteren van de schaal van EQT zonder de zelfstandigheid te verliezen die de eigen aanpak voor sourcing en beoordeling ondersteunt.

Ambitie: verdubbeling van fee-genererend vermogen

EQT heeft laten weten vast te houden aan de doelstelling om het fee-genererende beheerde vermogen van Coller binnen vier jaar te verdubbelen. Coller EQT is bovendien begonnen met de voorbereiding op uitbreiding naar aanvullende activaklassen. 2

Dat wijst erop dat EQT de combinatie ziet als meer dan een eenmalige overname van activa en inkomsten uit fondsbeheer. De groep wil een groeiplatform bouwen dat meerdere producten, klantgroepen en liquiditeitsbehoeften binnen de private markten bedient.

Jeremy Coller heeft de verwachting uitgesproken dat secondaries uiteindelijk net zo centraal kunnen worden in private kapitaalmarkten als private equity zelf. Dat is een strategische visie van een topman, geen vaststaande marktprognose. De concrete test op korte termijn is of de gecombineerde onderneming haar groeidoelstelling voor het beheerde vermogen kan halen en tegelijk de specialistische beleggingscapaciteiten van Coller behoudt.

Waar beleggers op zullen letten

De deal geeft EQT direct toegang tot een snelgroeiend marktsegment, maar het uiteindelijke succes hangt af van de uitvoering. Belangrijke graadmeters zijn de groei van het fee-genererende beheerde vermogen, de ontwikkeling van nieuwe producten en activaklassen, het bereik onder verzekeraars en vermogende particuliere beleggers en de vraag of Coller EQT kan opschalen zonder zijn beleggingsdiscipline te verliezen.

Kort gezegd gebruikt EQT de combinatie met Coller Capital om liquiditeitsoplossingen aan zijn private-marktenplatform toe te voegen. De betaling in aandelen brengt de verkopers meer in lijn met EQT, de voorwaardelijke vergoeding koppelt een deel van de prijs aan toekomstige prestaties en Coller EQT biedt de groep een eigen platform om de groei van secondaries na te jagen.