SpaceX-beursgang: de complete gids voor Nederlandse beleggers

De langverwachte beursgang van SpaceX wordt een historisch marktevenement, dat recordbedragen combineert met ongebruikelijke kansen voor particuliere beleggers – en serieuze governancevraagstukken. Terwijl de roadshow richting de notering op 12 juni snelt, zetten we de definitieve voorwaarden, de manieren om in te stappen en de risico’s op een rij.

De kerncijfers: prijs, waardering en tijdlijn

SpaceX heeft een vaste IPO-prijs vastgesteld van $135 per aandeel. Er is geen prijsvork; institutionele beleggers kunnen de prijs tijdens de bookbuilding dus niet opdrijven . De uitgifte omvat 555.555.555 aandelen klasse A, goed voor een beoogde opbrengst van ongeveer $75 miljard. Dat is meer dan het dubbele van het vorige record van Saudi Aramco in 2019 . De underwriters hebben bovendien een optie van 30 dagen om nog eens 83,3 miljoen extra aandelen te kopen .

Tegen deze prijs komt de impliciete waardering van SpaceX uit op circa $1,75 tot $1,77 biljoen . Dat is iets lager dan eerdere verwachtingen; sommige berichten spraken tijdens vertrouwelijke gesprekken met bankiers nog over een waardering boven de $2 biljoen . Het bedrijf diende zijn openbare S-1-prospectus in op 20 mei 2026 en een gewijzigde S-1/A op 1 juni .

• Tickersymbool: SPCX
• Beurs: Nasdaq (met een gelijktijdige aanvraag voor notering op Nasdaq Texas)
• Start roadshow: 4 juni 2026
• Verwachte prijsbepaling: Na sluiting van de markt op 11 juni 2026
• Eerste handelsdag: 12 juni 2026

De banken: een syndicaat van 21 onder leiding van Goldman Sachs

Een enorm syndicaat van 21 banken begeleidt de transactie. Goldman Sachs treedt op als lead left bookrunner . Andere grote spelers zijn Morgan Stanley en JPMorgan, wat de enorme schaal en complexiteit van het plaatsen van $75 miljard aan aandelen weerspiegelt .

Musks ijzeren greep: meer dan 85% stemcontrole

SpaceX hanteert een dual-class aandeelstructuur die de macht stevig bij Elon Musk concentreert. Het publiek krijgt aandelen Klasse A, terwijl Musk supervoting Klasse B-aandelen bezit. Hierdoor behoudt hij ruim 85% van het totale stemrecht, ondanks dat hij een aanzienlijk economisch belang verkoopt .

Hoewel dual-class structuren gebruikelijk zijn bij tech-IPO’s met een sterke oprichter, is de mate van controle hier uitzonderlijk hoog. Dit heeft bij institutionele beleggers de alarmbellen doen rinkelen over governance en het gebrek aan onafhankelijk toezicht, al zijn gedetailleerde publieke verklaringen van specifieke fondsen nog niet breed gerapporteerd.

De retailrevolutie: tot 30% van de stukken naar particulieren

In een radicale breuk met de mores op Wall Street, waar particuliere beleggers doorgaans slechts 5 tot 10 procent van de IPO-stukken krijgen, heeft SpaceX tot 30% van de free float gereserveerd voor individuele kopers . Elon Musk drong hier persoonlijk op aan om langetermijnaandeelhouderschap onder particulieren te stimuleren en een snelle verkoopgolf door institutionele partijen te temperen .

Hoe participeer je in de VS?

Morgan Stanley’s E*Trade is het vlaggenschipplatform voor de Amerikaanse retaildistributie . E*Trade heeft een aanvullend toewijzingsproces opgetuigd, waarbij prioriteit zou worden gegeven aan beleggers die al tien jaar of langer Tesla-aandelen aanhouden . Ook Fidelity bevestigde dat het gewone klanten toestaat voorwaardelijke orders op de IPO-prijs te plaatsen, met verlaagde minimumvereisten voor de rekening .

Hoe participeer je in Europa via Trade Republic?

Voor Europese particuliere beleggers is de Berlijnse neobroker Trade Republic een gamechanger. De broker is bevestigd als "Vertriebspartner für Privatanleger" (distributiepartner voor particuliere beleggers). Dit is de allereerste IPO-inschrijvingsservice van Trade Republic .

Klanten in deelnemende landen – waaronder Nederland, Duitsland, Frankrijk en Spanje – kunnen zich direct in de app inschrijven tegen de officiële aanbiedingsprijs. Toewijzing gebeurt pro rata als de inschrijvingen het aanbod overtreffen . Het Europese prospectus, goedgekeurd door de Duitse toezichthouder BaFin, dekt een aanbod van maximaal 55.555.555 aandelen met een maximumprijs van $162 voor particuliere beleggers in de genoemde landen .

De joker op de eerste dag: een kleine free float, een enorme vraag

Een belangrijk risico voor de handel na de IPO is de beperkte publieke free float. Omdat Musks supervoting-aandelen een enorm percentage van het totale eigen vermogen vasthouden, zal slechts een dun plakje vrij verhandelbaar zijn. Gecombineerd met een gigantische fanbase en de verplichte aankopen door indexfondsen die large-cap benchmarks volgen, kan deze onevenwichtigheid tussen vraag en aanbod tot extreme volatiliteit leiden. Analisten voorspellen een forse koerssprong op de eerste dag, waarbij sommigen waarschuwen dat het aandeel kan verdubbelen of verdrievoudigen voordat het stabiliseert .

De analistenwaarschuwing: Jim Cramers tegengeluid

Jim Cramer heeft zich ontpopt tot de meest prominente scepticus over de waardering. Hij noemt de $1,75 biljoen “volstrekt krankzinnig” en schetst een helder risicoscenario :

• Fundament vs. hype: SpaceX boekte een nettoverlies van $4,28 miljard in Q1 2026 en torst een gecumuleerd tekort van $41,3 miljard. Cramer stelt dat het “zeer moeilijk” is om de waardering met harde cijfers te rechtvaardigen .
• Het Cerebras-patroon: Cramer waarschuwt dat de SpaceX-IPO kan lijken op een “Cerebras-achtig” scenario, waarbij een aandeel dat hoog opende, later hard terugviel en late kopers zwaar trof .
• Kapitaalafvloeiing: Hij waarschuwt bovendien dat de mega-IPO liquiditeit uit andere delen van de markt kan zuigen, met Tesla als meest kwetsbare partij .

Cramers kernadvies aan beleggers die geluk hebben met een toewijzing: behandel de positie als een potentiële trade, niet als een langetermijnbelegging, en wees beducht op de lock-up expiry-datum, wanneer insiders hun stukken massaal kunnen dumpen .