Een jaar van escalatie: van bescheiden upgrades naar een mega-investering

Het pad naar het bedrag van ¥120 miljard laat zien hoe dramatisch de vooruitzichten voor het aanbod zijn verslechterd. De plannen van JX zijn in een stroomversnelling geraakt:

• Juli 2025: Een initiële investering van ¥1,5 miljard om de capaciteit in de Isohara-fabriek met ongeveer 20% te verhogen .
• Oktober 2025: Een extra investering brengt het totaal op ¥3,3 miljard, met als doel een cumulatieve capaciteitsverhoging van 50% ten opzichte van 2025 .
• Februari 2026: Er wordt een veel groter plan van circa ¥20 miljard aangekondigd om de capaciteit van 2025 tegen 2030 te verdrievoudigen .
• Juni 2026: Het nieuwste megaplan wordt onthuld, met een cumulatieve investering van ¥120 miljard om een capaciteitsverhoging van 7 tot 10 keer te realiseren tegen 2030 .

In nog geen jaar tijd explodeerde het investeringsdoel van het bedrijf met een factor 80. Het definitieve plan vertegenwoordigt een zesvoudige toename ten opzichte van het verdrievoudigingsdoel dat slechts vier maanden eerder was gesteld .

Een perfecte storm: AI-vraag en geopolitieke schokken

Twee krachten drijven deze buitengewone urgentie aan. De eerste is de vraagkant: meer dan 80% van de stroomafwaartse InP-vraag komt nu van ultrasnelle optische modules voor AI-datacenters . Nu hyperscalers standaardiseren op 800G- en 1.6T-optica en zich richten op 'co-packaged optics', zal de honger van de industrie naar op InP-gebaseerde lasers en wafers naar verwachting een samengestelde jaarlijkse groei van 85% tot 2030 behouden, enkel voor AI-gerelateerde toepassingen .

De tweede is een geopolitieke schok. In februari 2025 introduceerde Peking exportvergunningscontroles op deze samengestelde halfgeleider . Het effect was onmiddellijk en desastreus. De InP-prijzen explodeerden met circa 250%, en de grootste fotonica-leveranciers ter wereld zagen hun orderportefeuilles volstromen tot in 2028 . Deze schok dreigde de biljoeneninvestering in AI-infrastructuur te vertragen, en de CEO van de door NVIDIA-gesteunde chipmaker Coherent voelde zich genoodzaakt om in mei 2026 persoonlijk deel te nemen aan een Amerikaanse handelsmissie naar China om over toegang te onderhandelen .

Deze krachten botsen met diepgewortelde structurele leveringsbeperkingen. Het kwalificeren van een nieuwe InP-productielijn duurt een tijdrovende 18 tot 24 maanden. Het grootste deel van de productie maakt nog steeds gebruik van 2- en 4-inch wafers, terwijl de overgang naar 6-inch amper is begonnen. Bovendien zullen capaciteitsuitbreidingen die in 2025 zijn gestart geen gekwalificeerd product verzenden vóór 2027 .

De cijfers achter de crisis

De vraag- en aanbodcijfers verklaren de paniek. In 2025 werd de wereldwijde vraag naar InP-apparaten geschat op 2 miljoen stuks tegenover een effectieve productiecapaciteit van slechts 600.000 stuks — een aanbodtekort van bijna 70% . Tegen 2026 lopen de vraagvoorspellingen op tot 2,6 à 3,0 miljoen wafers, tegenover een capaciteit die slechts marginaal is gegroeid tot 600.000 à 750.000 stuks .

De andere spelers in de wereldwijde capaciteitsrace

JX Advanced Metals staat niet alleen. De hele InP-toeleveringsketen is in een staat van koortsachtige expansie om aan de vraag van grote optische transceiverklanten te voldoen.

• Lumentum zit midden in een agressieve uitbreiding over vier bestaande fabrieken en is een vijfde aan het verwerven — een voormalige Qorvo-faciliteit in Greensboro, North Carolina — om de productie van op InP-gebaseerde optische apparaten op te voeren . Het bedrijf geeft aan momenteel zo'n 25 tot 30% minder te leveren dan de markt vraagt. Een geplande capaciteitsuitbreiding van de waferfabriek met 40% werd halverwege 2026 eerder dan gepland opgeleverd, maar het bedrijf blijft uitverkocht tot in 2028 .
• Coherent probeert ook wanhopig uit te breiden. Het heeft zijn InP-capaciteit jaar-op-jaar verdrievoudigd, 's werelds eerste 6-inch InP-productielijn in Texas opgestart en een investering van $2 miljard van NVIDIA ontvangen als onderdeel van een dubbele investeringsdeal van $4 miljard met Lumentum om meerjarige inkoopverplichtingen en toekomstige toegang tot capaciteit veilig te stellen .
• AXT, de grote in Beijing gevestigde substraatproducent, is een bron van verstoring geweest. De vertragingen bij de exportvergunningen onder de nieuwe Chinese controles hebben directe gevolgen gehad voor de Taiwanese fabrikanten van optische modules VPEC en LandMark Optoelectronics, waardoor deze gedwongen worden alternatieve leveranciers buiten China te zoeken .
• IntelliEPI, een Taiwanese leverancier van epitaxiale wafers, heeft publiekelijk verklaard dat tekorten aan InP-substraten de productie beperken en operationele veranderingen in de AI-transmissieketen afdwingen .
• Sumitomo Electric en andere traditionele Japanse spelers investeren ook in extra capaciteit, zij het op kleinere schaal dan JX.

Ondanks de miljarden dollars die nu worden toegezegd, is de consensus in de industrie dat het jaren zal duren voordat de kloof tussen vraag en aanbod is gedicht. NVIDIA's dubbele investering van $4 miljard, Lumentums vijfde fabriek, JX's doelstelling van een 7 tot 10-voudige toename — het zijn allemaal pogingen om een vraagcurve bij te benen die zelf ook versnelt. Met kwalificatiecycli die in jaren worden gemeten en AI-optica-roadmaps die een steeds hogere dichtheid eisen, lijkt het InP-substraatknelpunt een bepalend kenmerk te blijven van het AI-infrastructuurlandschap tot het einde van het decennium.

Een jaar van escalatie: van bescheiden upgrades naar een mega-investering

Het pad naar het bedrag van ¥120 miljard laat zien hoe dramatisch de vooruitzichten voor het aanbod zijn verslechterd. De plannen van JX zijn in een stroomversnelling geraakt:

• Juli 2025: Een initiële investering van ¥1,5 miljard om de capaciteit in de Isohara-fabriek met ongeveer 20% te verhogen .
• Oktober 2025: Een extra investering brengt het totaal op ¥3,3 miljard, met als doel een cumulatieve capaciteitsverhoging van 50% ten opzichte van 2025 .
• Februari 2026: Er wordt een veel groter plan van circa ¥20 miljard aangekondigd om de capaciteit van 2025 tegen 2030 te verdrievoudigen .
• Juni 2026: Het nieuwste megaplan wordt onthuld, met een cumulatieve investering van ¥120 miljard om een capaciteitsverhoging van 7 tot 10 keer te realiseren tegen 2030 .

In nog geen jaar tijd explodeerde het investeringsdoel van het bedrijf met een factor 80. Het definitieve plan vertegenwoordigt een zesvoudige toename ten opzichte van het verdrievoudigingsdoel dat slechts vier maanden eerder was gesteld .

Een perfecte storm: AI-vraag en geopolitieke schokken

Twee krachten drijven deze buitengewone urgentie aan. De eerste is de vraagkant: meer dan 80% van de stroomafwaartse InP-vraag komt nu van ultrasnelle optische modules voor AI-datacenters . Nu hyperscalers standaardiseren op 800G- en 1.6T-optica en zich richten op 'co-packaged optics', zal de honger van de industrie naar op InP-gebaseerde lasers en wafers naar verwachting een samengestelde jaarlijkse groei van 85% tot 2030 behouden, enkel voor AI-gerelateerde toepassingen .

De tweede is een geopolitieke schok. In februari 2025 introduceerde Peking exportvergunningscontroles op deze samengestelde halfgeleider . Het effect was onmiddellijk en desastreus. De InP-prijzen explodeerden met circa 250%, en de grootste fotonica-leveranciers ter wereld zagen hun orderportefeuilles volstromen tot in 2028 . Deze schok dreigde de biljoeneninvestering in AI-infrastructuur te vertragen, en de CEO van de door NVIDIA-gesteunde chipmaker Coherent voelde zich genoodzaakt om in mei 2026 persoonlijk deel te nemen aan een Amerikaanse handelsmissie naar China om over toegang te onderhandelen .

Deze krachten botsen met diepgewortelde structurele leveringsbeperkingen. Het kwalificeren van een nieuwe InP-productielijn duurt een tijdrovende 18 tot 24 maanden. Het grootste deel van de productie maakt nog steeds gebruik van 2- en 4-inch wafers, terwijl de overgang naar 6-inch amper is begonnen. Bovendien zullen capaciteitsuitbreidingen die in 2025 zijn gestart geen gekwalificeerd product verzenden vóór 2027 .

De cijfers achter de crisis

De vraag- en aanbodcijfers verklaren de paniek. In 2025 werd de wereldwijde vraag naar InP-apparaten geschat op 2 miljoen stuks tegenover een effectieve productiecapaciteit van slechts 600.000 stuks — een aanbodtekort van bijna 70% . Tegen 2026 lopen de vraagvoorspellingen op tot 2,6 à 3,0 miljoen wafers, tegenover een capaciteit die slechts marginaal is gegroeid tot 600.000 à 750.000 stuks .

De andere spelers in de wereldwijde capaciteitsrace

JX Advanced Metals staat niet alleen. De hele InP-toeleveringsketen is in een staat van koortsachtige expansie om aan de vraag van grote optische transceiverklanten te voldoen.

• Lumentum zit midden in een agressieve uitbreiding over vier bestaande fabrieken en is een vijfde aan het verwerven — een voormalige Qorvo-faciliteit in Greensboro, North Carolina — om de productie van op InP-gebaseerde optische apparaten op te voeren . Het bedrijf geeft aan momenteel zo'n 25 tot 30% minder te leveren dan de markt vraagt. Een geplande capaciteitsuitbreiding van de waferfabriek met 40% werd halverwege 2026 eerder dan gepland opgeleverd, maar het bedrijf blijft uitverkocht tot in 2028 .
• Coherent probeert ook wanhopig uit te breiden. Het heeft zijn InP-capaciteit jaar-op-jaar verdrievoudigd, 's werelds eerste 6-inch InP-productielijn in Texas opgestart en een investering van $2 miljard van NVIDIA ontvangen als onderdeel van een dubbele investeringsdeal van $4 miljard met Lumentum om meerjarige inkoopverplichtingen en toekomstige toegang tot capaciteit veilig te stellen .
• AXT, de grote in Beijing gevestigde substraatproducent, is een bron van verstoring geweest. De vertragingen bij de exportvergunningen onder de nieuwe Chinese controles hebben directe gevolgen gehad voor de Taiwanese fabrikanten van optische modules VPEC en LandMark Optoelectronics, waardoor deze gedwongen worden alternatieve leveranciers buiten China te zoeken .
• IntelliEPI, een Taiwanese leverancier van epitaxiale wafers, heeft publiekelijk verklaard dat tekorten aan InP-substraten de productie beperken en operationele veranderingen in de AI-transmissieketen afdwingen .
• Sumitomo Electric en andere traditionele Japanse spelers investeren ook in extra capaciteit, zij het op kleinere schaal dan JX.

Ondanks de miljarden dollars die nu worden toegezegd, is de consensus in de industrie dat het jaren zal duren voordat de kloof tussen vraag en aanbod is gedicht. NVIDIA's dubbele investering van $4 miljard, Lumentums vijfde fabriek, JX's doelstelling van een 7 tot 10-voudige toename — het zijn allemaal pogingen om een vraagcurve bij te benen die zelf ook versnelt. Met kwalificatiecycli die in jaren worden gemeten en AI-optica-roadmaps die een steeds hogere dichtheid eisen, lijkt het InP-substraatknelpunt een bepalend kenmerk te blijven van het AI-infrastructuurlandschap tot het einde van het decennium.